本周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分开计算），博(bó)时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金(jīn)产品已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金(jīn)和万家(jiā)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，流动性问题是制(zhì)约(yuē)北(běi)交所发(fā)展的首(shǒu)要因素，不过随(suí)着公募基金加速(sù)布局，增(zēng)量资金不断涌(yǒng)入下，流动狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现(dòng)性问题有(yǒu)望持(chí)续改(gǎi)善；同时，当前北交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)，由于是发起式(shì)基(jī)金，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数(shù)基金产品(pǐn)成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公(gōng)募基金公司拿(ná)到批(pī)文(wén)。除博时基金外，万家基(jī)金的(de)北(běi)证50指数(shù)产品也是(shì)以发起式的(de)形式(shì)设(shè)立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发(fā)行外(wài)，其(qí)余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购，募集(jí)规模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于(yú)5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值，万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估值普遍显著低于其他上市板(bǎn)块中(zhōng)业务相关度较高的同类股票，具有较大(dà)估(gū)值提升空间。随(suí)着(zhe)市场(chǎng)流动性(xìng)的增强(qiáng)和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实(shí)现业绩和估值(zhí)双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来回(huí)报悉数为负(fù)，其中年内平均(jūn)收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率(lǜ)中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些(xiē)产品开始加(jiā)速“回血(xuè)”，月内产品均获(huò)正收益，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去年11月(yuè)发(fā)布以(yǐ)来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下(xià)跌(diē)，但5月以来又开始持续上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红利指数(shù)月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包(bāo)括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多个(gè)指数基金相继(jì)成立，这使(shǐ)得北交所整体(tǐ)流动性有所改善(shàn)。从(cóng)中观维度来看，北交所很(hěn)多优质企业(yè)的(de)估值仍然偏低(dī)，预计(jì)随着流动性逐步改善，以及公(gōng)司业(yè)绩持(chí)续释放，北交所板块整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京(jīng)一(yī)大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北(běi)交所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司业绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上市公司(sī)盈利面(miàn)达99％，净利润总(zǒng)额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的(de)公司净(jìng)利润达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上市公司全(quán)年共(gòng)实现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其(qí)中44家公司增(zēng)幅超过(guò)30％，22家公(gōng)司净(jìng)利(lì)润超过1亿(yì)元，42家公司连续三(sān)年实现利润(rùn)正(zhèng)增长。北交所上市(shì)公司业绩正持续(xù)释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益(yì)基(jī)金年(nián)内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交(jiāo)所(suǒ)两(liǎng)年定开(kāi)年内收益为负外，其狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现余9只北(běi)交所主题权(quán)益基金年内均斩获正(zhèng)收益。其中(zhōng)，华(huá)夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年(nián)定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年定开、嘉实北(běi)交所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回报排在二(èr)三位(wèi)。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低(dī)

　　正是长线资金(jīn)布局良机(jī)

　　对于北(běi)交所投资价值，多位业内(nèi)人士认为，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，不过正(zhèng)是长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言(yán)，北(běi)交所市场上，制约其发展的依(yī)然是市场本身(shēn)较差(chà)的(de)流动性问(wèn)题，市场制度性(xìng)差(chà)异(yì)导致其与沪(hù)深市(shì)场相(xiāng)比，可比公司估(gū)值表现差(chà)异较大。除(chú)了继(jì)续降低(dī)投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩大(dà)优质上市企业数(shù)量外(wài)，后续北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)有必要(yào)完善转(zhuǎn)板制度，畅通(tōng)转板(bǎn)通(tōng)道(dào)，从而活跃市场(chǎng)交易，通(tōng)过沪深(shēn)市(shì)场的(de)引领，提升流动性，平(píng)抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上(shàng)讲，目(mù)前的北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低(dī)估(gū)，也(yě)是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业(yè)精选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示，站在当前的位置，对于北交所(suǒ)的后续表现(xiàn)充满信心，信心来(lái)源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值(zhí)已(yǐ)经非(fēi)常便宜，他们(men)测算前几(jǐ)大重仓(cāng)股的平均估值在(zài)20倍以内，切换(huàn)到(dào)2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于具备专精特新特(tè)性的中小成(chéng)长型(xíng)企业而(ér)言是非(fēi)常具有吸引力(lì)的(de)。

　　二是从业绩表现(xiàn)来(lái)看，他们发现(xiàn)很多北交所(suǒ)公司今年以来依然(rán)延续了较快的(de)增(zēng)长(zhǎng)速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季度以来(lái)北(běi)交所出了不少政策利好，包括(kuò)发布《北京证券交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易业(yè)务细则》和《北(běi)京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北(běi)交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证(zhèng)50指数(shù)11月份正(zhèng)式上线等政(zhèng)策的密(mì)集(jí)发布，可(kě)以(yǐ)说对这个市场是加大了呵护的(de)力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们(men)增(zēng)加了(le)筛(shāi)选(xuǎn)的范围(wéi)，尽(jǐn)管(guǎn)短(duǎn)期可能由(yóu)于(yú)供给增加对(duì)整个市场的流动性造成一定的扰动，但增(zēng)加优质(zhì)供给是市场长期发展(zhǎn)的(de)基石，这使得他们选择优(yōu)质中小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)北(běi)交所精选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理张靖(jìng)表示(shì)，北交所作为新兴的股(gǔ)票(piào)交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还不够多，市场(chǎng)关(guān)注度还不高，整体估值(zhí)水平(píng)相较(jiào)于沪(hù)深交易(yì)所明显低(dī)估。随着宏(hóng)观经(jīng)济触底回升，和北交所快速发展，投(tóu)资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下(xià)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)作(zuò)为A股“中(zhōng)特估”组(zǔ)成(chéng)部分(fēn)之一，或有望(wàng)随着(zhe)北交所改革的不(bù)断推进和投(tóu)资者(zhě)关注(zhù)度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓(cāng)变(biàn)化来看，这一趋(qū)势已(yǐ)经初露端倪(ní)，部分专精特新次新股及北证50中高(gāo)权重(zhòng)、低(dī)估值公司获增(zēng)持较多。此外，北证(zhèng)50成分(fēn)股中尚拥(yōng)有多个(gè)被低估(gū)标(biāo)的，未来(lái)随着北交所改革的不(bù)断推进和(hé)投资者关注度提升，北(běi)交所流(liú)动性(xìng)随(suí)之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估(gū)值的公(gōng)司获得(dé)重估可(kě)能性(xìng)较大。

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