全球头号对冲基金桥水的最(zuì)新调(diào)仓情况(kuàng)曝光了(le)！

　　根据(jù)其向美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重(zhòng)仓，但桥水减持(chí)了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓(cāng)了(le)谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是减持了拼多(duō)多、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最新(xīn)观点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金(jīn)可能正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿(yì)美(měi)元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全权委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今(jīn)年一季度的美股持仓(cāng)变动(dòng)情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市(shì)值达(dá)到163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略(lüè)基(jī)金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断卖卖卖(mài)，清(qīng)仓(cāng)了228只(zhǐ)证券，减持了360只证(zhèng)券；同(tóng)时也积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号(hào)重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥(qiáo)水的(de)前十大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥水的(de)第(dì)一大重仓，加仓(cāng)了(le)331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持(chí)仓(cāng)市值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占投(tóu)资组(zǔ)合比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季(jì)度(dù)都(dōu)有所(suǒ)减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，桥水持有(yǒu)多只消费品(pǐn)个股，但(dàn)是今年一季度都进行(xíng)了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了(le)5万(wàn)股左(zuǒ)右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持(chí)了(le)百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数(shù)量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六(liù)大重(zhòng)仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了(le)麦(mài)当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其(qí)中沃(wò)尔(ěr)玛的减持(chí)幅度相对(duì)较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一(yī)季(jì)度小幅(fú)加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股(gǔ)增至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为(wèi)5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大重(zhòng)仓，其中增持(chí)的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增(zēnweather可数吗感叹句，a bad weather可数吗g)持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外(wài)，增持(chí)了(le)VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在(zài)一季度减持的标(biāo)的相对较多(duō)，除去前十大重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了先(xiān)锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持幅度较大(dà)的还有拼(pīn)多多，减少了(le)150.34万(wàn)股，持股数(shù)量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美(měi)元。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美元(yuán)；减持(chí)了(le)塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其特(tè)别看好的黄金(jīn)资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿(yì)美元。该基金(jīn)从(cóng)去年年底以(yǐ)来出(chū)现较大涨势(shì)，表现非常突出(chū)。

　　但从(cóng)最新(xīn)的观点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)是非常看好黄金(jīn)的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处于持续增长期的(de)开端，因为全球对美元去杠杆(gān)化的推动仍是(shì)金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很(hěn)长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球(qiú)货币市场中日益重要，这(zhè)使得它(tā)不(bù)仅仅是对抗债券市场和利(lì)率(lǜ)的工(gōng)具(jù)。另外(wài)，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这(zhè)是对(duì)黄weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由(yóu)于(yú)全(quán)球通胀水平仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄金将继(jì)续吸引(yǐn)投资者，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官(guān)鲍勃(bó)·普林(lín)斯分享了(le)他在2023年一(yī)季度的(de)最(zuì)新观(guān)察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于经济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于(yú)目(mù)标水(shuǐ)平，美(měi)国和其他西方经济体处于看跌(diē)失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策造(zào)成的负面影响初现(xiàn)苗头。但一切才(cái)刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会(huì)给经济和市(shì)场(chǎng)带来一(yī)定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡(héng)——支出(chū)与劳(láo)动力(lì)产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制(zhì)定者有足(zú)够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分西方国家，货币(bì)政策紧缩(suō)扭转了流动(dòng)性(xìng)方向(xiàng)，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期(qī)），但迄今为止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上(shàng)述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方(fāng)国(guó)家相比，中国、日本和许多(duō)亚洲国家和(hé)地区处于(yú)周期(qī)的不(bù)同(tóng)位置(zhì)，这(zhè)些国家和地区(qū)的政策(cè)制(zhì)定(dìng)者支持(chí)货(huò)币和信(xìn)用流动，这降低了折现(xiàn)率和(hé)weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗风险溢价，促进(jìn)了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基(jī)金在(zài)其(qí)官(guān)微(wēi)发文称，“上周美(měi)联储加息25个基(jī)点。虽然没(méi)有明确声明(míng)加息将会暂停，但(dàn)政策(cè)指(zhǐ)引的取消(xiāo)和(hé)鲍威(wēi)尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持(chí)观(guān)望(wàng)态(tài)度。这符合(hé)我们(men)对当(dāng)前形(xíng)势(shì)的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来的影响，许多发达经(jīng)济体(tǐ)都推出了大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了(le)通胀问题。为了应对(duì)高通(tōng)胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取(qǔ)了最激(jī)进的应对通胀的(de)举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个(gè)基点，并(bìng)迅速减持债(zhài)券。目前，虽然(rán)美国经济尚未出(chū)现严重问题，但名义支出(chū)已经放缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧政(zhèng)策(cè)，银行业(yè)就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷(dài)供应。上周，美(měi)国第一共和(hé)银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金(jīn)融(róng)体系面临压力，股市(shì)和债券(quàn)收益率出现下跌。美国可(kě)能需要（也可能(néng)不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩(suō)举(jǔ)措，美联储可以评估形势再做出(chū)决策(cè)。

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