今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔的大(dà)行(xíng)情之下，引发了(le)全(quán)行业(yè)所(suǒ)有基(jī)金经理关注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开了基(jī)金经理的观(guān)点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回报基金(jīn)，一季度(dù)主要投资在人工智能(néng)、算法、应(yīng)用、算力端等(děng)领(lǐng)域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超(chāo)62％的(de)收益(yì)，成(chéng)为今年以踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮来(lái)业绩最领先的(de)主动权(quán)益基(jī)金。同时(shí)，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸(xī)引了多位(wèi)明星(xīng)基金经理(lǐ)的(de)关注(zhù)目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇(yǔ)就在一季报(bào)表(biǎo)示，一季度在人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱(bào)人工智能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工智能板块的带(dài)动下(xià)，走(zǒu)出了(le)波澜壮(zhuàng)阔的(de)行情。因抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇(yù)，业(yè)绩(jì)一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺安积(jī)极回报成为2023年表现最(zuì)强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金(jīn)，最新观(guān)点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现了突(tū)飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未(wèi)来最强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国(guó)内厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开展结合自身(shēn)业务(wù)的人工智能(néng)领(lǐng)域的研(yán)究，在股价(jià)飞涨的背(bèi)后，是相关(guān)公司在产业(yè)端的积极布局(jú)，人工智能(néng)浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季(jì)度(dù)主要(yào)投资在人工智能(néng)领域，算法(fǎ)、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)进行了(le)较大幅度的调(diào)整(zhěng)。相较去(qù)年底，除了中微公(gōng)司、沪(hù)硅产业仍出(chū)现在其前十(shí)大重仓股(gǔ)之列外，其他(tā)重仓股全部换，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报的头(tóu)号重(zhòng)仓股中(zhōng)微公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是年内(nèi)拥(yōng)有(yǒu)超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来看(kàn)，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年底的高(gāo)仓位，一季度末(mò)仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三(sān)、四季度(dù)基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的另外一只基金(jīn)诺(nuò)安成(chéng)长(zhǎng)并没(méi)有太(tài)大变化，前十大(dà)重(zhòng)仓股相较(jiào)去年底(dǐ)变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安(ān)成长的(de)一季报中写(xiě)道(dào)，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的(de)市场(chǎng)位置(zhì)，迎(yíng)接即将到来的科技大(dà)行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片板块的两大细(xì)分领(lǐng)域，在(zài)一季度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业下行周(zhōu)期，随(suí)着疫情(qíng)落下帷幕(mù)，在今(jīn)年一季度拐点将(jiāng)至(zhì)。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商(shāng)二(èr)季度(dù)毛利(lì)率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块持(chí)续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最强的(de)产(chǎn)业(yè)趋势(shì)。海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大(dà)模型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力几何(hé)级的增长和边缘(yuán)侧(cè)硬件的(de)拉动，都是未来(lái)芯片需求的重要增长。新需(xū)求将让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外(wài)一个重要(yào)板(bǎn)块是芯片(piàn)设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷(qióng)途(tú)末(mò)路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体(tǐ)出(chū)口新法案对我国(guó)晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的制(zhì)裁(cái)已(yǐ)经乏(fá)善可陈。国(guó踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮)内晶圆代(dài)工(gōng)厂一方面(miàn)加速扩产成熟(shú)制程，另一(yī)方(fāng)面(miàn)在国(guó)内(nèi)设(shè)备厂(chǎng)商的配合(hé)下(xià)，继续(xù)研(yán)发攻克先(xiān)进制程(chéng)。虽然美国的制裁(cái)对我国先进(jìn)制程(chéng)的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定的(de)影(yǐng)响，但是另外一(yī)个(gè)角度看，芯片(piàn)设备的国产化(huà)率却取得了突飞(fēi)猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩(kuò)产处(chù)于下(xià)行周期的大背景下，国产替代进(jìn)程(chéng)加速对(duì)设(shè)备材(cái)料EDA板块的(de)拉(lā)动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一(yī)路领跑，冠(guān)军(jūn)基金的规模也出现(xiàn)迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安(ān)积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主动(dòng)权益基金。