在锂价初现企(qǐ)稳态(tài)势的微妙(miào)时(shí)点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待(dài)？行(xíng)业(yè)去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体(tǐ)开放日上作出一系列判断(duàn)。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国基金报记者表示，近期(qī)“跌(diē)跌(diē)不休”的(de)碳酸锂(lǐ)价格(gé)，或(huò)将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形(xíng)成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并(bìng)不明(míng)显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂商们(men)近期去(qù)库(kù)存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意(yì)的是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升空间预计(jì)将高(gāo)于(yú)动力电池。换(huàn)言之(zhī)，从增速方面(miàn)看，储能(néng)有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起(qǐ)大落(luò)在市场上引起(qǐ)巨(jù)大争(zhēng)议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开(kāi)车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定程度(dù)上反映了锂价迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过，今年(nián)以来锂价又(yòu)迅速击(jī)穿(chuān)20万元关口，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在此(cǐ)前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢联数(shù)据最新显示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连(lián)续两(liǎng)日上涨，两(liǎng)日内分(fēn)别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么(me)区(qū)间(jiān)较为合理，国(guó)轩(xuān)高科方面也给出自己研判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期。“我们通(tōng)过一(yī)季度观察来看，新(xīn)能源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能行业在(zài)一季(jì)度(dù)是处(chù)于投(tóu)标、招标的阶(jiē)段，第(dì)三季度将(jiāng)迎来(lái)大(dà)规模交(jiāo)付，而储能大规模交付会带来产(chǎn)能复苏，碳(tàn)酸(suān)锂价格预(yù)计(jì)会(huì)维(wéi)持(chí)在这个区(qū)间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂(lǐ)价格(gé)下降(jiàng)，对(duì)于(yú)电池(chí)厂商的(de)毛利(lì)率(lǜ)提升已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利(lì)率方面(miàn)来看，国轩高科(kē)在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际(jì)上，同样(yàng)的情况也发生(shēng)在宁(níng)德时代与亿纬锂能(néng)身上(shàng)，其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度(dù)毛利三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不(bù)如(rú)前两者(zhě)明显(xiǎn)，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性价(jià)格之后，新能源汽车市场会趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新能源(yuán)汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩(xuān)高(gāo)科也正在加(jiā)速(sù)产能扩张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力(lì)电(diàn)池(chí)项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极材料项目、桐城(chéng)基地(dì)年(nián)产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基(jī)地(dì)年(nián)产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多个项目相(xiāng)继(jì)投产(chǎn)。据(jù)规划，国(guó)轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高(gāo)科的(de)一季报显示，其截(jié)至(zhì)报告期末(mò)其(qí)存货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思资(zī)产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看(kàn)，国轩(xuān)高(gāo)科存(cún)货水平(píng)保持了较(jiào)低(dī)位置。国轩高科(kē)高级(jí)副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因(yīn)此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映了行(xíng)业(yè)整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电(diàn)池厂商存货(huò)余(yú)额(é)均在下降。其(qí)中宁德时代一季度报告显示(shì)，其库(kù)存金额已从年初的(de)766.7亿元下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能一季报(bào)也(yě)显示，其(qí)存货金(jīn)额(é)从去年底的85.88亿元，降三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库(kù)存较低的电(diàn)池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一(yī)份研报中指出，在电池(chí)环(huán)节，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去(qù)库存(cún)，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不足(zú)1个月；另外在中游材料(liào)方面，正极和电解液库存周期大幅下(xià)降至7天左右(yòu)，负极因石墨(mò)化需要一(yī)个(gè)月时间(jiān)，库存周(zhōu)期较(jiào)长，而隔膜(mó)约(yuē)为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存(cún)。若下游(yóu)需(xū)求恢复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存(cún)的(de)过(guò)程中，国轩高科也在(zài)积(jī)极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销售(shòu)收入达到(dào)29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求(qiú)

　　此前(qián)市场(chǎng)普遍预计，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)出货增长。近日，宁德时代也(yě)作(zuò)出判断认为，储(chǔ)能(néng)方面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中(zhōng)也认同这一观点。他(tā)预(yù)计，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业(yè)今年上升(shēng)空间预计(jì)会(huì)高于动力电(diàn)池，其中(zhōng)国外(wài)家(jiā)储(chǔ)市场需求预(yù)计会在下半年放量，而国内大储市场方面，今年一季(jì)度(dù)处于招标阶段，自(zì)二(èr)季(jì)度开始将进入交付阶段，目前相关产品供不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的(de)年(nián)报数据(jù)显示，其储能(néng)业务在2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿(yì)元的营收，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)幅度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高于其动力(lì)电池(chí)业(yè)务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的(de)空间比动力电(diàn)池(chí)上(shàng)升空间更(gèng)大(dà)，“这是一个(gè)需求量大于供应(yīng)量(liàng)的领域，不存在(zài)需(xū)求疲(pí)软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先(xiān)在家(jiā)储环节(jié)，因为涉及到用电需求，每年到了第(dì)二季(jì)度开始后才爆发。而(ér)在(zài)大储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都在一(yī)季度，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外(wài)，海外的客户(hù)也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱产品。

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