曾号称(chēng)“广州(zhōu)第一民企”，也是最低调的“世界500强”之一的雪松控(kòng)股(gǔ)，早已变得大(dà)厦将倾。

　　曾经(jīng)最引(yǐn)以为傲，也是为(wèi)雪松系创始(shǐ)人张劲戴上“世界500强”“福布斯富豪榜”“中(zhōng)国好(hǎo)老板”等多(duō)个光环的(de)“供应链金融”业(yè)务，如(rú)今(jīn)正式被定性(xìng)为“非法吸收公(gōng)众(zhòng)存(cún)款(kuǎn)”立案查处，其本人也(yě)被正式采取刑事强(qiáng)制措施。

　　5月(yuè)9日，*ST雪发(fā)（即雪松发展）公告(gào)称，近日，公司无法与实际控制人张劲取得联系，无法确定其失(shī)联的(de)具体原(yuán)因(yīn)。

　　而就在5月(yuè)7日，广州市公安局黄浦分局发布公告称，因涉(shè)嫌非法吸(xī)收公(gōng)众存款(kuǎn)，广东圆方投资有限公司（以(yǐ)下简(jiǎn)称“圆方(fāng)投(tóu)资”）等已被立(lì)案查(chá)处(chù)。公(gōng)安机关(guān)已对主要(yào)犯罪嫌疑人张某(mǒu)等(děng)人采取刑事强(qiáng)制措施。

　　公安机关(guān)已依法提取相关涉案数(shù)据(jù)，并已委托专业机构进行独立鉴定和(hé)司法审计，已(yǐ)对涉(shè)案相关资产予以查封、扣押、冻结。目前案件正(zhèng)在(zài)进一步侦办中。

　　企查查(chá)显示，圆(yuán)方投资(zī)的背(bèi)后正是雪松控(kòng)股(gǔ)。种种迹象表明，“张某(mǒu)”也(yě)就是雪松控股的(de)实际控制人张(zhāng)劲。

　　噩(è)耗传来，原本还对张(zhāng)劲一年多之(zhī)前(qián)承诺的(de)理财兑付(fù)方案抱有一线兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案(xiàn)希望的投资人，瞬间破防。

　　本就股价不(bù)振且“披星戴帽”的*ST雪发雪上加霜(shuāng)，股价(jià)接连跌停三天，截至5月10日报收3.62元/股，总(zǒng)市值已不(bù)足(zú)20亿(yì)元。

　　二十年登顶(dǐng)世界500强

　　公开资料(liào)显示(shì)，雪松控股的前身为1997年成立的君华集团，是一家主营(yíng)房(fáng)地产的企业，总部(bù)位(wèi)于广州。

　　2007年，君(jūn)华集团营收超(chāo)过30亿元，被广东省委省(shěng)政府评为广东(dōng)省(shěng)百强企(qǐ)业。张劲的野心也随之展露，逐步开始涉猎包括(kuò)大宗商品、供应链、化工产(chǎn)业、文旅等众多领域，收(shōu)购了(le)包括齐翔腾达(dá)、希努(nǔ)尔（即(jí)雪(xuě)松发展）等上市公司大笔股权。

　　2015年8月，张劲重组(zǔ)了公司的(de)产业版图(tú)，雪(xuě)松(sōng)控(kòng)股应运而生，资(zī)产规模迅速飙升(shēng)。在张(zhāng)劲的构想(xiǎng)中，雪松控股实现(xiàn)“三个万亿”目标也只是手到擒来，即(jí)“万亿销售额(é)、万(wàn)亿资(zī)产(chǎn)、万亿市(shì)值(zhí)”。

　　要(yào)知道(dào)，2015年整个雪松系(xì)的营收规模也才(cái)593亿元。

　　据公司官网介绍，雪松控股致(zhì)力于成为(wèi)全球领先的(de)大宗商品(pǐn)综合(hé)性(xìng)产业集团，在全球范围内积极拓展大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)产业链，聚焦(jiāo)大宗商(shāng)品资源、供应链服务(wù)等核心领域，加快推(tuī)动新材料(liào)、新(xīn)技术(shù)创新(xīn)突破，同时围绕主业布局开(kāi)展产业(yè)投资及(jí)城市综合配套服务。

　　2018年(nián)，雪松(sōng)控股凭借独一无二的供(gōng)应链业(yè)务迅速提升资产规模(mó)，营(yíng)收已经翻(fān)了好几倍，超过2800亿元(yuán)，成(chéng)功(gōng)跻身“世(shì)界500强”，并(bìng)在此后连续四年登榜。2019年，张劲被(bèi)评为中国最具(jù)影响力(lì)的50位商界领袖。