这(zhè)一业(yè)绩还是受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半导体等领(lǐng)域大(dà)跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好的(de)业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金(jīn)一季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积(jī)极回报(bào)去年底的规模(mó)仅0.7亿(yì)元，而(ér)一(yī)季(jì)度末规模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季(jì)度的净值(zhí)涨幅，这一规(guī)模(mó)暴涨更(gèng)多来(lái)自(zì)于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮回报基金的话题也(yě)屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及(jí)投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季度(dù)规(guī)模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报(bào)之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模(mó)暴(bào)增(zēng)，从(cóng)去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到(dào)一季度末的(de)331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投(tóu)研的副总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)超过700亿的基金经(jīng)理，谢(xiè)治(zhì)宇一季度调(diào)仓换(huàn)股方向也受到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要(yào)加(jiā)仓半导(dǎo)体及光模(mó)块相关板块，他(tā)也坦言在(zài)一(yī)季度主要对(duì)对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一季度(dù)新进了(le)海康威视(shì)、澜起(qǐ)科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光(guāng)模(mó)块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技(jì)术应用于设备检测、产(chǎn)品盘(pán)点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威(wēi)视(shì)的营(yíng)收增(zēng)长(zhǎng)起了(le)很大的(de)作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计算和人(rén)工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括(kuò)内存接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领先的无晶圆(yuán)半(bàn)导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块(kuài)供(gōng)应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极(jí)加仓(cāng)，仅一个季(jì)度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超媒、普洛药(yào)业在(zài)内的四只个股在一(yī)季(jì)度退出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港股(gǔ)的兴全合(hé)宜基金在一季(jì)度除了加(jiā)仓(cāng)半导体等板(bǎn)块之外，互联网板块中的(de)腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季报中表(biǎo)示，随着(zhe)各种(zhǒng)风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季(jì)度(dù)A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块(kuài)指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块等子版(bǎn)块带动的人(rén)工智能(néng)、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实现较(jiào)大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基金报告期(qī)内(nèi)维(wéi)持了较(jiào)高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良好投资(zī)性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立，招商(shāng)核心竞(jìng)争力在当(dāng)年(nián)弱市环境(jìng)下斩(zhǎn)获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市(shì)场备(bèi)受关注的(de)基金经理。

　　招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力(lì)一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路和(hé)路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末(mò)该基(jī)金股票市值占基(jī)金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最高值，显示出一种积极(jí)的态(tài)度。从(cóng)该基金(jīn)2022年中报(bào)、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕(yù)配(pèi)置A股比例有(yǒu)所降低(dī)，配置港股比例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配置(zhì)中国大陆、中国香港股票市值占基金净值(zhí)比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两(liǎng)个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配置来看，重(zhòng)点布局了信(xìn)息(xī)技术(shù)、可(kě)选(xuǎn)消费等。前十大重仓股(gǔ)来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美(měi)的集(jí)团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫(wèi)宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体(tǐ)做了一(yī)些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母新进前(qián)十大重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中(zhōng)航光(guāng)电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一季度初期，我们(men)基于(yú)对经济复苏预(yù)期大(dà)概率偏弱的判断，主要(yào)减持(chí)了经济复苏敏感度相对较(jiào)高的部分制(zhì)造业，增持了(le)计算机(jī)、大众消费品等行业(yè)，同时，我们(men)亦在一季(jì)度(dù)末期逐(zhú)步逢低增持了(le)港股中可能面临业绩拐点的(de)物(wù)业及(jí)计算机(jī)等(děng)公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超额收益，但市(shì)场的博弈程度(dù)超出(chū)了我们的(de)预(yù)期(qī)，导致对部(bù)分行业的定价出(chū)现(xiàn)了较为显著的偏离(lí)。我们将基于(yú)中长期的行业(yè)研究视野，逆势而(ér)行。

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