今年1月，美国(guó)政府债务余(yú)额又一次触(chù)及(jí)法定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债务违(wéi)约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次警告称，如果国(guó)会(huì)不尽早(zǎo)采(cǎi)取行动暂停或提高债务上(shàng)限，美国(guó)政府最早(zǎo)可能6月1日(rì)出(chū)现债务违约——而这将对全球经济和金融(róng)产生“灾难(nán)性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两(liǎng)党就提高债务上(shàng)限进(jìn)行争斗，这(zhè)些画面在近(jìn)些年似乎频频上演。那么(me)，引发这一危机的根本——美国(guó)债务和债务(wù)上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美(měi)国又为何要(yào)人为地(dì)给债(zhài)务(wù)设定上(shàng)限？

　　美(měi)国债务为何(hé)不断逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上(shàng)限，我们需(xū)要先了解(jiě)美国政府的债务从何而来，以及其(qí)为(wèi)何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在(zài)绝大(dà)部分(fēn)时期都(dōu)处于财(cái)政(zhèng)赤(chì)字(zì)状态，即政府支出在(zài)多数总统(tǒng)任(rèn)期内都高于其(qí)财政收(shōu)入。因此(cǐ)，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务规(guī)模也一(yī)直随着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债(zhài)务在(zài)近年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更是大(dà)幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美(měi)国政府背(bèi)负了庞大支(zhī)出(chū)压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗拜登政府推出(chū)的大规模基建政策(cè)导致财政(zhèng)支(zhī)出(chū)大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布(bù)什政府和特朗普政府批准了减税(shuì)政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双(shuāng)重压力(lì)下(xià)，美国的赤字(zì)规模近年来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般(bān)扩大，债务规(guī)模(mó)也就因此不断攀(pān)升，在近年(nián)来频频逼近债务上限也就(jiù)不足为(wèi)奇(qí)了。

　　美(měi)国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美(měi)国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上(shàng)限的出(chū)现，则最(zuì)早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那(nà)时候只要白宫要发(fā)债(zhài)借钱，美(měi)国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得(dé)美国(guó)政府开支(zhī)愈(yù)繁，债务规(guī)模越来越大，引发部分美国议员提(tí)出的反对（也有一些议员(yuán)是为了(le)反对美国参战），美国国会(huì)便(biàn)通(tōng)过(guò)《第二自由债券(quàn)法案》，首(shǒu)次(cì)对联邦(bāng)债务进行限额规定，以此来(lái)限制(zhì)政府(fǔ)发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国(guó)国会通过(guò)《公共债务法(fǎ)案(àn)》，实质上正式确立了对美国政(zhèng)府债务总额的限制(zhì)。随(suí)后，美(měi)国国会又对其进行了(le)修订(dìng)，以更改上限金(jīn)额。从此，提(tí)高债务上限就(jiù)或(huò)多或少地(dì)成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国(guó)债务上限总共提高(gāo)了100多次(cì)。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了(le)78次债务上限，平(píng)均每9个月(yuè)就会提高一次——其中共和党(dǎng)总统执(zhí)政(zhèng)期间曾(céng)提(tí)高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以(yǐ)来，美国债务(wù)上限的上调幅度进(jìn)一(yī)步加大，在最近几届总统任期内更是如(rú)此：在奥巴(bā)马(mǎ)任期内，美(měi)国最(zuì)新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美(měi)国国会暂停了债(zhài)务上限，以(yǐ)暂时取消美国(guó)政(zhèng)府的支出限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国(guó)近几届政府大幅上(shàng)调债务上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最(zuì)新(xīn)一次提高债(zhài)务上限，美国债务上限(xiàn)已(yǐ)经提高至现(xiàn)在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取(qǔ)消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦政府设定(dìng)的举债的最高(gāo)额度，一(yī)旦触及这条“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美国财政部借款授权(quán)用尽，除非国会调(diào)高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人(rén)会疑(yí)惑(huò)，美国政府为(wèi)什么要(yào)“自(zì)我(wǒ)限制(zhì)”，不能直接取消掉债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会对(duì)美国政府造成限(xiàn)制，使其不能(néng)随心所以的(de)举债，但从理论(lùn)上来说，这一限制(zhì)也同时对其美(měi)国政府的债务信(xìn)用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元霸权的超级大国，本身(shēn)并不受(shòu)到发(fā)行美钞的外在约束(shù)。