　　熟悉的“理财兑(duì)付危机”

　　2020年1月起，供应链业(yè)务规模遇(yù)到“瓶(píng)颈”之后(hòu)的雪(xuě)松控(kòng)股，开始打着“供应链金融”的旗子，以所谓的“应收账款”为(wèi)底(dǐ)层资产(chǎn)，假(jiǎ)借(jiè)各(gè)类金交所、产交所(suǒ)、伪金交(jiāo)所通道(dào)，超过350只违规“理(lǐ)财产品”面向(xiàng)自然人发售。

　　根据雪(xuě)松(sōng)高管和(hé)投资(zī)者沟(gōu)通时(shí)公布数据，雪(xuě)松(sōng)方面对外(wài)发(fā)行的理财产品存量规模大约在200亿(yì)元左右(yòu)，涉及投资人(rén)约8000人。

　　然(rán)而好景(jǐng)不(bù)长，短短一年时间，雪松(sōng)信托自2021年4月开始出现理财(cái)产品(pǐn)发生大面积(jī)逾期。违约之后，雪松控股方(fāng)面曾陆续发(fā)布多次口(kǒu)头或书面兑(duì)付方案，均未(wèi)能实现。

　　东窗事发前夕(xī)，雪松控股(gǔ)在2021年12月出(chū)具的兑付计(jì)划显(xiǎn)示，此(cǐ)前逾(yú)期产品(pǐn)的兑(duì)付自2022年1月起陆续执(zhí)行，最晚至2023年6月完(wán)成。

　　例(lì)如2022年1月兑(duì)付2021年(nián)8月前到期(qī)的产品本金10％；2022年3月兑付(fù)2021年(nián)9月-12月到期(qī)的产品本(běn)金10％；2021年12月前(qián)到期的(de)产品其余(yú)未兑付本金自2022年6月起(qǐ)分四次兑付（6月/9月/12月/2023年(nián)3月），兑付比例为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松(sōng)还(hái)将出台实(shí)物资产兑付补充方(fāng)案，供投(tóu)资(zī)者选择。

　　不(bù)过，连春节前(qián)夕的首次(cì)兑付都无(wú)法如约完成(chéng)，终于(yú)点燃了投资人的怒(nù)火。

　　2022年除夕(xī)前夜(yè)，雪松(sōng)控(kòng)股(gǔ)发了一封(fēng)落款为董(dǒng)事长、实控(kòng)人张(zhāng)劲的(de)致歉信，称受各种(zhǒng)因素影响，资产处置及(jí)回款(kuǎn)计划(huà)未能按照预期方案落(luò)实，公司外(wài)部协调资(zī)金(jīn)的努(nǔ)力，也未能取得实质性效果，致使(shǐ)原本(běn)定应于(yú)当月底完成的兑付无法完成。

　　不一(yī)样的“配方”

　　由于理财产品(pǐn)无法兑付而暴雷，这与近年来恒大等房地产企业暴雷路径(jìng)如出一辙。

　　但不同(tóng)的是，两者的底层(céng)逻辑大相径庭，更加令人无法接受。

　　投资人(rén)调查发(fā)现，这总规模200亿(yì)元、350余只(zhǐ)理财(cái)产品背后，构筑(zhù)的是一个庞大的融资网络(luò)，涉及企业(yè)数量高达63家，除了或明或暗的雪松系公司(sī)，还有大(dà)量的(de)假央企(qǐ)、伪(wěi)国企。而作为底层资产的应收账款，系(xì)建立在涉嫌虚(xū)假的“空转”贸(mào)易行(xíng)为之(zhī)上。

　　同时，深交所也向雪松系(xì)两家上市公司雪松发(fā)展(zhǎn)和(hé)齐翔腾达(dá)下(xià)发关注函(hán)，要求其(qí)核实媒体曝出的数十(shí)家空壳公司是否为公(gōng)司的供应(yīng)商或(huò)客(kè)户，并说(shuō)明公(gōng)司是否(fǒu)参与雪松信(xìn)托产(chǎn)品底(dǐ)层资(zī)产的应收(shōu)账(zhàng)款(kuǎn)相关(guān)的供应链业务。

　　所谓“空转”贸易，即做(zuò)假账。换句(jù)话说，支撑这场供应链金融(róng)的底层资产原本就是(shì)雪(xuě)松(sōng)系自导自演的一场戏。

　　雪松的供应链业务相(xiāng)当大一部分(fēn)原(yuán)本就是一场“融(róng)资性贸易”，即(jí)通过在体(tǐ)系内(nèi)的“闭环”不断空转交易量(liàng)做大规模，继而获取更多融资，这与数(shù)年前大(dà)范围(wéi)爆发的P2P骗局如(rú)出一辙(zhé)。

