华尔街真(zhēn)是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百(bǎi)页报告(gào)做(zuò)空印度首(shǒu)富(fù)阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波(bō)的(de)美国(guó)新兴做(zuò)空机构兴登堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次(cì)矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万(wàn)富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收(shōu)盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身(shēn)价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜单显示(shì)，截至(zhì)收稿，伊坎个(gè)人身价为147亿(yì)美元，排名世界(jiè)富豪(háo)榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)在报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新(xīn)投资者的资金向老投(tóu)资者支(zhī)付股(gǔ)息(xī)。报告指出(chū)，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使用从(cóng)新投资者那(nà)里获得(dé)的(de)资(zī)金向老投(tóu)资者(zhě)支付股息(xī)。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济结(jié)构只(zhǐ)有(yǒu)在新资金愿意冒着成(chéng)为最后一批'持有资金(jīn)的风(fēng)险的情况下(xià)才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登堡研究在(zài)报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告的资产净(jìng)值高出218％，远远高于所有可(kě)比(bǐ)公司(sī)。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广(guǎng)场控股(gǔ)公(gōng)司，其交易价格均(jūn)低(dī)于各自的(de)资产(chǎn)净值。资产净值(zhí)是(shì)衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股公司(sī)中最高的。兴(xīng)登(dēng)堡指责伊坎以股票(piào)而不(bù)是现金的形式发放股息，并让伊坎企业出(chū)售新股，以满(mǎn)足股东的(de)支出，从而抬高了股息(xī)收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后(hòu)，该部门的(de)一(yī)家重要子(zi)公司申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系(xì)密切。报告称，杰富(fù)瑞在其研究中假设，即使在(zài)最坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也将(jiāng)永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报(bào)告(gào)对伊坎来说是一个(gè)重大(dà)挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一份声明(míng)中表(biǎo)示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨在(zài)以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为(wèi)代价(jià)获取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信(xìn)息(xī)，我们(men)相信，从(cóng)长(zhǎng)期来(lái)看，IEP的业(yè)绩将会(huì)像以(yǐ)往(wǎng)一样不言(yán)自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们(men)仍然相信激进主义是最好的投(tóu)资范例(lì)。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资已经很(hěn)好地证明了这一点(diǎn)。我们定期将(jiāng)我们的维权原则付诸(zhū)于(yú)我们的(de)多(duō)数控股公司以及我们(men)投资部门(mén)持有的少数股权，目前在(zài)14个上市公司董事会中都有代(dài)表。此(cǐ)外，我们(men)坚信通过对(duì)冲头(tóu)寸来降低(dī)风险，尤其是在我们(men)今(jīn)天所处(chù)的(de)市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地(dì)产和其(qí)他(tā)行业的各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说(shuō)法 “不会(huì)阻止(zhǐ)IEP履行(xíng)其对(duì)IEP的单(dān)位持有人(rén)和(hé)员(yuán)工(gōng)的承诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东权益(yì)机(jī)构也坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促(cù)亏损的(de)投资(zī)者就兴(xīng)登堡研究(jiū)做(zuò)空报告伸出援(yuán)手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度(dù)首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空实例，最出名的(de)莫过(guò)于今年2月做空印度首富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究百(bǎi)页(yè)的做空报告使(shǐ)得前“亚(yà)洲首富(fù)”高(gāo)塔姆·阿达尼跌(diē)下(xià)神坛，引发了(le)外(wài)资纷纷(fēn)从(cóng)印度(dù)股市撤(chè)离，更让(ràng)印(yìn)度总(zǒng)理莫(mò)迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广(guǎng)播(bō)电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在短短(duǎn)10日(rì)内(nèi)蒸发(fā)逾1000亿美元，集(jí)团(tuán)的债券价(jià)格跌至(zhì)垃(lā)圾债水(shuǐ)平。阿(ā)达尼(ní)的(de)个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟(jìng)什么来头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研(yán)究公司成立于2017年(nián)，总部(bù)位于纽(niǔ)约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公(gōng)司的主(zhǔ)要(yào)业(yè)务(wù)包括披露企业的会计造(zào)假、管理问题、未(wèi)公开关(guān)联交易、财报违规(guī)等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公(gōng)司共对(duì)30切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天家公司发(fā)过难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计师(shī)和记者，来(lái)进(jìn)行调(diào)查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学(xué)习商科(kē)。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了(le)以色列(liè)的救护车急(jí)救(jiù)部门(mén)切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天，是拥有(yǒu)以色列(liè)证书的(de)救护人(rén)员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源于1937年在新泽西上(shàng)空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为完全可以(yǐ)避免的人为灾难的缩影(yǐng)，”该公(gōng)司(sī)的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研究？份69页(yè)的做空报告(gào)，让市值(zhí)一度达到340亿(yì)美(měi)元的“卡车界(jiè)特(tè)斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美(měi)国司法部和证券(quàn)监管机(jī)构(gòu)随后跟进调查，Nikola的(de)创(chuàng)始(shǐ)人最终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能(néng)力(lì)方面误导投资者(zhě)。该公司的市值(zhí)一度超过(guò)50亿美元，如(rú)今已缩水(shuǐ)至(zhì)不到(dào)2.6亿(yì)美元，其股票(piào)在兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)做空报(bào)告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还曾介(jiè)入马(mǎ)斯克对推特的收购(gòu)案(àn)。在兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布(bù)做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后(hòu)安德森(sēn)宣布关闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特的股价位于(yú)低点(diǎn)附近时，兴登堡研究(jiū)宣布(bù)转为做空推(tuī)特，推特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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