今年以来，港股走势(shì)可谓一波三(sān)折，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季报披露渐(jiàn)落帷幕，整体来看，陆港通基(jī)金(jīn)整体港股仓位(wèi)略有(yǒu)提升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电(diàn)力等行业，腾(téng)讯控股、美(měi)团-W、中国(guó)移动、中国海(hǎi)洋石(shí)油(yóu)、快(kuài)手(shǒu)-W等为重仓(cāng)股。

　　多位港(gǎng)股基金(jīn)基金(jīn)经理(lǐ)表示，预计港股(gǔ)市场(chǎng)已经进入了企业盈利的拐点且即(jí)将迎来收(shōu)入加速扩张，未(wèi)来(lái)港股市(shì)场(chǎng)将在波动中上行，板块(kuài)方面，看好政(zhèng)策优(yōu)化下的消费(fèi)和地产、预期反转修复的(de)互(hù)联网和医药、高景气的制造业等。

　　一季度港股基金仓(cāng)位略有上升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多只陆(lù)港通基金（不同份额(é)分开统计，下同）中含“港”字的主动权益基金(jīn)近400只，这不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包些都(dōu)是“高纯度”以港股为投资方向的(de)基金。截至一季度末，这些基金的港(gǎng)股平均仓位为(wèi)62.39％，较去年(nián)底微(wēi)升0.38个百分(fēn)点(diǎn)，其中有(yǒu)83只基(jī)金港股持仓在90％以(yǐ)上。

　　不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包今年(nián)以(yǐ)来，以恒生科技指数为(wèi)代表的(de)港股数字经济呈(chéng)现了(le)上涨、调整、反弹的N型走势，截至(zhì)4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此(cǐ)同时，不(bù)少知名基(jī)金经理在一季度加(jiā)大(dà)了对(duì)港股(gǔ)的投资力(lì)度，提(tí)升港股配(pèi)置在10-40个百分点(diǎn)不等(děng)。比如，崔(cuī)宸(chén)龙管理的前海(hǎi)开源沪港深新机遇A，港股仓位由去年(nián)底的1.18％提升(shēng)至今(jīn)年一季度末的39.13％；史博管理的南方港股创新视(shì)野一年持有A，港股仓(cāng)位由(yóu)去(qù)年(nián)底的(de)71.08％提升至今年一季度末(mò)的81.82％；赵宪成管理的(de)博时港股通(tōng)红利(lì)精(jīng)选(xuǎn)A，港(gǎng)股仓位由去年底的70.80％提升(shēng)至(zhì)今年(nián)一季(jì)度(dù)末(mò)的88.35％；刘扬管(guǎn)理的国投瑞银港股通(tōng)价值发现A，港(gǎng)股仓位由去(qù)年底(dǐ)的78.83％提升(shēng)至今年一季度末的92.92％；曲(qū)径管(guǎn)理(lǐ)的(de)中(zhōng)欧港(gǎng)股(gǔ)数字经济A，港股仓位由去年(nián)底的83.22％提升至今(jīn)年一季(jì)度末的89.22％。

　　按(àn)照持(chí)有市(shì)值统(tǒng)计，截至(zhì)一季报(bào)，被(bèi)陆港通基金重仓的前十大(dà)港(gǎng)股分别为腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W、药明生(shēng)物(wù)、香港交(jiāo)易所、青(qīng)岛啤酒股份、李宁、华润啤(pí)酒，涵盖通信服务、油气开采、数字媒体、生物制品、多元金(jīn)融、服装家纺(fǎng)、视频饮料等领域。其中，腾(téng)讯控(kòng)股、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快手(shǒu)-W、青岛(dǎo)啤酒股份获不同程度增(zēng)持。

　　按照增持(chí)情况排序，加仓幅(fú)度最大的前(qián)十只港股为中国海(hǎi)洋石(shí)油、新天绿(lǜ)色(sè)能源(yuán)、中(zhōng)远海能(néng)、商汤-W、中国(guó)旭(xù)阳集团、中国石油化工股(gǔ)份、中国南方航空股份、华(huá)电(diàn)国际电力股(gǔ)份(fèn)、越秀(xiù)地产、中广核电力，分别涵盖油气(qì)开(kāi)采、电力(lì)、航运港口、IT服务、焦(jiāo)炭、炼化及(jí)贸易、航空机(jī)场、房地产(chǎn)开发(fā)等领域。值得注意的是，商汤-W涉及AI概(gài)念，陆港通基金(jīn)在一季度对其大幅加仓1.24亿(yì)股。

　　港股市(shì)场或(huò)将在波动(dòng)中上行，重仓港股优质龙(lóng)头(tóu)

　　对于(yú)港股后市，南方港股创新视野一(yī)年持有基(jī)金基金经理(lǐ)史博(bó)在一季度中(zhōng)表示，展望未来(lái)，仍然看好港股市场投资机会：中(zhōng)国经济方面，宏观经济(jì)仍在企稳回升，3月中国官方制(zhì)造(zào)业PMI为51.9％，制造业(yè)生产活(huó)动(dòng)和市场需求继续(xù)增(zēng)加，非制造业(yè)恢复速度加快；海(hǎi)外无风险利率方面，3月初非农(nóng)和(hé)通(tōng)胀数(shù)据(jù)以及突(tū)发的银行风险事件已经让美联储过于(yú)强硬的紧缩预期(qī)有所趋缓，FOM不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包C加(jiā)息25bp意(yì)味着了加息进入(rù)尾部(bù)区域；风险(xiǎn)偏好方面，欧美银行(xíng)业风险事(shì)件对市场冲击可(kě)控，国内政策积(jī)极信号涌现(xiàn)。