如果美国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致美(měi)元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益也会(huì)遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才(cái)能维持美国政府的偿(cháng)付信用(yòng)，保证美元霸(bà)权地(dì)位(wèi)。换句话(huà)来说(shuō)，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是美方对债权人的一(yī)种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和日本(běn)是美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么(me)，在过(guò)去被频频上调的美国债务(wù)上限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高美国(guó)债务(wù)上限，往(wǎng)往需要美国国会两(liǎng)院的(de)通过。在此前的(de)历史中，提高债务(wù)上限在国会中绝(jué)大多数(shù)时候类似于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不会对(duì)此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限(xiàn)问(wèn)题逐(zhú)步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野党用(yòng)作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当下(xià)美国两党分别占据两院多数席(xí)位的分裂背景下，这一斗(dòu)争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共(gòng)和党(dǎng)占据众议(yì)院多数。拜登要想提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，就需要和国(guó)会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而(ér)，共(gòng)和党人正(zhèng)试图(tú)利用(yòng)债务上限的最后期限(xiàn)，向(xiàng)拜登(dēng)总统施压，要求(qiú)他(tā)先同(tóng)意削减(jiǎn)开支，再谈提(tí)高债务上(shàng)限。而民(mín)主党人坚持(chí)不愿让步，认为应无条件提高债务上限(xiàn)，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和国会(huì)领袖们在周二仍无法(fǎ)取得(dé)突破(pò)性进展，这场(chǎng)危机恐怕真(zhēn)就要无(wú)限逼近(jìn)债务违约的(de)“X日(rì)”了(le)——因为拜登已经计划于本周三前往日本参(cān)加(jiā)G7领导人(rén)峰会，并将在(zài)周末(mò)访(fǎng)问(wèn)巴布(bù)亚(yà)新几内(nèi)亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会(huì)，这意味着接下来留给拜登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾(céng)上(shàng)演过(guò)类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的(de)违约风险：时任(rèn)美国总统(tǒng)奥巴(bā)马和众议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻(kè)，才(cái)就债务上限达成协议(yì)，勉强(qiáng)避免了一场(chǎng)债务违约灾(zāi)难。奥巴(bā)马(mǎ)及(jí)民主党在最(刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗zuì)后关头妥协(xié)，同意在(zài)十年内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财(cái)政支出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便没有真正违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局势也引发了(le)全球资本市场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并(bìng)直接导(dǎo)致(zhì)标准普尔首次(cì)下调美(měi)国的主权(quán)信(xìn)用评级(jí)。这使得美国面临更高的借贷成本——美(měi)国(guó)第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数(shù)年继续上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消了当时两党(dǎng)谈判中的(de)一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述的市场动(dòng)荡也只是短(duǎn)期影(yǐng)响。而更(gèng)重要(yào)的是(shì)，从长期来看(kàn)，财政(zhèng)支(zhī)出(chū)削(xuē)减意味(wèi)着美国多年的(de)预算紧缩，这可能(néng)会产生(shēng)更严(yán)重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国(guó)的(de)经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经(jīng)济政策研究所首席经济学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文(wén)斯在(zài)回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在(zài)实(shí)施这(zhè)些削减措施时，我们仍处于相当低迷的(de)经(jīng)济(jì)中，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他(tā)们(men)只是让(ràng)复苏持续(xù)的(de)时间远(yuǎn)远超(chāo)过了应有的时间……在接(jiē)下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供真(zhēn)正有价值的公共(gòng)产品(pǐn)和(hé)服务(wù)，因为它(tā)们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美(měi)国(guó)国(guó)会(huì)面临类似的分裂局面，美国(guó)经济也(yě)正处于类似的衰(shuāi)退环境(jìng)之中(zhōng)。即便(biàn)美国两(liǎng)党能够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最后关头提高债务(wù)上限，由此带(dài)来的短(duǎn)期(qī)市(shì)场动(dòng)荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次重演。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