总市(shì)值超6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)官网(wǎng)消息，为健(jiàn)全多(duō)层(céng)次(cì)资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市(shì)场(chǎng)风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作。同一天，上交所也发布(bù)消息，将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的启动，将为科创板市场(chǎng)的(de)科技创(chuàng)新投资带来风(fēng)险管理工具，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者(zhě)多元化的(de)交易和(hé)风险管理需(xū)求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响(xiǎng)，同(tóng)时为(wèi)科(kē)创板市(shì)场投资带来中长期资金(jīn)，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只(zhǐ)基于科(kē)创(chuàng)50指数的(de)场内期权(quán)品种(zhǒng)，科技创(chuàng)新特色鲜(xiān)明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于(yú)推进上海国际金融中心建设、支持(chí)浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放(fàng)决策部署的重(zhòng)要(yào)安排(pái)。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资(zī)金配置科创板(bǎn)，激发(fā)科创板(bǎn)创新活力(lì)，满足多元化的(de)交易和风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好(hǎo)科创板(bǎn)改革先行先试的(de)示范引领作用，不断提升(shēng)服(fú)务实体经济(jì)质(zhì)效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证券(quàn)交易所官网也发布消息，上交所将在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)相关工作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新(xīn)产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五(w诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的ǔ)”规(guī)划《纲要》提(tí)出(chū)的“完(wán)善金融支持创新体(tǐ)系(xì)”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发(fā)展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板企业进一步(bù)发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极(jí)意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业(yè)上市的集聚(jù)示范效应(yīng)日益显现。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创(chuàng)板已(yǐ)有上市(shì)公(gōng)司519家，总(zǒng)市(shì)值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板块的科(kē)技(jì)创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，目前科(kē)创板尚缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具，上交(jiāo)所根据市场(chǎng)需求积极(jí)推动科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研发，将其作为完善科(kē)创(chuàng)板配套(tào)产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试(shì)示(shì)范引领作用的重要(yào)举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足(zú)科(kē)创(chuàng)板投(tóu)资(zī)者风险管理(lǐ)需要，有助于科(kē)创板更好发挥资本(běn)市(shì)场(chǎng)改革试验田作(zuò)用，对于促进科(kē)创板(bǎn)和(hé)股票期(qī)权市场长期(qī)持续(xù)健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同(tóng)时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险防控工作，多举措确保(bǎo)新(xīn)产品(pǐn)平(píng)稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行(xíng)和风(fēng)险防控工作，持续(xù)完善制度规则(zé)体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和(hé)风险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会将进(jìn)一步完(wán)善风险防控(kòng)机制，并(bìng)根据市场(chǎng)运(yùn)行情况(kuàng)改进(jìn)优化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也(yě)表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风险防(fáng)控工作，基于(yú)我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了(le)投资者(zhě)适当(dāng)性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一(yī)系(xì)列风控安排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上(shàng)交所将总(zǒng)体沿用前(qián)期的风(fēng)控(kòng)措施，并(bìng)根据科(kē)创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措施(shī)在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有(yǒu)效的风(fēng)险防控和市场监管措施的基础上，进(jìn)一步做好(hǎo)风险研判，全面(miàn)加强市(shì)场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做(zuò)好各项业(yè)务和技术(shù)准(zhǔn)备(bèi)工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规(guī)模(mó)和(hé)流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市(shì)场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完(wán)善市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票(piào)期权试(shì)点以(yǐ)来，证监(jiān)会(huì)组织沪深(shēn)交易所先后(hòu)上(shàng)市(shì)了(le)7只ETF期(qī)权(quán)，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳(wěn)定现货市(shì)场的作(zuò)用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市(shì)场的基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上市，国(guó)内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至(zhì)8只，投资者的风险管理工(gōng)具(jù)将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募(mù)投资人士对此表示，目(mù)前我国已经(jīng)推出了不同(t诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的óng)类型的期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应市场(chǎng)不同的市值的(de)公司和投(tóu)资风格(gé)，科创50ETF期权的(de)推出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场的(de)宽基(jī)指数形成覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将(jiāng)有利于投(tóu)资者(zhě)做(zuò)好风险管理(lǐ)，满足不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察(chá)，目前ETF期权(quán)的合(hé)约(yuē)标的都是ETF市场的(de)龙(lóng)头(tóu)产品，目前(qián)包(bāo)括(kuò)华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期(qī)权合(hé)约标的(de)。

　　而从目(mù)前全市场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元(yuán)，目前管(guǎn)理规模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性(xìng)较(jiào)大(dà)，管(guǎn)理规模和产品流动(dòng)性都具(jù)备突出优势。”上述公(gōng)募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和(hé)交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华(huá)南一位(wèi)股票ETF基金经理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助相应(yīng)的风险管理工具(jù)进(jìn)行方向(xiàng)性投(tóu)资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升(shēng)ETF期权(quán)产品交易(yì)需求，流动性进一步提高，进而促(cù)进(jìn)规模的提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具，有利(lì)于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让(ràng)相应的龙头(tóu)ETF产品的规(guī)模和流动性进(jìn)一(yī)步巩(gǒng)固(gù)，市场吸引力也(yě)会不断(duàn)增强。”该股票(piào)ETF基金(jīn)经理称。

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