今年(nián)以(yǐ)来，港股(gǔ)走势可谓一波三折，香港恒生指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点关口(kǒu)。目前(qián)基金一季报披露(lù)渐落(luò)帷幕(mù)，整体来看(kàn)，陆港(gǎng)通基金整(zhěng)体港(gǎng)股仓位略有提升，大(dà)幅加仓AI、油(yóu)气、电力等(děng)行业，腾(téng)讯控股、美团-W、中国(guó)移动、中国海(hǎi)洋石油、快(kuài)手(shǒu)-W等(děng)为重仓(cāng)股。

　　多位港股基金基(jī)金经理表(biǎo)示，预计港股市场已经进入了企业盈利(lì)的拐点且即将迎来(lái)收入(rù)加速(sù)扩张，未来港股市场将在波动中上行，板(bǎn)块方面，看好(hǎo)政(zhèng)策优(yōu)化下(xià)的消费和地产、预期反转修复(fù)的互联(lián)网和医药、高景气的制造(zào)业等。

　　一(yī)季(jì)度港股(gǔ)基金仓位略(lüè)有上升，大(dà)幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，在5000多(duō)只(zhǐ)陆(lù)港通基金（不同份额分开统计，下同）中(zhōng)含“港”字的(de)主动权益(yì)基金近(jìn)400只，这(zhè)些(xiē)都是“高纯度(dù)”以港股为投资(zī)方向的(de)基(jī)金。截(jié)至(zhì)一季(jì)度末，这些基金(jīn)的港股(gǔ)平(píng)均仓位为62.39％，较去年底微升(shēng)0.38个百(bǎi)分点，其(qí)中有83只(zhǐ)基金港股持仓(cāng)在90％以上。

　　今年(nián)以来，以恒生科技(jì)指数为代表的港股数字经济呈现了上涨(zhǎng)、调整、反(fǎn)弹的N型走势(shì)，截至4月23日(rì)，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同(tóng)时，不(bù)少知名基金经(jīng)理在一季(jì)度加大了对港股的投资力度，提升港股配(pèi)置在10-40个百分点不等。比如(rú)，崔宸龙(lóng)管理的(de)前海开源(yuán)沪(hù)港(gǎng)深新机遇A，港股仓位由(yóu)去年底的1.18％提升至(zhì)今年(nián)一季度末的39.13％；史(shǐ)博管(guǎn)理的(de)南方港股创新视野一年持有A，港(gǎng)股仓位由去年底的(de)71.08％提升(shēng)至今年一季度末的81.82％；赵宪(xiàn)成(chéng)管理(lǐ)的(de)博时港股通红利精选A，港股仓位(wèi)由去年底的70.80％提升至今年(nián)一(yī)季度末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银(yín)港(gǎng)股(gǔ)通价值(zhí)发(fā)现A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年(nián)底(dǐ)的78.83％提升至今(jīn)年一季度(dù)末的(de)92.92％；曲径管(guǎn)理的中欧港股数字(zì)经济A，港股仓位由去年底的83.22％提升至(zhì)今年一季度末(mò)的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一(yī)季报(bào)，被(bèi)陆港通(tōng)基金重仓的前十(shí)大港股分别为腾(téng)讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、药明生物、香港交易(yì)所、青岛啤酒股份、李宁(níng)、华润啤酒，涵盖通(tōng)信服务、油气(qì)开采(cǎi)、数字媒体、生物(wù)制品、多(duō)元金(jīn)融、服装(zhuāng)家纺(fǎng)、视频饮料等领域。其中(zhōng)，腾讯控股、中国(guó)移动、中国海洋石(shí)油、快手-W、青岛啤(pí)酒(jiǔ)股份获不同程度增持。

　　按照增持(chí)情(qíng)况(kuàng)排序(xù)，加仓幅度最大(dà)的前十只港(gǎng)股为中国(guó)海洋石油(yóu)、新天(tiān)绿色能源、中远海能(néng)、商汤-W、中国旭(xù)阳集团、中国(guó)石(shí)油化工(gōng)股(gǔ)份、中国南方航空股份、华电国际电力股份、越秀(xiù)地产(chǎn)、中广核电力，分别涵盖油气开采、电力(lì)、航运(yùn)港口、IT服务、焦炭、炼化及(jí)贸易、航空(kōng)机场(chǎng)、房地产开发(fā)等领域。值得注意的是(shì)，商汤(tāng)-W涉及AI概念(niàn)，陆港通基金(jīn)在(zài)一季度对(duì)其(qí)大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波动中上行，重仓港股优(yōu)质龙头(tóu)

　　对于港股后市，南方港(gǎng)股创新视野一(yī)年持有基金基金经理史博(bó)在一季度(dù)中表示，展(zhǎn)望未来，仍然看好港股市场投资机(jī)会：中国经济方面，宏观(guān)经济仍在企稳回升，3月中(zhōng)国官方制造业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活动(dòng)和市场需求继续增加，非(fēi)制造业恢复速度加快；海(hǎi)外无风险利率(lǜ)方面，3月初非农(nóng)和通胀数(shù)据以及突发(fā)的(de)银行风险事件已经让美联储过于强硬的紧缩(suō)预期有所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着了加息进(jìn)入尾部区域；风险偏好方面，欧美银(yín)行业风险事件对(duì)市(shì)场冲击可控，国内政策积极信号涌现。

