今年1月，美国政府债务余(yú)额又一次触及(jí)法定上限，这标(biāo)志着美国再度陷(xiàn)入(rù)债务(wù)违约(yuē)的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂(zàn)停或提高债(zhài)务(wù)上限，美国政府(fǔ)最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对全(quán)球(qiú)经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违(wéi)约(yuē)风险、两党(dǎng)就提(tí)高(gāo)债务上限进(jìn)行争斗，这些画面在近些年似乎频(pín)频上演(yǎn)。那么(me)，引发这一危(wēi)机的(de)根本(běn)——美国(guó)债(zhài)务和债务上限究竟(jìng)是怎么回(huí)事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务(wù)为(wèi)何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限(xiàn)，我(wǒ)们需(xū)要先了解美国政府(fǔ)的债(zhài)务从何(hé)而来，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美(měi)国政府在绝(jué)大部分时期都处于财政(zhèng)赤(chì)字状态，即(jí)政府支出在多数总统任期内都高于其(qí)财政收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例，而政府债务规模(mó)也一直随着政府赤字的(de)规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美(měi)国债务规模(mó)更(gèng)是大(dà)幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克(kè)战争使(shǐ)得美国政府背负了庞大(dà)支出压力，另一(yī)方面(miàn)，还因(yīn)为美国人(rén)口老龄化(huà)导(dǎo)致政府医(yī)疗(liáo)支出不断上升，拜登政(zhèng)府推(tuī)出(chū)的大规模(mó)基建(jiàn)政(zhèng)策导致(zhì)财政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收(shōu)入并没(méi)有跟(gēn)上(shàng)支出的步伐(fá)，尤(yóu)其是在(zài)小布(bù)什政府和特朗普政府批准了减税政策之后，税收(shōu)压力(lì)更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双重压力(lì)下(xià)，美国的赤字规模近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近(jìn)债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务为何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的(de)出现，则最早可(kě)以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没(méi)有明确的“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要发债借钱(qián)，美国国会(huì)基(jī)本照单全批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由于(yú)一(yī)战(zhàn)使得(dé)美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美国议(yì)员提出的反对（也(yě)有一些议员是为了反(fǎn)对(duì)美国(guó)参(cān)战），美国国会便(biàn)通过(guò)《第二自由债(zhài)券法案》，首次对(duì)联(lián)邦(bāng)债务进行限额规定(dìng)，以此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第二(èr)次世(shì)界大战，美国(guó)国会通(tōng)过《公(gōng)共债务法案(àn)》，实质上正式确立(lì)了对美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务总额的限制。随(suí)后，美国国会又对(duì)其进行了(le)修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债务上限就或多(duō)或(huò)少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两(liǎng)党已(yǐ)经(jīng)提(tí)高了(le)78次债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，平均每(měi)9个月就会(huì)提(tí)高一次——其(qí)中共(gòng)和党总(zǒng)统(tǒng)执(zhí)政期间(jiān)曾提高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统(tǒng)执政期(qī)间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债(zhài)务上限(xiàn)的上调幅度进一步(bù)加(jiā)大，在最(zuì)近(jìn)几届总统任(rèn)期(qī)内更是如此：在(zài)奥巴马任(rèn)期内，美国最新(xīn)债(zhài)务上限为(wèi)18万亿(yì)美元（2015年），到了特(tè)朗普任内(nèi)，这(zhè)个(gè)数(shù)字提高至(zhì)22万(wàn)亿(yì)美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在(zài)新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时(shí)取消美国(guó)政府的支出(chū)限制(zhì)，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国(guó)近几届政府大幅上调债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国国(guó)会最新一次提(tí)高债务上限，美国债务(wù)上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已经(jīng)足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上(shàng)限”是美国(guó)国会为联邦政府设定的举债的最高额(é)度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美(měi)国财(cái)政部借款授权用尽，除非国(guó)会调高债务上(shàng)限，否则白宫无(wú)权(quán)继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政(zhèng)府造成限(xiàn)制，使(shǐ)其不能随心所以(yǐ)的举债，但从理(lǐ)论上来说，这(zhè)一限制也(yě)同时对其美(měi)国政(zhèng)府的债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作(zuò)为手(shǒu)握美元霸权的(de)超级大国(guó)，本身并不受到发(fā)行美钞的外在约(yuē)束。