北交所开市(shì)至今(jīn)一年半(bàn)，公募基金(jīn)投资北交所步(bù)伐不断推进(jìn)，除了推出北(běi)证50指(zhǐ)数基金、北(běi)交所主题(tí)基金、“专精(jīng)特(tè)新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北交所(suǒ)布局力(lì)度，今年更有新基金密(mì)集公(gōng)告可(kě)投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表(biǎo)示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交(jiāo)所活(huó)跃度抬(tái)升(shēng)，部(bù)分公司表现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公(gōng)募基(jī)金(jīn)等专(zhuān)业(yè)投资(zī)者积极挖掘北(běi)交所投(tóu)资机遇(yù)，投向北(běi)交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北(běi)交所股(gǔ)票处于(yú)投(tóu)资相对(duì)早期(qī)阶段，更具(jù)成(chéng)长中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗空间，符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军和(hé)科技、制(zhì)造等(děng)行业，长期(qī)投资价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业(yè)机构挖(wā)掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以(yǐ)来累(lèi)计有申(shēn)万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱(qū)动、银华(huá)心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个(gè)月(yuè)等十多只次新基金公告可投资于北京证券交(jiāo)易所上市(shì)股票，并(bìng)揭示(shì)了(le)相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基(jī)金等多家基金公(gōng)司也发布(bù)公告称，北交所上市股(gǔ)票(piào)是(shì)国内(nèi)依法发行上市的股(gǔ)票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所(suǒ)规定(dìng)的投资目标、投资(zī)策略、投资范(fàn)围、资(zī)产配(pèi)置比例、风险收益特(tè)征和(hé)相关风(fēng)险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下(xià)基(jī)金可参与北交所(suǒ)股票的投(tóu)资(zī)。旗下新增基金如果符合基(jī)金(jīn)合同(tóng)的有关规定，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人士(shì)表示，公募(mù)新(xīn)基金之所以密集公告可(kě)投北交(jiāo)所，一方(fāng)面(miàn)表明专业(yè)投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相(xiāng)关股票潜在的投资(zī)机会，开始加大(dà)布局力度(dù)；另一方面，北交所上(shàng)市(shì)公司是除沪深两市以外国内最优质公司的(de)代表，许多标的(de)当前估值水(shuǐ)平偏低，具(jù)备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和持股总量的(de)角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加(jiā)。另一方面(miàn)，相(xiāng)较(jiào)于(yú)上证、深证，北交所上市公司数(shù)量、总(zǒng)体规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数(shù)以来，被动资金的(de)加入(rù)使得整(zhěng)个板(bǎn)块的(de)成交变得更加活跃，同时，部(bù)分公(gōng)司(sī)的良好表(biǎo)现(xiàn)也使得(dé)越来越多投资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取决(jué)于(yú)北交所市场的赚钱效(xiào)应、可投(tóu)标的稀缺(quē)性(xìng)以(yǐ)及专精特新领域的景气度。而近(jìn)期(qī)北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报(bào)中(zhōng)，多只公募基金产品出现在北交所公司前十大股(gǔ)东名(míng)单中(zhōng)；北交(jiāo)所(suǒ)较大(dà)规(guī)模公司去年业绩涨势良好，今年一(yī)季(jì)度盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在(zài)北交所的(de)持股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场(chǎng)流动性的改善和创新型中小企业(yè)的高速(sù)成长，北交(jiāo)所投资有望实(shí)现戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市值小(xiǎo)、流动性(xìng)等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在投(tóu)资(zī)比例、策略上也存在差(chà)异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场(chǎng)的研(yán)究和(hé)投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金表示(shì)，结合北交所(suǒ)的战略定位和上(shàng)市公司“小而美(měi)”的特(tè)征，预(yù)计(jì)次新基金投资将(jiāng)深(shēn)入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘(jué)市(shì)场前景大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩(jì)确定(dìng)性(xìng)强(qiáng)的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板上一(yī)些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择(zé)估值水平显著偏低的公(gōng)司进(jìn)行(xíng)投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分(fēn)散，降低(dī)中小企(qǐ)业经营(yíng)波动大(dà)的风险。此外，北交所相关基金也会积(jī)极(jí)参与(yǔ)转板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士也称，我们高度重(zhòng)视北(běi)交所投资机会(huì)，目前有一只北(běi)交所主题基金，未来一方(fāng)面(miàn)会(huì)根据市场(chǎng)情况，择机发(fā)行更多以北交所股票为主要投(tóu)资(zī)范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基(jī)金产(chǎn)品的投资范围扩(kuò)大(dà)至(zhì)北交所股票，同时(shí)会增(zēng)加研(yán)究团队拓展(zhǎn)对北(běi)交所(suǒ)股票(piào)的研究深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场(chǎng)公募(mù)基金(jīn)持有(yǒu)北(běi)交所个股数(shù)量82只，达到(dào)历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月15日开市以来，公募投资北交所总市值(zhí)总体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司中，与新(xīn)能源行(xíng)业相关的个(gè)股市值占(zhàn)比较高，而去(qù)年(nián)下半年新能源行业(yè)整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今(jīn)年年初看(kàn)，北证(zhèng)50指数一度出现快(kuài)速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投(tóu)资的角度(dù)看，北交所的投资价值仍(réng)然(rán)受(shòu)到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，北交所当下呈现的(de)特征类似于一级(jí)半的市场(chǎng)，即(jí)投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更加中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗成熟(shú)，但对比上(shàng)证、深(shēn)证的大多数公(gōng)司而言又相对早(zǎo)期，可投(tóu)资(zī)标的规模也(yě)相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来(lái)说，这也意味(wèi)着更大的成长空(kōng)间和收(shōu)益(yì)率预期，故我们认(rèn)为北交所具(jù)备良(liáng)好(hǎo)的长(zhǎng)期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们(men)对(duì)于具(jù)体(tǐ)行业没(méi)有(yǒu)明确(què)的偏好，但是整体还是比较看好(hǎo)细分行(xíng)业(yè)的(de)、符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公(gōng)司虽(suī)然普遍规模较小、受到的关(guān)注度(dù)可能不高，但在其所属行(xíng)业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在(zài)研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市(shì)公司，而且(qiě)由(yóu)于市(shì)值较小，可能反而拥(yōng)有(yǒu)更大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期(qī)视角看(kàn)，随(suí)着北交(jiāo)所交(jiāo)易制度的不(bù)断完善、已上市企业的投资价值(zhí)不断明(míng)确，以及(jí)场内流动(dòng)性不断(duàn)提(tí)升(shēng)，势必(bì)会(huì)吸引更(gèng)多优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数(shù)估值有向(中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗xiàng)上修(xiū)复的空间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜(shèng)率(lǜ)和(hé)赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的(de)北(běi)交所整体估值(zhí)水平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其(qí)是(shì)具有专精特新特性的成长股(gǔ)。在(zài)行业的稀(xī)缺性方面(miàn)，投资者可重点关注具(jù)有高成长性、国产化逻(luó)辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚(jù)焦在科技(jì)和制(zhì)造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士也称(chēng)，北交所有(yǒu)一大批(pī)优秀的创新型中小企业(yè)，借国家政策支持(chí)的东风和企业自(zì)身(shēn)的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业成长成为大型(xíng)企业，这个(gè)成长的过程会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投(tóu)资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更(gèng)加看好电力设备、机(jī)械设备、医(yī)药生(shēng)物等三个领域。”

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