　　基于此，预判港(gǎng)股市场将在波动中上(shàng)行，在板(bǎn)块配置方面，我(wǒ)们将(jiāng)加大对(duì)政策优化下的消费(fèi)和地(dì)产(chǎn)、预期反转修复(fù)的互联网和(hé)医药、高景(jǐng)气的制造业等(děng)板(bǎn)块的(de)配置。

　　中欧港股数字经济基金经理曲径表示，港股数字经济的代表行业为互联(lián)网和先进制造，在经历了过(guò)去2年的合规(guī)整治及业务(wù)梳(shū)理后(hòu)，股(gǔ)价均处在(zài)价值投(tóu)资区域，具有良好(hǎo)的(de)投资性价比。同时(shí)，互联网相(xiāng)关公司，也更具(jù)有数据、平台和算法的整合能力，通过推出人工智能相关模型及应用，提升自身运营效率，以及(jí)对(duì)外输出算法和(hé)算力(lì)。作为人工智能(néng)赋能(néng)各个行业的元年，我们(men)中长期看(kàn)好港(gǎng)股数字经济板块的(de)前(qián)景。

　　华宝港股(gǔ)通(tōng)香港(gǎng)基金经理周(zhōu)欣表示，港股市场(chǎng)方(fāng)面，港股市场大部分的企业盈(yíng)利来源于中(zhōng)国内地，中国内地(dì)经济(jì)的(de)环比上行将会支(zhī)撑港股公司(sī)盈(yíng)利的环比增(zēng)长，从而支(zhī)撑(chēng)下港股(gǔ)公司(sī)下半年(nián)的市场表现。然而，虽然公(gōng)司盈利(lì)环比仍有一定的增长，但是由于基数效应(y偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧īng)，下(xià)半年港(gǎng)股盈利(lì)同比增(zēng)速会较上半年有所(suǒ)回落。对于(yú)估值相对较(jiào)高的(de)行业将有(yǒu)一(yī)定(dìng)的压力。

　　行业方(fāng)面，受行业(yè)反垄断的影响，TMT行业(yè)龙头公(gōng)司的估(gū)值仍(réng)将(jiāng)受(shòu)到一定程度的压(yā)制，但是当(dāng)行(xíng)业龙(lóng)头公司受(shòu)情绪影(yǐng)响出(chū)现超跌时，将会有较好(hǎo)的买入(rù)机(jī)会(huì)出现。生物(wù)医(yī)药行业仍将处在行(xíng)业(yè)快速增(zēng)长的红利中(zhōng)，但是随着中报业绩的释放和四季度集采的预期，生(shēng)物(wù)行业前期涨幅较多(duō)的龙头公司可能(néng)会出现一定的(de)调(diào)整，但(dàn)是通过自下而(ér)上(shàng)的方(fāng)式生物医药(yào)行业仍将有机(jī)会选出有较(jiào)好(hǎo)成长(zhǎng)性的公司(sī)。

　　汇丰晋信沪港深基金经(jīng)理(lǐ)付倍佳表示，展望未来，我们(men)预计(jì)港股市场(chǎng)已(yǐ)经进入(rù)了企业盈利的拐点(diǎn)且(qiě)即将迎来收入加(jiā)速扩张，并且A股(gǔ)市场也即将进入企业盈利(lì)的拐点，这是推动两地(dì)市场向上的决定性因素。偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧p>

　　在盈利周(zhōu)期“内强外弱”及加(jiā)息周期(qī)临近尾声流动性逐步宽松背景下，中国资(zī)产的吸引力(lì)有望进一步凸显(xiǎn)。在A股(gǔ)及港股(gǔ)估值均在低位、风险溢价均在高位的背(bèi)景(jǐng)下，有望开启(qǐ)盈利与估值修复的戴维斯(sī)双击行情。

　　主要关注三条投(tóu)资主线：1.关注盈利增长高弹性的(de)机会：由于中国经济修复有望成(chéng)为全球投资的主线，因此经营杠杆(gān)弹性大(dà)、前期降本增效优(yōu)的行(xíng)业(yè)和(hé)板块更有望受益于经济复苏，盈利预测有较大上修空间；同时部分龙头公司有(yǒu)长(zhǎng)期的前(qián)沿技术/产品储备以迎(yíng)接下一轮的收入扩张机会，有(yǒu)望开启二(èr)次增长曲(qū)线(xiàn)，如互联网、部分可选(xuǎn)消费(f偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧èi)、部分医药等。

　　2.关注收益(yì)风险比显著右(yòu)偏的机(jī)会：关注在未来经济周期中上行风险显(xiǎn)著大(dà)于下行(xíng)风险的行业(yè)。市(shì)场(chǎng)预期在低位、景气(qì)度有拐点或持(chí)续性超预(yù)期的(de)行业。供(gōng)需(xū)格局(jú)佳(jiā)，价格弹(dàn)性贡献盈利(lì)超预期的行业，如电子(zi)、新能(néng)源、有色金属等。

　　3.关(guān)注高股息资产的(de)机会：关(guān)注基本(běn)面(miàn)夯(hāng)实，整体ROE水平(píng)稳中有升，以(yǐ)及分红意愿提升的高股息资产的投(tóu)资(zī)机会，如通信、石油石化(huà)等(děng)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