　　基于此，预(yù)判(pàn)港股(gǔ)市场(chǎng)将在波动中(zhōng)上行，在(zài)板块配(pèi)置(zhì)方面，我们(men)将加大对政策(cè)优化(huà)下的消费和地产、预期(qī)反转修(xiū)复的互联网和(hé)医药(yào)、高景气的制(zhì)造(zào)业(yè)等板块的配置。

　　中欧港股数字经济基金经理曲径(jìng)表示，港股(gǔ)数字(zì)经济的代表行(xíng)业为互联网(wǎng)和(hé)先进制(zhì)造(zào)，在(zài)经历(lì)了(le)过去(qù)2年的合(hé)规整治及业务梳理(lǐ)后，股价均处在价值投资区(qū)域，具有良好的投资性(xìng)价(jià)比。同时，互联网相关(guān)公(gōng)司，也更具有数据、平台和算法(fǎ)的整合能力，通过推出人工智能相关模型(xíng)及(jí)应用，提升自身运营效率，以及对(duì)外输出(chū)算法和算力。作为人工智能赋(fù)能(néng)各个(gè)行业的元年，我们中长期看(kàn)好港股(gǔ)数字经济板块(kuài)的前景。

　　华宝港股通香港基(jī)金经理周欣表示，港(gǎng)股市场方面(miàn)，港股(gǔ)市场大部分的企业(yè)盈利来源于中国内地，中(zhōng)国(guó)内地经济的环(huán)比上(shàng)行将会支(zhī)撑(chēng)港(gǎng)股(gǔ)公司盈利的环(huán)比增长，从而支撑下港股公(gōng)司下半(bàn)年(nián)的市(shì)场表现。然(rán)而(ér)，虽然公司(sī)盈利环比仍有(yǒu)一定(dìng)的增长，但是由(yóu)于(yú)基数效(xiào)应(yīng)，下半年港股盈利同比增速会较上(shàng)半年有所回(huí)落(luò)。对于(yú)估值相对较高(gāo)的行业(yè)将有一定的压力。

　　行业方(fāng)面(miàn)，受(shòu)行业反垄断的(de)影响，TMT行业龙(lóng)头公司的估值(zhí)仍将受到一定程度的压制(zhì)，但(dàn)是当行业(yè)龙头公司受情绪影响出现超(chāo)跌时，将会有(yǒu)较好的买入机会出(chū)现。生(shēng)物医药行业仍将处在行业快速增长(zhǎng)的(de)红利(lì)中，但是随着中报业绩的(de)释放和四季度(dù)集采的预期，生物行(xíng)业前(qián)期涨幅较多的龙头公司可能会出现一定的调整，但(dàn)是(shì)通过自下(xià)而上的方式生物医药(yào)行业仍将有(yǒu)机(jī)会选出有(yǒu)较好成(chéng)长性的(de)公司。

　　汇丰晋信沪港(gǎng)深(shēn)基金经理付(fù)倍佳表(biǎo)示，展望未来，我们预(yù)计港股市(shì)场已(yǐ)经进入了(le)企业盈利的(de)拐点且(qiě)即将迎来收入加速扩张，并且A股(gǔ)市场也即将进(jìn)入企业盈(yíng)利(lì)的拐点，这(zhè)是推动两地市场向上的决(jué)定性因素。

　　在盈利(lì)周期“内强外弱(ruò)”及加(jiā)息周期临近尾声流动性逐步宽松背(bèi)景(jǐng)下，中国资产的吸引力有望进一(yī)步凸显。在A股及港(gǎng)股估值均在(zài)低位、风险溢(yì)价均在高位的背景下，有(yǒu)望开启盈利与估(gū)值修复(fù)的戴维斯双击行(xíng)情(qíng)。

　　主(zhǔ)要关注三(sān)条(tiáo)投资(zī)主线(xiàn)：1.关注(zhù)盈利(lì)增长高弹(dàn)性的机会：由于中(zhōng)国经(jīng)济修复有望成为全球投资的主线，因此经营(yíng)杠杆弹(dàn)性大、前(qián)期降本增效(xiào)优的行(xíng)业和板(bǎn)块更(gèng)有望受益(yì)于经济复(fù)苏，盈(yíng)利预测有较大(dà)上(shàng)修空间；同时部分龙头公司有长期的前沿技术/产品储备以迎接(jiē)下一轮的(de)收入扩张机会，有望开启二次增长曲线，如互联网、部分可选消费、部(bù)分(fēn)医药等。

　　2.关(guān)注(zhù)收益风(fēng)险(xiǎn)比显著右(yòu)偏的机(jī)会(huì)：关注在(zài)未来经济周期中(zhōng)上行(xíng)风险显著(zhù)大于下行风(fēng)险的行业。市场(chǎng)预(yù)期(qī)在低(dī)位、景气度有拐点或(huò)持续(xù)性超预期的行业。供需格局佳(jiā)，价格弹性(xìng)贡献盈利超预期(qī)的(de)行业，如电子、新能源、有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)等。

　　3.关注(zhù)高股息资产的机会(huì)：关注(zhù)基本面夯实，整体ROE水平(píng)稳(wěn)中有升，以及分红意愿提升的高股息资产的(de)投资机会，如通信(xìn)、石油石化等。

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