北交所(suǒ)开市至今一年半(bàn)，公募基金(jīn)投资北交(jiāo)所步伐不断推进(jìn)，除了(le)推出北证50指数(shù)基金(jīn)、北交所(suǒ)主题基金(jīn)、“专(zhuān)精(jīng)特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有(yǒu)新基金(jīn)密集公(gōng)告可投北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多家公募(mù)机(jī)构及人(rén)士(shì)表(biǎo)示，随着北(běi)证50指数推出，北交所活跃度(dù)抬升，部(bù)分公司表现良好，叠加较低的估值(zhí)水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者积(jī)极挖掘北(běi)交所投资机遇(yù)，投(tóu)向北交所的意愿也在增加马美如简介。从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看(kàn)，北(běi)交所股票处于投(tóu)资相对早期阶(jiē)段(duàn)，更具成(chéng)长空间(jiān)，符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)和(hé)科技(jì)、制(zhì)造等(děng)行业，长期投(tóu)资价值受到(dào)公(gōng马美如简介)募资金(jīn)的(de)青睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告可投北交(jiāo)所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计(jì)，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来(lái)累(lèi)计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多(duō)只(zhǐ)次新基金公告可(kě)投(tóu)资于北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭示了(le)相关风险。

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　　除(chú)了(le)基金产品外(wài)，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基金等(děng)多家基(jī)金公司也发布公告(gào)称，北交所上市股票是国(guó)内依法(fǎ)发(fā)行上市的股票，属于基金(jīn)法(fǎ)规定的“上(shàng)市交易的股票(piào)”。在遵守(shǒu)基金合同(tóng)所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配(pèi)置比例(lì)、风险收益(yì)特征和相关风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下(xià)基金可参与北交所股(gǔ)票的投(tóu)资。旗下新增基(jī)金如(rú)果符合基(jī)金合同的有关规(guī)定(dìng)，亦可投资北(běi)交所上市股票(piào)。

　　谈(tán)及上述现象，中信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人士(shì)表示，公募新(xīn)基(jī)金之所以(yǐ)密(mì)集公(gōng)告可(kě)投北交所，一方(fāng)面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地(dì)发现了(le)北交所(suǒ)相关股票潜在的(de)投资机(jī)会，开始加大(dà)布(bù)局(jú)力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是(shì)除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低(dī)，具备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面从持仓数量(liàng)和持股总(zǒng)量(liàng)的(de)角(jiǎo)度(dù)来看，公募参与北交所意愿在(zài)持续(xù)增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市(shì)公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去(qù)年11月(yuè)北交所推出北(běi)证50指数以来，被动资金的加入使得整个(gè)板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司的(de)良好表(biǎo)现也使得越来越(yuè)多(duō)投资(zī)者关注到北(běi)交所，自然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决(jué)于(yú)北(běi)交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新(xīn)领(lǐng)域的景气度。而近期北交所市(shì)场出(chū)现积(jī)极(jí)信(xìn)号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出现在北(běi)交所公司前(qián)十大股(gǔ)东名单中；北交所(suǒ)较大规模(mó)公(gōng)司去(qù)年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利(lì)表(biǎo)现继续向好；次新基金在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预(yù)计随(suí)着后续市场流动(dòng)性(xìng)的改善和创新型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通市值小(xiǎo)、流动(dòng)性等(děng)制约，初(chū)步“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在(zài)投资比例、策略上也存在(zài)差异，但未(wèi)来会加大对北(běi)交所(suǒ)市场的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略(lüè)定位和上市公司“小而美”的特征，预计次(cì)新基金投资将(jiāng)深入(rù)细分(fēn)产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩确(què)定性强的个(gè)股机会。同(tóng)时，也可根据主(zhǔ)板上一(yī)些(xiē)成长(zhǎng)赛道的公(gōng)司(sī)估(gū)值水平，在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低(dī)的公司进行投资(zī)。在组合配(pèi)置上，力求均(jūn)衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波动(dòng)大的风险。此(cǐ)外，北(běi)交所相关基金也会(huì)积极参与转板、新股发(fā)行等投资(zī)机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视(shì)北交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所(suǒ)主题基金，未(wèi)来一方面会根(gēn)据市场(chǎng)情况，择机发行更多以(yǐ)北(běi)交所(suǒ)股票(piào)为(wèi)主要投资范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排(pái)除将存量(liàng)基(jī)金产品的投资范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加研究(jiū)团队(duì)拓展对北交(jiāo)所股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募(mù)持(chí)仓北交所股票总市(shì)值情况看，截(jié)至2022年(nián)底，全市场公(gōng)募(mù)基金持有北交所个股数量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最(zuì)高水(shuǐ)平；持股总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但(dàn)持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开市(shì)以来，公募(mù)投资北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀(pān)升(shēng)的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业(yè)相关的个股市值占比较高，而去年(nián)下(xià)半年新能源行业整体回(huí)调幅度(dù)较大，带动投资北(běi)交所市值(zhí)有所回(huí)落。”景顺长城(chéng)基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一(yī)度出现快(kuài)速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡(dàng)下(xià)行(xíng)，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期(qī)投资的(de)角度看，北交所的投(tóu)资价值仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当(dāng)下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更(gèng)加成熟(shú)，但对比上证、深证的大(dà)多数公(gōng)司而言又相对早期(qī)，可投资(zī)标(biāo)的规模(mó)也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的角度来说，这也(yě)意味着(zhe)更大(dà)的(de)成(chéng)长空间(jiān)和收益(yì)率(lǜ)预期，故(gù)我(wǒ)们(men)认为北(běi)交所具(jù)备良(liáng)好的长期投(tóu)资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层(céng)面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于具体行业没(méi)有明确的(de)偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好细(xì)分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的(de)隐形冠军：这(zhè)些公司(sī)虽(suī)然普遍规模(mó)较小、受到的关注度可(kě)能不高，但(dàn)在其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入的强度(dù)上(shàng)、成长性指标上，也不(bù)弱于创业板(bǎn)、科(kē)创(chuàng)板的(de)上市公司(sī)，而(ér)且(qiě)由于市值较小，可能(néng)反而拥有更大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期(qī)视角看，随着(zhe)北交所交易(yì)制(zhì)度(dù)的不断完善、已上市企业的投资价值不断明确(què)，以及场内流动性不断提(tí)升，势必会(huì)吸引更(gèng)多优(yōu)秀的企业、活跃(yuè)的资(zī)金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修(xiū)复(fù)的空间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年(nián)下(xià)半年打开的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫元基金将(jiāng)重点(diǎn)关(guān)注成长赛道，尤其是(shì)具有(yǒu)专精特新特性的成长股。在行业(yè)的稀(xī)缺性方面，投(tóu)资者可重(zhòng)点关(guān)注具有高成(chéng)长(zhǎng)性、国(guó)产化逻辑(jí)强的(de)优质产(chǎn)业链(liàn)。更多的(de)阿尔(ěr)法(fǎ)收益可(kě)能聚焦在科(kē)技(jì)和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研(yán)人士也称，北交所有一(yī)大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家(jiā)政(zhèng)策支持的(de)东(dōng)风和企业自身(shēn)的努力，我们相信会有相当体量的(de)企业成长成(chéng)为大型(xíng)企业，这个(gè)成长的过(guò)程会给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交所(suǒ)具备长期投资(zī)价值(zhí)。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看(kàn)好电(diàn)力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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