踩上AI风口的三六零，年内一度(dù)大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离(lí)婚也(yě)被市场(chǎng)质(zhì)疑成为减持铺路(lù)。但与暴涨的股价和市(shì)值相比，公司的(de)基本面较为(wèi)糟糕，交出了回A上市后最差年(nián)报(bào)和(hé)一季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年财(cái)报(bào)，公司实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损(sǔn)。三六零同时(shí)发布了(le)2023年一季报，实(shí)现(xiàn)营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等(děng)平台投(tóu)资者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公司下周一股(gǔ)价走(zǒu)势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报显示(shì)，三(sān)六(liù)零截(jié)至(zhì)3月31日(rì)的(de)股东(dōng)数达到(dào)近33万(wàn)，而截至去年底为20万不到，也就是股价(jià)暴涨的(de)一季度股东户(hù)数(shù)增加(jiā)约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光了其(qí)重要投资企(qǐ)业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润(rùn)则(zé)巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三(sān)六零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年(nián)首次报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显示，截至报(bào)告期末，公司(sī)总资(zī)产为386.16亿(yì)元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％。四大(dà)业务板块有三个出现不(bù)同程度下滑，其中贡献营收半壁江山(shān)的互联网广(guǎng)告及(jí)服务收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现(xiàn)归(guī)属于上市公司(sī)股东的净(jìng)利(lì)润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳(nà)斯(sī)达克私有化(huà)退市回(huí)A后首次亏损。

　　回(huí)顾过(guò)往(wǎng)财报(bào)，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零(líng)营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿元(yuán)，营业收(shōu)入从徘徊到下滑。净利(lì)润(rùn)的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到(dào)60亿(yì)元(yuán)外(wài)，其他(tā)年份均(jūn)在30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年净利润(rùn)直接下(xià)滑(huá)七(qī)成，只录得9亿元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年(nián)，三六零(líng)延(yán)续亏损(sǔn)，首季(jì)公(gōng)司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净(jìng)利(lì)润则为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要系营业收入下(xià)降及对联营企业投资损失所致(zhì)。

　　一季(jì)度大(dà)增13万股东

　　十大(dà)股东却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零进(jìn)入(rù)2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引(yǐn)擎，被市(shì)场(chǎng)认为在(zài)训练AI大模(mó)型上有天然(rán)优势，公司及创始(shǐ)人(rén)周鸿祎也在不同场(chǎng)合(hé)、通过不同渠(qú)道表达对大模型的(de)看好，传递公(gōng)司的(de)优势，公司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借(jiè)着这一风(fēng)口，三六零股(gǔ)价2月7号(hào)涨停(tíng)，此后一(yī)发不可收(shōu)拾，短短(duǎn)不到两个月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从年初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅则(zé)达到(dào)了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零(líng)年报(bào)和一季报(bào)出炉后，股吧直接炸(zhà)开(kāi)了(le)锅，多(duō)数投资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随着今年(nián)以来股价的(de)暴涨，三六零的(de)投(tóu)资(zī)者(zhě)人数大(dà)幅增加。截至到(dào)去年(nián)底，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不(bù)变，但到了今年一季度末股东(dōng)数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增(zēng)幅(fú)高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相(xiāng)反，一季度以股(gǔ)权投资机构为代表的十大股东却(què)在逢高(gāo)大幅减持。十大股东(dōng)名单显示，一(yī)季度(dù)“北京中关(guān)村资本基金管理有限公司-北京中发助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2742万(wàn)股，减幅(fú)49％。上述三大股东合计(jì)减持超(chāo)约8500万股(gǔ)，即便按一季度(dù)均价计套现金(jīn)额也(yě)在10亿元以上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新(xīn)增(zēng)9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也首次把其投资企业、造(zào)车新(xīn)势力(lì)之一的哪吒汽车(chē)去(qù)年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经(jīng)营实体为(wèi)“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据(jù)三六零(líng)此前公告披露(lù)的数据(1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车(chē)实现营收57.35亿元(yuán)，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)2022年(nián)亏损进(jìn)一步扩大，而三年累(lèi)计亏损已经(jīng)超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公告，放(fàng)弃对(duì)哪吒汽(qì)车的增资权。具体来看，三六零全1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水资子(zi)公司三六零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权转让(ràng)给两家有(yǒu)限合伙企(qǐ)业(yè)，对应的增资额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃(qì)上述增(zēng)资权后，三六零(líng)持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六(liù)零(líng)又发布对外投资进展公(gōng)告称，已(yǐ)与哪(nǎ)吒汽车各股东方(fāng)签署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六(liù)零发(fā)布《关于对外投(tóu)资进展(zhǎn)》公告显示，为了(le)配合哪吒汽车(chē)股改，三(sān)六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时，半年(nián)多一点哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务(wù)数据(jù)出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否(fǒu)进一步下(xià)调不得(dé)而知(zhī)。

　　由于哪吒汽(qì)车(chē)的亏损，三六零持有股权的(de)账面值出现较大投资(zī)损失。2022年公(gōng)司(sī)的投(tóu)资收益为亏损12.93亿(yì)元，变(biàn)动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确(què)认的投资亏损5.14亿(yì)元(yuán)，意味(wèi)着哪吒(zhā)汽车(chē)带来(lái)的(de)投资亏(kuī)损约(yuē)9.4亿元。

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