在锂价初压在玻璃窗边c，在窗户边c现企(qǐ)稳(wěn)态(tài)势的微(wēi)妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露(lù)年报(bào)和一季报后，市值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一系(xì)列判(pàn)断。在(zài)交(jiāo)流中，公司管理层对中国(guó)基金报记(jì)者(zhě)表示，近期(qī)“跌跌不休”的(de)碳酸锂价(jià)格(gé)，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公(gōng)司(sī)一季报显示，库存(cún)“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不(bù)明显。这也在(zài)一定程度上反(fǎn)映了电池厂商们近(jìn)期去(qù)库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能(néng)行业今年上升空间(jiān)预计将高于动力电(diàn)池。换言(yán)之(zhī)，从增速方面看，储能(néng)有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维持在(zài)15-20万之间

　　作为(wèi)锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公(gōng)里路(lù)程，” 国轩(xuān)高科(kē)高级副总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也(yě)在一定程(chéng)度上反映(yìng)了锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速(sù)击穿20万元关口，在近(jìn)期才(cái)有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在(zài)此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池(chí)级(jí)碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连续两(liǎng)日(rì)上涨，两(liǎng)日(rì)内分(fēn)别(bié)上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较(jiào)为合理，国轩高科方面也给出(chū)自己研判。王(wáng)启岁在会上(shàng)表示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区(qū)间可能(néng)形成振荡期。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能源行业处于(yú)稳(wěn)定增长阶段，储(chǔ)能行业在一季度是(shì)处于(yú)投标、招(zhāo)标(biāo)的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模交付(fù)，而储能(néng)大规模交付会(huì)带(dài)来产能复苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价格预计会(huì)维持在(zài)这个区间(jiān)之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于(yú)电(diàn)池厂商的(de)毛利率提升已(yǐ)经(jīng)有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际(jì)上，同(tóng)样的情况也发生(shēng)在宁德(dé)时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一(yī)季(jì)度毛(máo)利(lì)率为(压在玻璃窗边c，在窗户边cwèi)21.27％，较去年(nián)全(quán)年(nián)水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则不(bù)如(rú)前两者(zhě)明显，但也提(tí)升(shēng)了0.4％个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格(gé)之后，新能源汽车(chē)市场会趋于较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经过一季度之后，我们依(yī)然判断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他(tā)预计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高(gāo)科(kē)也正在加(jiā)速产能(néng)扩张(zhāng)。其南京基(jī)地(dì)智能制造(zào)20GWh动(dòng)力(lì)电池(chí)项(xiàng)目、宜春基地10GWh动(dòng)力电(diàn)池项(xiàng)目、庐江基地(dì)年(nián)产20万吨(dūn)高端(duān)正极(jí)材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池(chí)项目(mù)一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果(guǒ)明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示，其截至(zhì)报告(gào)期末其存(cún)货余额(é)为(wèi)65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩(xuān)高科(kē)存(cún)货水平保持了(le)较低(dī)位置。国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁(cái)蔡毅也(yě)表示，由于公(gōng)司在江(jiāng)西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅(jǐn)补(bǔ)充自产(chǎn)不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国(guó)轩(xuān)高科存货水位下(xià)降，也反映(yìng)了行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商(shāng)存(cún)货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时(shí)代一季度报(bào)告显示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其(qí)存(cún)货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库(kù)存较低的电池厂商提到(dào)，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后续将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近期(qī)在一份研报中指出(chū)，在(zài)电池环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生(shēng)产材(cái)料均维持极低库存，电(diàn)池本身库存(cún)不足(zú)1个月；另外在中游材料方面，正(zhèng)极和电(diàn)解(jiě)液库存周(zhōu)期大幅(fú)下(xià)降至7天(tiān)左右，负极因石墨化(huà)需要一个月时间，库(kù)存周期较(jiào)长(zhǎng)，而隔(gé)膜约(yuē)为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存(cún)多集(jí)中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材(cái)料库存极低，基本保持(chí)7天的(de)最低安全(quán)库存。若(ruò)下游需求(qiú)恢复，将带来强(qiáng)烈补库需(xū)求。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，在去库存的过程中，国轩高科也在(zài)积极尝(cháng)试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改造并已顺(shùn)利投(tóu)产，开始欧洲本地(dì)化(huà)运营。其年(nián)报显示，2022年该公(gōng)司海外(wài)销(xiāo)售收入达(dá)到29.8亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此前(qián)市场(chǎng)普遍(biàn)预计(jì)，储能有望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池(chí)厂商(shāng)出货增长。近日，宁(níng)德时(shí)代(dài)也作(zuò)出判断认为，储能方面今(jīn)年(nián)预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认(rèn)同这一(yī)观(guān)点。他(tā)预计，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业今年上升(shēng)空间(jiān)预计(jì)会高(gāo)于(yú)动(dòng)力(lì)电(diàn)池，其中国外(wài)家储市(shì)场需求预计(jì)会在(zài)下(xià)半(bàn)年放量(liàng)，而国内(nèi)大储市场方(fāng)面，今年一季度处(chù)于招标阶(jiē)段，自二季度开始将进入交付(fù)阶段，目(mù)前相关(guān压在玻璃窗边c，在窗户边c)产(chǎn)品供不应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩高科披露的(de)年报数据显示，其储能业务(wù)在2022年实现(xiàn)了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一(yī)数据(jù)计算，储能(néng)业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动力电池上升空间更大(dà)，“这是一个需求量大于供应量(liàng)的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是产能(néng)过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为(wèi)涉及到用电(diàn)需求，每年(nián)到(dào)了第二季度开(kāi)始后才(cái)爆发。而在大储环节，国内下游招标(biāo)、立项(xiàng)都在一季度，真正(zhèng)出货(huò)是在二(èr)季度(dù)以后，目前订单状况看来(lái)是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受中(zhōng)国的标(biāo)准化集装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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