　　要知道，就(jiù)在几年前的2015年，全国范围(wéi)内出现(xiàn)大范围股(gǔ)灾时，张(zhāng)劲(jìn)曾在朋友圈里高调喊话(huà)。

　　“靠(kào)政府不如靠自(zì)己，公司员工如果有炒股做杠杆爆仓危机(jī)的，尽快向公司反映，公司(sī)提(tí)供现金支(zhī)持。炒股(gǔ)严重影响到(dào)个人生(shēng)活(huó)的(de)，也可以和公司提出支援。”

　　也正是(shì)这(zhè)段话，瞬间让(ràng)打(dǎ)工人(rén)泪(lèi)目(mù)，把这家名声不显的企业(yè)名闻全国，张劲(jìn)也被(bèi)冠以“中国好老板”的名头。

　　谁能想到，几(jǐ)年前大家心目中的“好老板”突然成(chéng)了“老戏骨”，不(bù)仅自身难保，甚(shèn)至还是(shì)利用虚(xū)构(gòu)的资产来套取员(yuán)工钱财。

　　以至于2021年(nián)兑(duì)付危(wēi)机(jī)爆发之(zhī)时，雪松(sōng)及(jí)张劲本人所做出(chū)的(de)承诺三番(fān)五次食言(yán)，依然(rán)有人表示愿意(yì)与其共(gòng)度难关，直到日前(qián)公安机关(guān)立案公告(gào)传来。

　　多人落(luò)网(wǎng)，资不抵债

　　需要(yào)指出的是，警方通告中所披露的圆方投资(zī)只是雪(xuě)松系金融业务的(de)经办公司之一。

　　有(yǒu)知情(qíng)人士向观察者(zhě)网透露(lù)，由于涉(shè)案关(guān)联公司(sī)过(guò)多，不便逐一列出，所以用“圆方投资等公司”指代。

　　其(qí)表示，自(zì)2022年(nián)初至今一年多，经侦部门对(duì)雪松涉嫌(xián)非法集资的调查早(zǎo)已(yǐ)在持(chí)续进(jìn)行，对于张(zhāng)劲(jìn)及其他多为(wèi)雪松(sōng)系高管的控制也早已开(kāi)始(shǐ)。

　　从(cóng)公安程序(xù)上(shàng)来讲(jiǎng)，通常(cháng)公告(gào)披(pī)露此次(cì)对(duì)张(zhāng)劲采取刑事强制措施，意味(wèi)着基本(běn)案情(qíng)已调查(chá)清楚，对于整个(gè)雪松系公司涉嫌非法吸收公众存款案进入“收网”状态(tài)。

　　从此前公开消息来看，雪松控股“失(shī)联”高管(guǎn)也远不止张劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达(dá)公告(gào)称，公司工作人员多(duō)次通过电话、微信(xìn)等方式与公司(sī)董事陈晖联系(xì)，均无法(fǎ)与(yǔ)其本人取得(dé)联系(xì)，也(yě)无法确定其失联的具体原因。

　　而陈晖正(zhèng)是“雪松系(xì)”派驻董事(shì)之(zhī)一(yī)，其(qí)兼任(rèn)雪松控股集团、雪松(sōng)实业集团的董事，还(hái)在广州雪(xuě)松(sōng)文化旅游投资有限公司、广州市雪松互(hù)联(lián)网小额(é)贷款有限公司等数十家公(gōng)司担(dān)任董(dǒng)事、监事(shì)等职务。

　　亦有媒(méi)体(tǐ)报道称，原(yuán)雪松控股副总裁、雪(xuě)松(sōng)控股(gǔ)二号人物林伟龙，以及(jí)曾在集团内(nèi)主(zhǔ)管资金的头号人物谢少彬等人，也在(zài)半(bàn)年(nián)前就(jiù)已经被控制(zhì)。

　　同时，整个(gè)雪松系(xì)的(de)崩(bēng)塌速度也与日俱增。

　　目前(qián)，雪(xuě)松发展由于连年亏损已经(jīng)再次(cì)发布(bù)退市风险提示。

　　另一家A股主要上市(shì)公司(sī)齐翔腾达，也在5月4日公告称，山东(dōng)能源集团(tuán)新(xīn)材料公司要约收购实施(shī)完毕，本次(cì)要约收购系山能(néng)新材料作为重整(zhěng)投资人(rén)通过重(zhòng)整程(chéng)序取得(dé)齐翔集团(tuán) 80％ 股权，进而间(jiān)接控制(zhì)齐翔集团所持有的上(shàng)市公司(sī) 45.91％股份而触发，意味着齐翔腾达将(jiāng)易主山东国资(zī)。

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