大家好，简单(dān)看一个基金经理，把新能(néng)源全部砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富(fù)通的吕越超(chāo)老(lǎo)师(shī)。

　　从其管(guǎn)理的海(hǎi)富(fù)通股票混合来看，截(jié)至去年年(nián)底，持仓(cāng)基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果(guǒ)到了今(jīn)年(nián)一(yī)季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外(wài)，其他三只产品也(yě)基本(běn)重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一(yī)季度的操作中(zhōng)，本(běn)基金总体把握住了市场(chǎng)的节奏变化和结(jié)构转换，降低了(le)新能 源板块的配置每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办权(quán)重(zhòng)，较好地把握(wò)了 TMT 板块的(de)投资机会，组合调整取得(dé)了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系(xì)所代表(biǎo)的传(chuán)统实体行(xíng)业正(zhèng)在被(bèi)市(shì)场一部(bù)分“聪明钱(qián)”定价，后续可能成为市场(chǎng)最(zuì)有持续性的一(yī)条结构主线。

　　数据(jù)显示，海富通股票(piào)混合今年以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以来(lái)均(jūn)取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么(me)走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证券认(rèn)为，AI主题板块在短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性失去靠配置(zhì)获(huò)取超额回报的(de)特征(zhēng)。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重(zhòng)超(chāo)40％的(de)天(tiān)数(shù)已累计达到22天，上一次出现持续(xù)成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设备及(jí)新能源，持续约28个交易日，在此期(qī)间新能(néng)源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报(bào)率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出(chū)类(lèi)似(shì)特(tè)征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过(guò)2％的行情，最大单日涨幅(fú)分(fēn)别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含(hán)其他AI相(xiāng)关主题ETF在(zài)内，平(píng)均(jūn)跌(diē)幅达到(dào)-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总(zǒng)市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波(bō)行情，春(chūn)季(jì)躁动后往往会有一(yī)波(bō)明显(xiǎn)的调整(zhěng)，时(shí)间在1-2个月，幅(fú)度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加(jiā)仓(cāng)是最佳(jiā)策(cè)略，因(yīn)为往往后续(xù)盛夏(xià)攻(gōng)势大(dà)概率创新高。如(rú)果今年在业绩披(pī)露期结(jié)束后，随(suí)着AI+/数字经济/自(zì)主可控等(děng)大产业趋(qū)势以政(zhèng)府支(zhī)持力度进(jìn)一步加(jiā)大、资本开(kāi)支增加(jiā)、订单增(zēng)加和产品销量业绩的(de)改善逐渐(jiàn)被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋(qū)势，进入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块(kuài)或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调(diào)整(zhěng)标(biāo)志(zhì)着(zhe)AI等(děng)高(gāo)位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成。本(běn)次大幅(fú)调整主要还是(shì)因为在AI相关板块(kuài)市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪处于极值的情(qíng)况(kuàng)下，叠加上述基本面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市(shì)场内(nèi)生调整需(xū)求出现集中释放。就资本市场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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