如果美国政府开支无(wú)度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值(zhí)、通(tōng)胀失控(kòng)，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通过“债(zhài)务上限”这一内(nèi)控举措，才能维持(chí)美国政府的偿付信(xìn)用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句(jù)话(huà)来(lái)说(shuō)，“债(zhài)务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债(zhài国v是不是国5，国v与国vl的区别)权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日(rì)本是美国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频(国v是不是国5，国v与国vl的区别pín)上调(diào)的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提(tí)高美(měi)国债务上(shàng)限，往往需要美国(guó)国会两院的(de)通过。在此(cǐ)前的(de)历(lì)史中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大多(duō)数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随(suí)着(zhe)美国党派(pài)分歧不断扩大，债务上限问(wèn)题(tí)逐(zhú)步(bù)沦为两党的政(zhèng)治武器(qì)，被(bèi)在(zài)野党(dǎng)用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当下(xià)美国两党(dǎng)分别占据两院(yuàn)多(duō)数席位的分(fēn)裂背景(jǐng)下，这一斗争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美(měi)国民主党占(zhàn)据参(cān)议院多数，而共(gòng)和党占(zhàn)据众议(yì)院多数(shù)。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债务上限的最后期限(xiàn)，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施压，要求他先同意(yì)削减开支，再(zài)谈提高债(zhài)务(wù)上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无条件(jiàn)提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，这就(jiù)导(dǎo)致了当下(xià)的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登已经(jīng)预定于美(měi)东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人(rén)会面，讨(tǎo)论提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登和国会领袖们在(zài)周二(èr)仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼(bī)近债务(wù)违约(yuē)的(de)“X日”了——因为拜(bài)登已经计(jì)划于本周(zhōu)三(sān)前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴(bā)布(bù)亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意味着接(jiē)下(xià)来留(liú)给拜登和两党领袖谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再(zài)次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临类(lèi)似严峻的违约风险(xiǎn)：时(shí)任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共和(hé)党人(rén)在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避(bì)免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党(dǎng)在(zài)最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的(de)财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真(zhēn)正违(wéi)约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一(yī)紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并直接导致标准(zhǔn)普(pǔ)尔首次下(xià)调美国的(de)主权信用评(píng)级。这使得(dé)美国面临(lín)更高的借贷(dài)成本(běn)——美(měi)国第二年的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在(zài)之后数(shù)年继续上涨(zhǎng)，基本上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党谈判中的一些成本削(xuē)减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一(yī)些经济学(xué)家(jiā)来(lái)说，上(shàng)述的市(shì)场动荡也(yě)只是短(duǎn)期影(yǐng)响。而更重要的(de)是(shì)，从长期来看，财政支出削减意(yì)味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智库经济政策(cè)研(yán)究所首席经济学(xué)家乔(qiáo)希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我国v是不是国5，国v与国vl的区别(wǒ)们仍(réng)处(chù)于相当(dāng)低迷的经(jīng)济中，并且正处于从(cóng)大衰退中复苏(sū)的阶段。他们(men)只是让(ràng)复(fù)苏(sū)持(chí)续的时间远远超(chāo)过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真(zhēn)正有价值的公共产品和服务(wù)，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也被(bèi)许(xǔ)多人看作2011 年(nián)债务上限危机的(de)翻(fān)版(bǎn)：美国(guó)国会(huì)面临类似的分裂(liè)局面，美国经济也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国(guó)两(liǎng)党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高债务上限(xiàn)，由此带来(lái)的(de)短期市场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将再次重演。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 国v是不是国5，国v与国vl的区别