看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球(qiú)周五(wǔ)公(gōng)布(bù)的4月美国制造业(yè)Markit PMI意(yì)外(wài)重(zhòng)回荣枯(kū)分水(shuǐ)岭(lǐng)50上方，和服(fú)务业PMI均不降反(fǎn)升(shēng)，分别创半(bàn)年和一年来新高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数释放价格压(yā)力(lì)再(zài)度(dù)升温的警报(bào)信号：4月购(gòu)进价格创去年11月以来新高(gāo)，出厂价(jià)格创去年(nián)9月以来新高(gāo)。

　　标普(pǔ)全(quán)球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程度(dù)居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担(dān)忧，数(shù)据公布后，美股(gǔ)承压下行(xíng)，主(zhǔ)要美(měi)股指盘中(zhōng)集体下(xià)跌；美国国债价(jià)格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更(gèng)敏感的2年(nián)期美债(zhài)收益率一度较日(rì)内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公(gōng)布前(qián)曾逼近周四(sì)所创一年来(lái)低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅(fú)转涨，刷(shuā)新日(rì)高。

　　在美(měi)联储官员最近一再表态支持(chí)继续(xù)加息后，黄金大(dà)幅回落，本月内首(shǒu)次(cì)收盘失(shī)守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续(xù)第二周因周五回落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌(diē)；工业金属总体继续下挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜产量同比(bǐ)增(zēng)长9％、增至创纪录(lù)高(gāo)位(wèi)后，市场开始(shǐ)担心中国的进口(kǒu)铜需求，加(jiā)之全周经(jīng)济增长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌(diē)3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽(suī)然继(jì)续(xù)回落，但凭借周(zhōu)一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原(yuán)油周(zhōu)五反(fǎn)弹，但经济前(qián)景(jǐng)的担忧压顶，未能延续一个月来(lái)累计涨势，汽油全(quán)周跌(diē)幅(fú)更大，其受到美国(guó)能源(yuán)部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严(yán)重！阿根廷中央银行加息(xī)300基点(diǎn)

　　当地时(shí)间(jiān)周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布(bù)将基准利率(lǜ)由78％上(shàng)调至81％，加息(xī)幅度达300个基点，高于此前市场预(yù)期的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行(xíng)也(yě)同(tóng)样加息了300个基(jī)点，将基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央行也已经经历(lì)了多次加息(xī)，总幅度(dù)达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声明中(zhōng)表示，此次加息主要是由于3月该国通胀加剧，央行未来将继续监(jiān)测物价水平(píng)、外汇市(shì)场(chǎng)和货(huò)币总量变化，以对(duì)利率(lǜ)政策做出进一步(bù)调整。

　　上(shàng)周公布的数据(jù)显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来(lái)的最高环比增速(sù)；同比(bǐ)通胀(zhàng)率达104.3％。根(gēn)据通胀(zhàng)报告，在各类(lèi)商品和服(fú)务中，餐厅酒店(diàn)消费(fèi)、服装鞋履和烟酒等(děng)同比价格变化最(zuì)大，涨幅均(jūn)超过100％；通(tōng)信、教育和交通运输(shū)等方面价格波动相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发(fā)言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通(tōng)胀严重(zhòng)主要原因包括国际(jì)大宗商品价格(gé)受俄乌(wū)冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等。另(lìng)一项市场预期调查报告还显示(shì)，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大通认(rèn)为这一数(shù)字可(kě)能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气(qì)袭(xí)击，超(chāo)1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国(guó)得克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超过1500万人面临严重雷暴(bào)的(de)风险(xiǎn)。风暴预测中心表(biǎo)示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷(juǎn)风等天(tiān)气状(zhuàng)况，得州沿海地区到密西西比河谷地(dì)区(qū)，以及俄亥俄河(hé)上游到(dào)五(wǔ)大湖地区将受(shòu)到(dào)影响(xiǎng)，部分(fēn)地区的洪水(shuǐ)什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级威胁增加。得州圣安东尼奥国际(jì)机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆(mǔ)国(guó)际机场20日晚上因(yīn)天气状(zhuàng)况而临(lín)时(shí)停飞。此外，俄克拉(lā)何马(mǎ)州19日(rì)遭受龙(lóng)卷风侵(qīn)袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部(bù)分(fēn)地区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联社报道(dào)，当地时间20日，美(měi)国保守(shǒu)派电台主持人(rén)拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参(cān)加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几十年里(lǐ)，埃尔德一直在媒体行业(yè)工作(zuò)，1993年，他(tā)开始主持自己的广(guǎng)播节目“拉里(lǐ)·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守派中(zhōng)拥有了一批追随(suí)者(zhě)。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈油主(zhǔ)力(lì)跌幅达(dá)4.9％，收(shōu)于(yú)7080元(yuán)/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低。

