近期(qī)市场风向(xiàng)变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷(fēn)纷(fēn)行动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗(qí)舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价(jià)震荡上(shàng)行，虽(suī)较高(gāo)点(diǎn)仍有距离(lí)，但部分资(zī)金开始行(xíng)动。透(tòu)露什么信号(hào)？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大(dà)基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金(jīn)加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港(gǎng)交所、银河娱乐(lè)、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗舰基金(jīn)也(yě)加仓宁德时(shí)代80％。“施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规(guī)模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、美团、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能源(yuán)车产业链

　　同(tóng)一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗(luó)德国(guó)际精选基(jī)金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金大(dà)中华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金(jīn)材料中并(bìng)未解释(shì)为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过(guò)，记(jì)者梳理发现，施罗德(dé)对中国新能源车产业(yè)链的(de)看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究日志中(zhōng)解释道：长期来(lái)看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车(chē)供应链；二是(shì)技术(shù)自(zì)主可控；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着(zhe)气候变化的(de)影响日益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的(de)一个(gè)方(fāng)面。中(zhōng)国在这方面为投资(zī)者提(tí)供了重要(yào)的(de)机(jī)会。中国在电动汽车(chē)价值链(liàn)的供应方面是(shì)全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求方面也占据重(zhòng)要地位。可能很多人不知道的是，全(quán)球2022年销售(shòu)的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国(guó)销(xiāo)售的(de)。

　　整车制造之外(wài)，中国也(yě)是全球电动(dòng)车基础设施最完善的国家之一。以(yǐ)充电桩为例(lì)，中国平均一个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美(měi)国是16、印(yìn)度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中(zhōng)，有许多公司正(zhèng)在(zài)在各自的领域中建(jiàn)立主导地(dì)位，以某智能组件为(wèi)例，它是(shì)电动汽车中(zhōng)用于电池和(hé)电机(jī)温控(kòng)的关键组(zǔ)件的生产商。该公司(sī)在空调阀行(xíng)业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在(zài)电动汽(qì)车阀门(mén)行业(yè)拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等原始(shǐ)设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范(fàn)围内(nèi)继续占(zhàn)据市场份额——在法规的支持下，该公司(sī)的增长潜力是可预(yù)见的(de)。

　　事实上，施(shī)罗德(dé)也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰(jiàn)基金安联(lián)神州A股基(jī)金也在(zài)3月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美(měi)元，截至(zhì)3月底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、中(zhō清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢ng)信证券、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、东方财富(fù)、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加(jiā)仓(cāng)，其中加仓幅度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中(zhōng)免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能(néng)源汽车(chē)市场(chǎng)共计36家动力电池企业实(shí)现装车配(pèi)套，较去年同期增(zēng)加2家。但是(shì)排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企(qǐ)业(yè)动力电池(chí)装车(chē)量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根(gēn)据中国汽车动力电池(chí)产业(yè)创新联盟数据显示，今年(nián)4月(yuè)，宁德(dé)时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为动力电(diàn)池行业的龙头企业，宁德(dé)时代于(yú)2023年一季(jì)度实(shí)现营业(yè)收(shōu)入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异(yì)的业绩，来自(zì)Wind的数据(jù)显示，截至(zhì)5月14日(rì)，最近7天(tiān)北(běi)向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净(jìng)流(liú)入榜首(shǒu)。北向(xiàng)资金净流入(rù)较多的其(qí)它个(gè)股还包括宁德时代(dài)、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银(yín)行、比亚迪(dí)、中国石化。北(běi)向资金(jīn)净(jìng)流出(chū)较(jiào)多的(de)个股(gǔ)包(bāo)括格力电(diàn)器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为何持有宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)时，写道：宁德时代所处的位置(zhì)是令人羡慕的。它背后(hòu)有两(liǎng)大增长机遇一是电动(dòng)车二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的(de)市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因(yīn)为安全性、生命周期和不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动力电(diàn)池(chí)的企业发展与(yǔ)政府的脱(tuō)碳计划是一致的(de)。CATL的(de)领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也(yě)解(jiě)释(shì)了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有(yǒu)的投资(zī)者，他们的判(pàn)断也可能是(shì)错的(de)。例如，若未来(lái)新的电池(chí)技术出现，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随着(zhe)电池成本下(xià)降，宁德时代若不能保持利润(rùn)率。宁德(dé)时代和电动(dòng)车厂商的关系若不能(néng)维系(xì)。这(zhè)些(xiē)因(yīn)素都会(huì)影响柏基对于宁德时代(dài)的(de)判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安本投(tóu)资旗舰(jiàn)中国(guó)基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微(wēi)减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、爱(ài)尔(ěr)眼科、华测(cè)检测、招商银(yín)行、美的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时(shí)代之外，互(hù)联网或者(zhě)食品饮料也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币(bì)，截至2023年一季(jì)度末，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台(tái)、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安(ān)、招商银(yín)行、万华(huá)化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)腾讯(xùn)控(kòng)股、贵州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中国平安(ān)、招商银(yín)行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行、美团。3月(yuè)，基(jī)金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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