全(quán)球头号对(duì)冲基金桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其(qí)向美国证交(jiāo)会提交的(de)13F文(wén)件显示(shì)，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末的美(měi)股持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其(qí)第(dì)一(yī)大重仓(cāng)，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)、沃(wò)尔玛(mǎ)等多(duō)只消费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最新(xīn)观点表示(shì)，其(qí)非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处于持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露(lù)了(le)最(zuì)新的(de)13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季(jì)度末的持仓曝光(guāng)。据了解(jiě)，到今年4月末，桥(qiáo)水管(guǎn)理(lǐ)的(de)全权委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年(nián)一(yī)季度的美股持仓变动情况，数据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏观策(cè)略基金，桥水(shuǐ)的(de)美股组合(hé)仅占总资产很(hěn)小(xiǎo)的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时也(yě)积极买进(jìn)，新进了1表示第一的词语四字，古代表示第一的词语18只证券(quàn)，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋(jìn)升(shēng)为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股(gǔ)左右(yòu)，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值(zhí)为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓(cāng)是(shì)两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一季度都有所(suǒ)减持，期(qī)末持仓(cāng)市值分别(bié)为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水持(chí)有多只消费品个(gè)股，但是今年一(yī)季度都进行(xíng)了减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持(chí)了百事(shì)可乐(lè)、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持(chí)了麦当劳(láo)、开市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季(jì)度(dù)小幅加仓(cāng)了医(yī)疗领(lǐng)域(yù)的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前(qián)30大重(zhòng)仓，其中增持(chí)的标的(de)还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿(yì)美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金(jīn)君(jūn)发现(xiàn)，桥水在一季度减(jiǎn)持的标(biāo)的相对较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了(le)先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大(dà)的(de)还有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水还减持(chí)了亿滋国际(jì)22％，持(chí)股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水在一(yī)季度还减持(chí)了其特别看好的黄金资产，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓(cāng)降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基(jī)金从去年年底以(yǐ)来(lái)出(chū)现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的表示第一的词语四字，古代表示第一的词语。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄(huáng)金(jīn)可能正处于持续增长期(qī)的开端，因(yīn)为全球对(duì)美(měi)元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债券市场(chǎng)和利率的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡(dàng)不会消(xiāo)失，这(zhè)是对黄(huáng)金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于(yú)全球通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸(xī)引投资者，以对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点曝光

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联合(hé)首(shǒu)席投资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯(sī)分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支(zhī)出水(shuǐ)平高于(yú)经济体的生产能力，导(dǎo)致(zhì)通胀(zhàng)率远高(gāo)于目(mù)标水平，美国和其他西(xī)方经济(jì)体处(chù)于(yú)看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行一直在实施紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)——目前紧缩政(zhèng)策造(zào)成(chéng)的负面(miàn)影响初现(xiàn)苗头(tóu)。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经(jīng)济和市场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经(jīng)济体(tǐ)的经济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够(gòu)的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯也称，在大部分西(xī)方国家，货币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向(xiàng)，促使人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即(jí)现金未来实际(jì)收(shōu)益率的预期），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严重影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价(jià)和经济增长(zhǎng)，上述情(qíng)况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国(guó)家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲(zhōu)国家和地区处于周期(qī)的不同位置，这些国家和(hé)地区的政策制定者(zhě)支持(chí)货币和信用流动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水基金(jīn)在其官微发(fā)文(wén)称，“上周美联储加(jiā)息25个(gè)基点。虽然没有明确声(shēng)明加(jiā)息(xī)将会(huì)暂(zàn)停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍(bào)威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望持观望态度(dù)。这符(fú)合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带(dài)来的影响，许多发达经济体都(dōu)推出了(le)大规(guī)模(mó)财政(zhèng)刺激政(zhèng)策(cè)，引(yǐn)发了通胀问(wèn)题。为(wèi)了(le)应对(duì)高通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了(le)最激进(jìn)的(d表示第一的词语四字，古代表示第一的词语e)应对通(tōng)胀的举(jǔ)措，在不(bù)到18个月的时间(jiān)里，美(měi)联储(chǔ)加息500个(gè)基点，并迅速减持(chí)债券。目(mù)前(qián)，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重问题，但名义支(zhī)出已经(jīng)放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美国(guó)第(dì)一共和(hé)银行被(bèi)接管，再(zài)次凸(tū)显美(měi)国金(jīn)融体系面临压力，股市和债券收益(yì)率(lǜ)出现下跌。美国可能(néng)需要（也(yě)可能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储可以评估(gū)形(xíng)势再做出决(jué)策。

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