　　申银(yín)万(wàn)国期货(huò)油脂(zhī)分析(xī)师聂波表示，一(yī)方面(miàn)，原(yuán)油下跌较多，市场重(zhòng)回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场(chǎng)预期经济衰退，另(lìng)外5月可(kě)能再(zài)度加(jiā)息。另一方面，国(guó)内经济处(chù)于弱复苏状态，油(yóu)脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油产量(liàng)环比减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅低于(yú)历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月(yuè)份国际豆棕(zōng)FOB价(jià)差(chà)还在200美元(yuán)/吨以(yǐ)上(shàng)，促进棕(zōng)榈油出口，但是由于2月(yuè)工作日少，假期(qī)多，最终数(shù)量出(chū)现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略(lüè)增(zēng)至181万吨。其(qí)中，生(shēng)物(wù)柴油(yóu)消(xiāo)耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初(chū)以(yǐ)来，印尼生物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于(yú)110万(wàn)千升（2023年目(mù)标1315万千升(shēng)），生柴(chái)端的(de)需求(qiú)驱(qū)动(dòng)暂时略弱(ruò)。2月底印(yìn)尼棕(zōng)榈油(yóu)库存下滑至264万吨(dūn)，库存偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库存同(tóng)样偏低，导致近月产地报价相对内盘偏强，近(jìn)月(yuè)进口倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到(dào)港(gǎng)预估17万吨(dūn)，数(shù)量少，国(guó)内(nèi)持(chí)续去库存(cún)，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至(zhì)500元(yuán)/吨以上，而豆油套利(lì)盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱(hàn)季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区降雨略偏(piān)多，总体利于产量恢复(fù)，近期(qī)棕榈果价格下跌也侧(cè)面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出(chū)现(xiàn)助于提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还(hái)有(yǒu)毛豆(dòu)油和(hé)毛葵油各200万(wàn)吨(dūn)的免税额度(dù)，斋月后通常是需求(qiú)淡季(jì)，最近(jìn)印度也(yě)取消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低(dī)库存支撑价格，但中长(zhǎng)期产地(dì)累库可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货(huò)油脂油料分析(xī)师陈界正(zhèng)告诉期货日报记者(zhě)，虽(suī)然近端因为(wèi)斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继(jì)续支撑近(jìn)月价(jià)格，但是(shì)2月印尼产量位于(yú)历史同期最高(gāo)位(wèi)，且未来产(chǎn)区(qū)产量(liàng)季节性恢复，国内、印度(dù)高(gāo)库存，欧盟进口受到(dào)菜油供应(yīng)压力(lì)的抑制，远端的(de)产区产(chǎn)量恢复(fù)以及(jí)出口走(zǒu)弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕(zōng)FOB价(jià)差已(yǐ)经转负，POGO价(jià)差走高至200美元(yuán)以(yǐ)上，巴西大豆的集(jí)中出口，使得国(guó)际豆油的(de)供应愈(yù)发充足(zú)，国内消费以及印度消费暂无明显增(zēng)量，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配(pèi)思路。

　　国(guó)内方面，陈界(jiè)正(zhèng)分析称，当前国内库存较高，产区库(kù)存较低(dī)，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅(fú)明显大(dà)于国内，远月进(jìn)口利(lì)润(rùn)倒挂维持(chí)在-300附近。但是4月(yuè)18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨(dūn)。近期消费(fèi)疲软，去库不及预期，终端(duān)消(xiāo)费(fèi)仅为弱复苏(sū)，虽然短期将会(huì)逐(zhú)步去库，但(dàn)未来产区压力(lì)逐步(bù)体现，预计进口利润将(jiāng)会逐步(bù)修复，国内也将会不断买(mǎi)船，基差(chà)因(yīn)此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交(jiāo)不(bù)多，但(dàn)是到船(chuán)迟(chí)滞(zhì)，令港口去库存加(jiā)快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月(yuè)份买船(chuán)到港较少(shǎo)，上周港口库存继(jì)续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右(yòu)，下周预计(jì)继续去库。后续需继(jì)续关注实际消费以(yǐ)及买船情况(kuàng)。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动(dòng)

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再度开启反(fǎn)弹，多个国家禁(jìn)止乌克(kè)兰(lán)出(chū)口粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口(kǒu)加拿大菜(cài)籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地(dì)区三级菜油和一级大豆油现货(huò)价(jià)差也扩大至(zhì)240元(yuán)/吨左右，但是自(zì)从菜豆(dòu)油现货(huò)价(jià)差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货农产品分析师傅博(bó)表示，目(mù)前来(lái)看(kàn)，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜油现货价(jià)格跌至(zhì)比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度(dù)还算正(zhèng)常(cháng)，菜油的(de)利空阶(jiē)段性(xìng)算(suàn)是交易充(chōng)分了。但是，菜油的(de)基本面并未转好。

