金融界5月22日(rì)消息 日本股市走出了泡沫(mò)经济崩溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主(zhǔ)要股指日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以来近33年的(de)新高(gāo)，同时(shí)也是(shì)自日(rì)本泡(pào)沫经(jīng)济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来(lái)，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可能正(zhèng)接近(jìn)十年一遇的(de)牛市。

　　海(hǎi)外(wài)资金(jīn)是不可(kě)或缺(quē)力量(liàng)

　　对(duì)于日(rì)本股市爆发，海外(wài)资金是不可(kě)或缺(quē)的(de)力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对(duì)日本(běn)股票需求(qiú)稳(wěn)健。根(gēn)据(jù)日本交易所集团，4月海外(wài)投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合(hé)157亿美(měi)元）的(de)日(rì)本股票，为2017年10月以来(lái)最大规(guī)模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然是日本股票的(de)最大净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成(chéng)为日本股市爆发导火索

　　尤(yóu)其(qí)是股神巴菲特的(de)出(chū)手，成为日本股(gǔ)市爆发(fā)的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的(de)伯克(kè)希尔·哈撒(sā)韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其(qí)收购了日本前(qián)五大(dà)贸易公司每家略(lüè)高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠(zhōng)商事、三(sān)菱商事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住友(yǒu)商事和丸红。自首(shǒu)次披露(lù)之后，巴菲特已3次购(gòu)买并(bìng)扩大了对日(rì)本(běn)五大商社(shè)的(de)股份(fèn)持有量。

　　从近期(qī)数(shù)据披露可(kě)以看(kà不尽人意是什么意思n)出，伯克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目前(qián)在日本持(chí)有的股票比在美国以外任何其他(tā)国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还在(zài)上个月罕见地访问日(rì)本(běn)。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的(de)决定其实非常简(jiǎn)单，也非(fēi)常容易(yì)理解，我们(men)可能(néng不尽人意是什么意思)和(hé)这(zhè)五家公司(sī)都有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些(xiē)公司能够支付不错的(de)分红，在某些(xiē)情况下也会回购股票(piào)，我们也能很(hěn)好地理解他(tā)们(men)所(suǒ)拥(yōng)有的一(yī)大堆业务(wù)，同时我们还能通(tōng)过(guò)融资解决(jué)汇率风险问(wèn)题。所以(yǐ)我们就开始购(gòu)买了，甚至这件(jiàn)事(shì)情一开始我(wǒ)都没有告(gào)诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特日本(běn)之(zhī)行的部分(fēn)原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希(xī)尔(ěr)非保险业务副董事长格(gé)雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲特(tè)的(de)接(jiē)班(bān)人），因为(wèi)接(jiē)下(xià)来双方可(kě)能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前(qián)三(sān)年布局的巴菲特(tè)已经(jīng)赚麻了(le)，巴菲特(tè)再次用行(xíng)动(dòng)告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也(yě)在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的(de)行(xíng)动(dòng)中。4月初造访日(rì)本东京(jīng)的还有美国(guó)对(duì)冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候(hòu)决定重新(xīn)在(zài)东京开设办(bàn)事处，据(jù)《金(jīn)融(róng)时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日(rì)本股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中文(wén)网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财(cái)报（国际会(huì)计(jì)准则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大商(shāng)社的合(hé)计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美国(guó)著名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大(dà)量(liàng)持股的2020财年（截(jié)至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社(shè)的合计净利(lì)润在短短2年时间里(lǐ)增加到了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴菲特(tè)宣布持有(yǒu)股票(piào)的2020年(nián)8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超(chāo)过(guò)巴(bā)菲特重仓的美(měi)国苹果和(hé)美国可口可(kě)乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治(zhì)格(gé)局的变化

　　国泰君安国(guó)际(jì)宏(hóng)观在研报中(zhōng)指出(chū)在过去的三(sān)十年中，日(rì)本经历了漫长而痛苦的通(tōng)缩(suō)，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但(dàn)其并(bìng)没(méi)有完全失去竞争优势，与此同时，在国际格(gé)局(jú)大变化的(de)背景下，日本经济的边(biān)际变化值得研究并重视(shì)。

　　国泰(tài)君不尽人意是什么意思安表示在新(xīn)的(de)地缘政治格局下，日本(běn)在亚太(tài)格局中扮演了更加重要的角色，同时日本(běn)在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这(zhè)都成(chéng)为了边际(jì)上的(de)重(zhòng)要变(biàn)量。仔细观察日本的(de)经济脉络(luò)，我们也(yě)会发现日本的设备投资开始进(jìn)入加速期，这背后有产业自身发(fā)展的原因，也暗(àn)合地缘变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡的大背(bèi)景下反而成为了“避(bì)风港”。与(yǔ)此同时(shí)，劳动(dòng)力的下滑趋(qū)势固然不可避免，但良好的医疗(liáo)体系以及人工(gōng)智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风险在(zài)一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近(jìn)年来，日本监管(guǎn)层(céng)持续(xù)推动(dòng)企业(yè)经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对(duì)投资(zī)者(zhě)提高回报、鼓励(lì)企业(yè)公开回购成为(wèi)改革重要抓手。尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券(quàn)交易所为了(le)改(gǎi)变大量个股股价跌(diē)破净值(zhí)的(de)情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上市公司提高企(qǐ)业价(jià)值和资本效率(lǜ)从(cóng)而提升股价后，日本(běn)股市(shì)开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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