总市(shì)值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添(tiān)风险管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健全(quán)多层(céng)次(cì)资本市(shì)场产品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风险管理工具，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同一天，上(shàng)交(jiāo)所也发(fā)布消息，将在中国证(zhèng)监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位(wèi)业(yè)内人士(shì)表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工作的启(qǐ)动(dòng)，将为(wèi)科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)的(de)科技创(chuàng)新投资带来风险管理工(gōng)具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者(zhě)多(duō)元(yuán)化(huà)的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需(xū)求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来中长(zhǎng)期资(zī)金，增强市场的关(guān)注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全(quán)多层(céng)次资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科(kē)创50指数的(de)场(chǎng)内期(qī)权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成(chéng)良好互补。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务(wù)院关(guān)于推进(jìn)上海(hǎi)国际金融中心(xīn)建设(shè)、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金200克等于多少毫升水，200克是多少ml水配置科创(chuàng)板，激(jī)发科(kē)创板创新活力，满足多元化(huà)的(de)交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网(wǎng)也发布消(xiāo)息(xī)，上(shàng)交(jiāo)所将在中国(guó)证监(jiān)会指导(dǎo)下(xià)认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》提(tí)出(chū)的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支(zhī)持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动发展战略的重要举措(cuò)，对促进科创板企业进一步发挥(huī)科(kē)创能(néng)效、支持科(kē)创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计(jì)，2019年设立(lì)以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家(jiā)，总市(shì)值达(dá)6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块(kuài)的科(kē)技(jì)创(chuàng)新属性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目前科创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根据市场需求积(jī)极(jí)推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配(pèi)套(tào)产品体系、提(tí)升科(kē)创(chuàng)板吸引力(lì)和流动性(xìng)、推进科创板做市(shì)商制度(dù)功能(néng)发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行先(xiān)试示范引领作用(yòng)的(de)重要举措。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效满(mǎn)足科创板投(tóu)资者(zhě)风险管理需(xū)要，有助于科创板更好发挥资本(běn)市场改革试验田作(zuò)用(yòng)，对(duì)于促进科创板和股(gǔ)票期权(quán)市场(chǎng)长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负(fù)责(zé)人(rén)称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行(xíng)和(hé)风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，多举措确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重(zhòng)视(shì)ETF期权(quán)市场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完(wán)善制度规则(zé)体系，加强运行管理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完善风险防控机(jī)制(zhì)，并根据(jù)市场(chǎng)运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也(yě)表示，上交所高(gāo)度(dù)重视(shì)ETF期权市场风(fēng)险防控工作(200克等于多少毫升水，200克是多少ml水zuò)，基于我国ETF期(qī)权(quán)市场发展特点(diǎn)，实(shí)施(shī)了(le)投资者适(shì)当性管理制度、保证金制度、持(chí)仓(cāng)限额制度(dù)等一(yī)系(xì)列风控安排，保(bǎo)障了(le)期权(quán)市场(chǎng)平稳运行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的(de)风控(kòng)措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目前(qián)行之(zhī)有效的风(fēng)险(xiǎn)防控和(hé)市场(chǎng)监(jiān)管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面(miàn)加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国(guó)证监会的指导下(xià)，会同市场各(gè)方(fāng)扎(zhā)实(shí)做(zuò)好各(gè)项业务(wù)和(hé)技术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模(mó)和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本(běn)市场基础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方(fāng)面发(fā)挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织(zhī)沪深交易(yì)所先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作(zuò)用，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作为(wèi)股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所就上市(shì)交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同(tóng)期(qī)深交所上市创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市(shì)，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)，投资(zī)者的风险(xiǎn)管理工具(jù)将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此(cǐ)表示，目前我(wǒ)国已经(jīng)推出了不同类型的(de)期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的市值的公(gōng)司(sī)和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科(kē)技创新风(fēng)格投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于(yú)投资者做好风险管理，满足不同投(tóu)资(zī)者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照(zhào)记者(zhě)观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是(shì)期(qī)权合(hé)约标的。

　　而从(cóng)目前全市(shì)场(chǎng)跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元(yuán)，目前管(guǎn)理规模(mó)仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居(jū)国(guó)内股票(piào)ETF市场管理规模第(dì)二名。另(lìng)外，易方(fāng)达(dá)、工(gōng)银瑞信基金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的的可能性较大(dà)，管理(lǐ)规模和(hé)产品流动性(xìng)都具备突(tū)出优势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以(yǐ)借助(zhù)相(xiāng)应的风险管理工具进行方向性投资(zī)、波动率投资(zī)等，在(zài)投资层面的配套策(cè)略(lüè)也会丰富起来。充(chōng)分发(fā)挥(huī)上(shàng)述作用(yòng)，可以提(tí)升(shēng)ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进一步(bù)提(tí)高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，有利于吸引中(zhōng)长(zhǎng)资资金(jīn)，增强股票(piào)ETF产品(pǐn)关注度，这(zhè)也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和(hé)流动性进一(yī)步巩(gǒng)固，市场吸(xī)引(yǐn)力也会不断增(zēng)强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称。

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