总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的(de)启(qǐ)动，将为科(kē)创板市(shì)场(chǎng)的科技创新投(tóu)资带来风险管(guǎn)理工具，进一(yī)步(bù)丰(fēng)富ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的(de)规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同(tóng)时为科(kē)创板市场投资(zī)带来中长期(qī)资金，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)消(xiāo)息显示，为(wèi)健全多层次(cì)资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我(wǒ)国首(shǒu)只基于科(kē)创50指数(shù)的场内期(qī)权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院(yuàn)关(guān)于推进(jìn)上海国际金融中心(xīn)建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革开放(fàng)决策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长期资(zī)金配置科创(chuàng)板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于继续发挥(huī)好科创板改革(gé)先行先(xiān)试的示范引领作用，不(bù)断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官(guān)网也发(fā)布消息，上交所将在中国(guó)证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区(qū)高(gāo)水平改革开放、支(zhī)持(chí)创新(xīn)驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对(duì)促进(jìn)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)企业(yè)进一步发挥科(kē)创(chuàng)能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极(jí)意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的(de)集聚示范(fàn)效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性(xìng)持续强(qiáng)化(huà)。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所根(gēn)据市场需求(qiú)积极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升(shēng)科创板吸引力(lì)和流动性(xìng)、推进(jìn)科创板做市(shì)商制度功能发(fā)挥(huī)、持(chí)续发(fā)挥科创(chuàng)板改革先行先试示(shì)范引领作用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板(bǎn)投资(z空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗ī)者(zhě)风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)要，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更好发挥资(zī)本(běn)市场改革试验田作(zuò)用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板和(hé)股(gǔ)票(piào)期权市场长期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相(xiāng)关(guān)负责(zé)人称。

　　同(tóng)时(shí)，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，多(duō)举措(cuò)确保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，证监会(huì)一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和(hé)风险防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证(zhèng)监会(huì)将进一步完善风(fēng)险防控机制，并根据市(shì)场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上交所也(yě)表示(shì)，上交所高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防控工作，基于我国(guó)ETF期权(quán)市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当(dāng)性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制(zhì)度等(děng)一系(xì)列风控(kòng)安排，保障了期(qī)权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产品，上(shàng)交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将(jiāng)在目(mù)前行之有(yǒu)效的风(fēng)险防控和市场(chǎng)监管措施(shī)的基础(chǔ)上，进一步(bù)做好(hǎo)风险研判，全面加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保新(xīn)产品平(píng)稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各(gè)方扎(zhā)实做好各(gè)项(xiàng)业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规模和流动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制等(děng)方面(miàn)发挥了重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股票期(qī)权试点以来(lái)，证监会组织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交(jiāo)易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品将(jiāng)增(zēng)至8只，投资者的(de)风险(xiǎn)管理工具将更加(jiā)丰(fēng)富和多元(yuán)化(huà)。

　　一位公募投(tóu)资(zī)人士对(duì)此表示，目前我国已(yǐ)经推出(chū)了(le)不同类(lèi)型(xíng)的期权(quán)品种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权(quán)的推出，将对科创板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风险管理工具，这(zhè)将有(yǒu)利于投资者做好风险管理，满足(zú)不同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者(zhě)观(guān)察，目前ETF期权的(de)合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业(yè空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗)板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达(dá)到583亿元，目(mù)前管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场(chǎng)管理规模第二名(míng)。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标的的可能性(xìng)较大，管理规模和产品流动性都具备突(tū)出优势。”上(shàng)述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示，相关的(de)ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助(zhù)相应的风险管理工具进行方向性投资、波动(dòng)率投资等，在投资层面的(de)配套策(cè)略也会丰富起(qǐ)来。充分发(fā)挥上述(shù)作用，可以提升(shēng)ETF期(qī)权产(chǎn)品交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了风险管理(lǐ)工(gōng)具，有利于吸(xī)引中长资(zī)资金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注度，这(zhè)也会让(ràng)相应的(de)龙头ETF产品的规(guī)模和流动(dòng)性进一(yī)步巩固，市(shì)场(chǎng)吸引(yǐn)力也会(huì)不断增(zēng)强。”该股票ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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