财联(lián)社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业内获悉(xī)，近期监管(guǎn)部门正陆续召集相关保险公司开会，主要(yào)内(nèi)容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调整新开发产(chǎn)品的定价利率，控制利(lì)差损，要求新开发wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是(shì)市场(chǎng)有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日(rì)监管部门陆(lù)续召集了多家寿险公(gōng)司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司调整产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉(xī)，监管(guǎn)要求险企(qǐ)新开(kāi)发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思(sī)路是(shì)市场有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导人(rén)身(shēn)险业(yè)降低负债成wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语本，加强行业负(fù)债质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会以及多家保险公司开(kāi)展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预定利率(lǜ)和分红水(shuǐ)平(píng)等公司(sī)负(fù)债(zhài)成本情况(kuàng)，以(yǐ)及(jí)降低(dī)责任准备金(jīn)评估利率对公司和行业的影响，包括(kuò)对新(xīn)产品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行(xíng)为(wèi)、市场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随(suí)后据报(bào)道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三(sān)地召开(kāi)座谈会。其中，北京(jīng)参会(huì)的保险公司包括中国人(rén)寿、新华(huá)人寿、阳光(guāng)人(rén)寿、中邮(yóu)人寿等；南京参(cān)会的(de)保险公司有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工银(yín)安盛人寿、安(ān)联人(rén)寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的(de)保险公司有合众人(rén)寿、国富(fù)人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师表示，各(gè)险(xiǎn)企基本就(jiù)降低(dī)责任准备金评估利率达(dá)成共识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的(de)责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动(dòng)态(tài)调整。具体(tǐ)的(de)调整方案还(hái)有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人士对财联(lián)社记(jì)者表(biǎo)示：“已经准备好利(lì)率3.0的(de)产(chǎn)品了”。也(yě)有(yǒu)业(yè)内人士(shì)对财联社(shè)记者(zhě)表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的定价利率(lǜ)，以往的产品不受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下调预定(dìng)利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资(zī)产(chǎn)以(yǐ)非标(biāo)资产为主、投资比例(lì)持续回落(luò)，股(gǔ)票和(hé)基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债券和优质非标(biāo)资产供(gōng)给有(yǒu)限，保险固收(shōu)类资产配置面临(lín)挑(tiāo)战。同时(shí)，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资收(shōu)益率影响较大。近年监管按产品类型(xíng)调(diào)整评估利(lì)率、防范化解利差(chà)损风(fēng)险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低(dī)责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银团队此前曾表示，短期来(lái)看(kàn)，引(yǐn)导降(jiàng)低负债成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产(chǎn)品停售炒作难以避(bì)免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司(sī)分红险(xiǎn)占比提升，有望(wàng)缓解人身险公司(sī)刚性负(fù)债成(chéng)本压力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本身保本(běn)属性(xìng)有望进(jìn)一步强化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管历史(shǐ)上有过多次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间，保(bǎo)险公司为了和银行竞(jìng)争(zhēng)，长期(qī)保(bǎo)险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利(lì)差损风险，1999年(nián)，原保监会(huì)下发《关于(yú)调(diào)整寿险保单(dān)预定(dìng)利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险(xiǎn)保单的预定利(lì)率调整(zhěng)为不超(chāo)过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪(jì)80年代，日(rì)本在20世纪(jì)90年代末都(dōu)曾面临(lín)利差损风险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大(dà)量高(gāo)负债成本(běn)、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年(nián)以(yǐ)后，主要系险(xiǎn)企销(xiāo)售大量对利率(lǜ)敏感(gǎn)的低利(lì)润(rùn)产(chǎn)品；同时(shí)市场(chǎng)压力致(zhì)使投资(zī)端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，参考海外，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要(yào)通(tōng)过调整(zhěng)寿险产品结构(gòu)、下调预(yù)定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权(quán)益市场波动加(jiā)剧(jù)，寿险(xiǎn)行(xíng)业(yè)面(miàn)临着潜在的利差(chà)损风险、险企利润承压(yā)。保(bǎo)险监(jiān)管(guǎn)趋(qū)严(yán)，通过发布产(chǎn)品负面清(qīng)单、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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