　　“多(duō)个(gè)国(guó)家生物柴(chái)油政策(cè)执行不及(jí)预期(qī)，对于(yú)植物油消费(fèi)增(zēng)速(sù)不会(huì)像(xiàng)之(zhī)前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始(shǐ)收(shōu)割(gē)，7月出口(kǒu)开始增多，增产背景下可能再度对(duì)价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称(chēng)，从国内的(de)情况来看(kàn)，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港的影(yǐng)响，上(shàng)周压榨(zhà)量为10万吨，预计(jì)后续继续维持高(gāo)位(wèi)运(yùn)行。因为进口菜油(yóu)到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计(jì)后(hòu)续库存(cún)将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜(cài)籽到港约65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库(kù)存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情(qíng)况来看，7—9月每个月(yuè)的(de)菜(cài)籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是(shì)每个(gè)月维持在24万吨以上的(de)水平，而且菜油进(jìn)口量(liàng)预计会维持高(gāo)位，特别(bié)是(shì)6—7月(yuè)份的菜油(yóu)进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍然(rán)是个未知数，总体来看，菜油的(de)供应并没有大(dà)幅收(shōu)缩(suō)的预期。同时(shí)，菜油的需求还受到棉油、玉米油(yóu)等其他(tā)小(xiǎo)油种的(de)影响，菜(cài)油价格需要保持竞争力，要维(wéi)持和(hé)豆油(yóu)的(de)低价差来刺激(jī)需(xū)求(qiú)。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为，前期(qī)菜油的进口盘面利(lì)润打开，未来菜油将不(bù)断到港。欧(ōu)洲受到菜油供应压力(lì)的影响，现货价格维(wéi)持(chí)弱势，进口端带动国内(nèi)盘面偏弱。全(quán)球菜籽供应恢(huī)复格局(jú)较为明确，后期国内的供应也会愈(yù)发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的(de)思(sī)路(lù)。后续需要重点关注(zhù)加(jiā)拿大新一(yī)季菜籽播(bō)种生长情况(kuàng)。

　　傅博(bó)提(tí)示(shì)，一(yī)方面，要关(guān)注国际市(shì)场的菜籽和菜油供应情况，关注是否(fǒu)会有新(xīn)增供(gōng)应或者上游成本(běn)端的变化(huà)因(yīn)素(sù)的(de)影(yǐng)响；另一方面，要关(guān)注国(guó)内菜油的累库情况(kuàng)和(hé)国(guó)内豆油的价格，预计接下来一段(duàn)时间，国内菜油价格会(huì)跟随(suí)豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局(jú)变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还在担忧进口(kǒu)大(dà)豆(dòu)CIQ事(shì)件(jiàn)导致周(zhōu)度(dù)压榨(zhà)偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复开机，20日(rì)后其他地方油厂也(yě)在陆续(xù)恢复，下周开始周(zhōu)度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下(xià)旬(xún)到(dào)7月上旬，预计大豆到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历(lì)史同期最高的进(jìn)口量，所以预计大豆压(yā)榨(zhà)量将从目前(qián)的(de)150万吨/周大(dà)幅回升(shēng)至180万(wàn)—200万吨/周，对应(yīng)的豆(dòu)油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能(néng)将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分(fēn)工厂(chǎng)预计逐步恢(huī)复开机。当(dāng)前已公(gōng)布拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上周压榨(zhà)量为147万吨左右，压(yā)榨量较上(shàng)周提(tí)升较(jiào)多。由于部分工厂仍(réng)处于缺豆停机状态，预计(jì)短(duǎn)期开机(jī)继续位于低位，下周开机(jī)预计将(jiāng)会继续恢复(fù)提升。上(shàng)周库(kù)存小幅累(lèi)库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期低位，预计下周将会(huì)继(jì)续累库。现货(huò)市场乏善可(kě)陈，预计本周全国大豆压(yā)榨量将(jiāng)升至150万吨，豆(dòu)油供应紧什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级张情况有(yǒu)望(wàng)逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，豆油的需求(qiú)并不乐观。傅(fù)博(bó)表示(shì)，目前，豆油(yóu)现货(huò)价格比棕榈(lǘ)油和菜(cài)油价格贵(guì)，随着华东、华北地区温度升高(gāo)，棕榈油对豆(dòu)油(yóu)的消费替代增加，西南地区(qū)菜油对豆油的替代(dài)正在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等领域的(de)豆油(yóu)需求也会(huì)因为豆(dòu)油(yóu)价格过高(gāo)而(ér)减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏(fá)亮点(diǎn)，下游节前(qián)备货不积极(jí)，贸易商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐(zhú)步(bù)转向宽松转变。后期需要重点关注南(nán)国内大豆到港通关以及整体的(de)开机情(qíng)况。新一季美豆的(de)播种生长情(qíng)况将决(jué)定豆油盘面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进(jìn)口大(dà)豆成本下行，豆油基本面从目前的低库(kù)存、高基差，转变为累库加基差下(xià)行的预期，即豆油(yóu)的基本面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期，菜(cài)油前(qián)期已经对自身的供(gōng)应压力进行了一波(bō)交(jiāo)易，目前(qián)走势(shì)跟随(suí)豆油(yóu)波动。因此，阶(jiē)段性来看，供(gōng)应的边际(jì)变化和(hé)需求(qiú)预期都预示豆(dòu)油可能是未来一段(duàn)时间三(sān)大油脂中最弱的(de)。

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