为(wèi)了让自己的限售股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上市(shì)公司董事长雇(gù)人(rén)拉(lā)抬自家的股票(piào)价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了一则行政处(chù)罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新美星董事长何德平和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对(duì)新(xīn)美星进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持(chí)股优(yōu)势，连续(xù)集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平(píng)信息披露违法违规(guī)，给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究(jiū)竟(jìng)是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息(xī)，新美星董事长、法定代表人、实际(jì)控制(zhì下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长)人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任(rèn)独墅湖文化传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱部分来自(zì)他们所掌控(kòng)的上海海(hǎi)得泽广投(tóu)资管理中心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他(tā)们(men)提供资金的目(mù)的(de)是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何(hé)德(dé)平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月26日(rì)解禁后(hòu)能够(gòu)获得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后(hòu)，即开始(shǐ)利用控制(zhì)的证(zhèng)券账户(hù)并联合其他(tā)市(shì)场资金(jīn)在(zài)二级(jí)市(shì)场买入并(bìng)交易“新美星”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋(móu)。他经(jīng)人介绍认(rèn)识并(bìng)联(lián)合(hé)毛明土、李传武共(gòng)同操(cāo)纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资(zī)金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美(měi)星”；在此(cǐ)期间(jiān)，主要由蒋维与(yǔ)毛明(míng)土联系(xì)，传递(dì)、沟(gōu)通各(gè)自操盘情况，以(yǐ)利(lì)于两(liǎng)方交易决(jué)策(cè)，更好地共同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监管披(pī)露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华”等35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户组累计(jì)买(mǎi)入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来(lái)看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），是怎(zěn)么拉(lā)高“新美星”股价(jià)，然(r下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长án)后出(chū)货(huò)，违(wéi)法获(huò)利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户组连续集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，申买量占市(shì)场申买量比(bǐ)例超20％的(de)交易(yì)日有(yǒu)19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量(liàng)比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总数(shù)占总股本比(bǐ)例(lì)自(zì)2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占流(liú)通(tōng)股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备资金优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续(xù)大(dà)量(liàng)买入“新美星(xīng)”，当日(rì)申(shēn)买排名第一(yī)，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股(gǔ)量显(xiǎn)著增加。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年(nián)4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有(yǒu)两段典(diǎn)型的拉抬期间(jiān)：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户(hù)组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期市(shì)场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低(dī)于(yú)卖一(yī)价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月3日(rì)期间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出(chū)“新美星”。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘中(zhōng)拉(lā)抬和对倒，并反向(xiàng)卖出(chū)获(huò)利(lì)的行为。经测算(suàn)，扣除佣(yōng)金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提(tí)出多(duō)点申诉意见，请求不予处(chù)罚(fá)：

　　第一(yī)，没(méi)有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何(hé)德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市(shì)值管理”不等同(tóng)于“操纵证券市(shì)场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非操(cāo)纵股价；三(sān)是蒋维没有(yǒu)将其与毛明(míng)土(tǔ)、李传武等(děng)人讨论交易新美星(xīng)的情况告知(zhī)黄秀(xiù)芳或(huò)何(hé)德平，涉(shè)案(àn)股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就(jiù)各(gè)自(zì)账(zhàng)户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能(néng)控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀(xiù)芳资(zī)金后部分用于偿还债务，部分(fēn)用(yòng)于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明(míng)土账户组、李传武账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法(fǎ)性及真实(shí)性(xìng)。

　　第六，何德平(píng)对(duì)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系(xì)独(dú)立法律主(zhǔ)体，即便夫(fū)妻(qī)或一致行动(dòng)人(rén)中(zhōng)一(yī)方存在不当(dāng)行为，不(bù)应(yīng)推定(dìng)或(huò)认定另一方承(chéng)担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他(tā)们的代理人也就是(shì)否合谋(móu)、部分账户(hù)的控(kòng)制关系、委托理财关系等(děng)提出了申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会(huì)回应，经(jīng)复核，对(duì)当事(shì)人(rén)及其(qí)代理人的主要陈述意见(jiàn)不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个环节实施、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁链(liàn)式的上下(xià)游衔接、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在(zài)案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为(wèi)保证金，委托其通过二(èr)级市场交(jiāo)易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉(xī)并参与了本案行为；上述行为的实质是操(cāo)纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证(zhèng)据可(kě)以证明(míng)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美(měi)星”股价的(de)意(yì)图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并且(qiě)采取(qǔ)了联合影响股价的行(xíng)动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关(guān)于违法期(qī)间(jiān)和责(zé)任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维(wéi)控(kòng)制(zhì)的(de)账户交(jiāo)易“新美(měi)星”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起到一定程度(dù)锁仓的作用，并且根据(jù)蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市(shì)公司的合(hé)作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才(cái)愿意买入(rù)“新(xīn)美星”，因此毛明土(tǔ)和(hé)李传武(wǔ)的(de)违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平(píng)一致。在此基(jī)础(chǔ)上，在认定及处罚(fá)时(shí)将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第(dì)七十七条第(dì)一(yī)项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零(líng)三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其(qí)中，对(duì)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信(xìn)息披露违法

　　被予以(yǐ)警告(gào)并罚款

　　另(lìng)外，关(guān)于何(hé)德平信息披露违法的(de)相关情况，行政处罚决(jué)定书披(pī)露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持有公(gōng)司80万股(gǔ)股份，占新美(měi)星上(shàng)市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部(bù)分(fēn)股票继续由海得泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何(hé)德平信息披露违法，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提出：第一(yī)，海得泽广(guǎng)与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳二人(rén)不存在代(dài)持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得(dé)泽广和(hé)兰(lán)某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决(jué)策产生重大影响，情节轻(qīng)微。第(dì)三，即便认定代(dài)持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知情，没有主观(guān)过(guò)错，不应受(shòu)到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录(lù)、海得(dé)泽广交易流(liú)水、资金流水及相(xiāng)关银(yín)行账户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系(xì)，代持资金和减持所(suǒ)得系家(jiā)庭共同(tóng)财产(chǎn)，可以认定海得泽广(guǎng)代(dài)何(hé)德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当事人所(suǒ)提相(xiāng)关理由不(bù)具有事(shì)实(shí)和(hé)法(fǎ)律依据(jù)，不(bù)予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何(hé)德平(píng)作为上市公司实际(jì)控制人，未如实告知上(shàng)市公司上述持股情况，导致(zhì)新美星在相关公告中均未披露相(xiāng)关情况(kuàng)，导致(zhì)新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十(shí)三条(tiáo)规定(dìng)，何德平的(de)行为构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条(tiáo)第三款规定(dìng)的情(qíng)形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

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