自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再(zài)迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金在科创板(bǎn)投资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸(xī)引场内资金的(de)目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业(yè)内人士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体板(bǎn)块，体现出市场(chǎng)对上述板块投资(zī)价值的认(rèn)可(kě)。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一(yī)个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场(chǎng)内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的特征，最(zuì欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效)近一(yī)个月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金净流入(rù)也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基(jī)金资(zī)金(jīn)净流入也(yě)均(jūn)在10亿(yì)元之上。

　　今年(nián)以来(lái)，场内(nèi)资金持(chí)续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居股票ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

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　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机等科创板的核心权重行业持(chí)续获得资金青(qīng)睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产(chǎn)业成为(wèi)市(shì)场(chǎng)关注焦点，另一方面随着半(bàn)导体下行(xíng)周(zhōu)期(qī)拐(guǎi)点临(lín)近(jìn)，业(yè)绩边际改善的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板(bǎn)的核心(xīn)板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算(suàn)机和通信板(bǎn)块的2023年(nián)盈利和收入预(yù)期(qī)增速保持在较高水平，相(xiāng)比(bǐ)过去明(míng)显改善(shàn)，与此同时新能源(yuán)板块(kuài)的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整(zhěng)体较高的盈(yíng)利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析(xī)指(zhǐ)出(chū)，整体(tǐ)来(lái)看，科(kē)创50作为成长性宽基，今(jīn)年一季度的利(lì)润(rùn)增速相对较(jiào)高，配置吸引力(lì)显现(xiàn)。从未来的一致(zhì)预期净利(lì)润增速来看，科(kē)创(chuàng)50相比其他宽基(jī)指数(shù)仍(réng)有(yǒu)优(yōu)势，配置性价比较高，反映出较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平(píng)来看(kàn)，科创(chuàng)50仍(réng)处于(yú)历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配(pèi)度依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三(sān)年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基(jī)金经理(lǐ)姜英也看好今年以来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价比以及对未来(lái)产业的(de)反(fǎn)应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创(chuàng)板(bǎn)的(de)表现，经过(guò)了三年的估值回归，很多公(gōng)司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持(chí)有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一(yī)位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段(duàn)时(shí)间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布(bù)外汇法法令(lìng)修正案，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造(zào)设备等23个(gè)品类追加列入出(chū)口(kǒu)管(guǎn)理的管(guǎn)制对象，上述修(xiū)正(zhèng)案在经过2个(gè)月的(de)公告期后，并将于7月开始实施。受益(yì)于国产替代加速的预期，半导体(tǐ)板块(kuài)成为5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板(bǎn)块回调(diào)，资金也在加速抄底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月(yuè)行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名(míng)。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国泰(tài)基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价(jià)格持续(xù)下(xià)探之(zhī)后，当前阶(jiē)段或已接(jiē)近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期相较于其(qí)他(tā)半导(dǎo)体(tǐ)产业链环(huán)节，具备较强的大宗(zōng)商品属性，国际龙(lóng)头(tóu)会在下游(yóu)新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能(néng)。而当扩产落(luò)地(dì)时，行(xíng)业进入(rù)供(gōng)过于求周期，各厂商(shāng)则会通过降价进行库存去化。供给与(yǔ)需求的(de)错配(pèi)使得存储行业具有较强(qiáng)的周期(qī)性。

　　国泰基(jī)金称，回顾(gù)历(lì)史上(shàng)存储芯片的(de)周(zhōu)期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存(cún)储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能新兴(xīng)需(xū)求爆(bào)发，对(duì)于算力(lì)以及存储(chǔ)的(de)爆发性需求(qiú)由产业链下游传(chuán)导到上游(yóu)，促(cù)进上游芯片厂商提升(shēng)自(zì)身产(chǎn)量。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块有望在今(jīn)年下半年迎(yíng)来(lái)反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资(zī)者需(xū)要警惕国际(jì)局势以(yǐ)及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经理刘扬(yáng)则表示，欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效硬(yìng)科技的投(tóu)资(zī)机(jī)会需要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以(yǐ)及(jí)一些真正的创新落地(dì)。预计半导(dǎo)体和消费电子大概(gài)率在(zài)二季(jì)度及二季度以后触(chù)底，当(dāng)行业(yè)周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放(fàng)出来，下半年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断(duàn)，半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)链正处于供给侧收缩(suō)匹配(pèi)需求端，进一(yī)步压缩产业链库存的时期，价格(gé)下行压力逐步(bù)减轻，行(xíng)业有望迎来库(kù)存加(jiā)速出清(qīng)，营收和(hé)利润(rùn)迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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