本周，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基(jī)金和万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，流动性问题是制约北交所发展的首要因素(sù)，不过随(suí)着公募(mù)基金加(jiā)速布局，增(zēng)量资金(jīn)不断(duàn)涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所优质(zhì)公司(sī)被显著低估(gū)，正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　第二(èr)批北证50指数基金成(chéng)立(lì)过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据(jù)招(zhāo)募说(shuō)明书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批(pī)北(běi)证(zhèng)50指数基金产品成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募基(jī)金公(gōng)司拿(ná)到(dào)批文。除博时基(jī)金外，万(wàn)家基金(jīn)的北证(zhèng)50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗(qí)下(xià)产品(pǐn)正在(zài)发行外，其余3只产品均宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思已成立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于(yú)4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元(yuán)；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购(gòu)，募(mù)集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的(de)投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务(wù)相关度较高的同类(lèi)股票(piào)，具有较大估值(zhí)提升空间(jiān)。随着(zhe)市场流动性的增强和创新(xīn)型中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)的高速成长，有望实现业绩和(hé)估值双升，长期(qī)投资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)月内加(jiā)速(sù)“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报(bào)、成立(lì)以来回报悉数(shù)为(wèi)负(fù)，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立(lì)以来(lái)收益(yì)率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始加速(sù)“回血”，月内(nèi)产品(pǐn)均获正收益，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以来(lái)，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌(diē)，但(dàn)5月以来又开始持续(xù)上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心(xīn)指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红利指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在内(nèi)的30只核心(xīn)指数(shù)月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基金相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流(liú)动性有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善。从中(zhōng)观维度来看，北交所(suǒ)很多优质(zhì)企(qǐ)业的估值仍然偏低(dī)，预计(jì)随着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北交所板块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值(zhí)2606.91亿元。从北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超(chāo)过1亿元(yuán)，42家公(gōng)司连续三年实现利润正增长。北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司(sī)业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题(tí)权益基(jī)金年内表(biǎo)现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收益为负外(wài)，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金年内均斩获正收(shōu)益(yì)。其中，华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开年(nián)内回报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位(wèi)。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布局良机

　　对于(yú)北(běi)交所投资价值，多位(wèi)业内人士(shì)认为，当前(qián)北交所(suǒ)优质公(gōng)司被(bèi)显著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其发展(zhǎn)的依然是市(shì)场本身较差(chà)的流动性问题，市场(chǎng)制(zhì)度性差异导(dǎo)致其与(yǔ)沪深(shēn)市场相比，可比公(gōng)司(sī)估值表宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思现差异较大。除(chú)了(le)继续降低投资者(zhě)门槛、扩(kuò)大优(yōu)质上市(shì)企业数(shù)量外，后续北交所市场(chǎng)有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过(guò)沪深市场(chǎng)的(de)引领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度(dù)上(shàng)讲，目前的北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，也是长线(xiàn)资金(jīn)布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精(jīng)选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交所的(de)后(hòu)续表现充满信(xìn)心，信心(xīn)来源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前(qián)估值已经非常便宜(yí)，他(tā)们(men)测算前(qián)几大重(zhòng)仓股的平均估值在(zài)20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值(zhí)水(shuǐ)平对于具(jù)备专精特新特性的中(zhōng)小(xiǎo)成长型(xíng)企业而言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年以(yǐ)来依(yī)然延(yán)续了较(jiào)快的增长速度，发展整体是符合预(yù)期的(de)，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度以来北交所出了不少政策利好，包括发(fā)布《北京证券交易所(suǒ)股票(piào)做市交易业务(wù)细(xì)则(zé)》和《北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交易所股票(piào)做市交易业务指引》，下(xià)调(diào)部分交(jiāo)易费率，北(běi)交所股票将(jiāng)纳(nà)入中证(zhèng)、国(guó)证(zhèng)跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上线等(děng)政策的密集发(fā)布，可以说对这个市场是(shì)加大(dà)了(le)呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目(mù)前(qián)新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏(fá)优(yōu)质的个股，供给上(shàng)来(lái)了，给(gěi)他们(men)增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由于供给增(zēng)加(jiā)对整个市场的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优(yōu)质(zhì)供给是市场(chǎng)长(zhǎng)期(qī)发展的基石，这使得他们选择(zé)优质中小专精特新企(qǐ)业的(de)难度是相对(duì)降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所(suǒ)精选两年定(dìng)开(kāi)基金经理张靖表示，北(běi)交所作为(wèi)新兴的股票交易(yì)市场(chǎng)，目前仍处于初创(chuàng)期(qī)，上市股票数量还不够(gòu)多(duō)，市场关注(zhù)度还(hái)不高，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升(shēng)，和北交(jiāo)所快(kuài)速发(fā)展，投(tóu)资机会(huì)应会(huì)越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有(yǒu)望随着北交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进(jìn)和投(tóu)资者关注(zhù)度(dù)提(tí)升逐渐得(dé)到估值体系修(xiū)复。从2023年一季(jì)度的公募基(jī)金(jīn)持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精特新次新股及(jí)北证50中高(gāo)权重、低估值(zhí)公司(sī)获增持较多(duō)。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥(yōng)有多(duō)个(gè)被低估标的，未来(lái)随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所(suǒ)改革的不(bù)断推进和投资(zī)者关注度提升，北交所(suǒ)流动性(xìng)随之(zhī)改善，这(zhè)些大市值、高权(quán)重、低估值的公司获得重估(gū)可(kě)能(néng)性较大。

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