近期(qī)市(shì)场风向变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外(wài)资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施(shī)罗(luó)德旗(qí)下三(sān)只(zhǐ)旗舰基金同时(shí)大手笔(bǐ)加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁(níng)王股(gǔ)价震(zhèn)荡(dàng)上(shàng)行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资(zī)金开始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗(qí)下三大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁(níng)德时代、贵州茅(máo)台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔(ěr)生物。4月，基金(jīn)加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际(jì)精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模(mó)27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交(jiāo)所(suǒ)、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下(xià)另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基(jī)金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深(shēn)圳国际(jì)。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗(kuàng)业富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链

　　同(tóng)一家(jiā)机构旗下三大(dà)旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德(dé)国际精选基金大中华和施罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中(zhōng)并(bìng)未解释为何基金在4月大(dà)手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现，施罗德(dé)对中国新(xīn)能(néng)源车产业链的看(kàn)重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究(jiū)日志中解释道：长期来看，关(guān)注三大主题。一是(shì)电(diàn)动车供应链；二是技(jì)术自(zì)主可控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着气(qì)候(hòu)变化的影响日益显现，全球各国的(de)脱碳行动变得越来越重(zhòng)要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方(fāng)面。中国在这方面(miàn)为(wèi)投资者提供(gōng)了重要的机会。中国在电动汽车(chē)价(jià)值链的供应方面是全(quán)球的(de)领导(dǎo)者，同时中国对成品(pǐn)车辆(liàng)的需求方面也占(zhàn)据重要地位。可(kě)能很多人(rén)不知道(dào)的(de)是，全球(qiú)2022年销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车(chē)制造之外(wài)，中国也(yě)是全球电动车基础(chǔ)设施最完善的国家(jiā)之(zhī)一。以充(chōng)电桩为(wèi)例，中(zhōng)国(guó)平(píng)均(jūn)一个公共充电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有(yǒu)许多公司正(zhèng)在在各自(zì)的(de)领域中(zhōng)建立主导地位，以某智能组件为(wèi)例，它是(shì)电动汽(qì)车中用于电池(chí)和电机(jī)温控(kòng)的关键组件的生产商(shāng)。该公(gōng)司在空调阀行业全球(qiú)市场占(zhàn)有约60％的份(fèn)额，并在电动汽(qì)车阀(fá)门行业(yè)拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽车(chē)专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市场份额——在法规(guī)的(de)支(zhī)持下，该(gāi)公司的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，施罗(luó)德也并非孤例(lì)。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨(jù)头(tóu)安联投(tóu)资(zī)旗舰(jiàn)基金安(ān)联(lián)神州A股基(jī)金也(yě)在(zài)3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元(yuán)，截至3月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、中(zhōng)信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集(jí)团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其中(zhōng)加仓幅(fú)度最大的就是宁德时(shí)代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对(duì)前十大重仓(cāng)股中其余公(gōng)司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发(fā)布的(de)数据显示，2023年(nián)4月(yuè)，我国动力(lì)电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电(diàn)桩，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方(fāng)面，今年(nián)4月(yuè)，尽管我国新(xīn)能源汽(qì)车市场共计36家动力(lì)电池企业(yè)实(shí)现装车(chē)配套，较(jiào)去(qù)年同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动(dòng)力电池企业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集中度依旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据(jù)中(zhōng)国汽车动(dòng)力电池产业(yè)创新(xīn)联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚(fú)能(néng)科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁(níng)德时代于2023年一季度(dù)实(shí)现营(yíng)业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)14日(rì)，最近7天北向资金净流入(rù)宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入(rù)较多的(de)其(qí)它个股还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流出较多的个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富(fù)、中国(guó)中免、阳光(guāng)电源、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电力(lì)、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁(níng)德(dé)时代时，写道：宁德时代所处的(de)位(wèi)置是(shì)令人(rén)羡(xiàn)慕的。它背后有两大增长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择(zé)聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，这方面它的(de)市场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)因为安全性、生命周期和不(bù)含(hán)钴等(děng)特征而受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时(shí)也解(jiě)释(shì)了：他(tā)们如何通过(guò) “柏基十(shí)问”来考察宁(níng)德时(shí)代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的投资(zī)者(zhě)，他们的判断也可能是错的。例如，若未来(lái)新的电(diàn)池技(jì)术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不复(fù)。随着电池成本下(xià)降，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维系。这(zhè)些因素都会(huì)影响柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在(zài)加(jiā)仓(cāng)宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头(tóu)安(ān)本投资旗舰中国基金“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减(jiǎn)仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有(yǒu)的(de)前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检(jiǎn)测、招商银行、美的集(jí)团、广联达(dá)、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓(cāng)泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德时代之外(wài)，互联(lián)网(wǎng)或者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的(de)为(wèi)泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、中国平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团(tuán)。3月(yuè)，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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