华尔街真(zhēn)是风(fēng)云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做空印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩然大(dà)波的美国(guó)新兴做(zuò)空机构兴(xīng)登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公司(sī)伊坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东(dōng)时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最(zuì)大(dà)单日跌幅(fú)，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人身(shēn)价(jià)为147亿(yì)美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研(yán)究在报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利(lì)用来自新投资者(zhě)的资金向老投(tóu)资者支(zhī)付(fù)股息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者那(nà)里获得的(de)资(zī)金向老(lǎo)投(tóu)资者(zhě)支(zhī)付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有(yǒu)在新(xīn)资金(jīn)愿意冒着(zhe)成为最后一批'持有资金的风险的情(qíng)况下才是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登(dēng)堡研究在报告(gào)中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的资(zī)产净值(zhí)高出218％，远(yuǎn)远高于(yú)所有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方(fāng)面，伊坎(kǎn)企业的同(tóng)行，如丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低于各(gè)自的资产净值(zhí)。资(zī)产净值(zhí)是衡量基金业绩的(de)关键(jiàn)指标，衡量基(jī)金所持(chí)证券的市场价(jià)值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的(de)股息(xī)收益率，这是迄今为止(zhǐ)美(měi)国大(dà)型股公司中最(zuì)高(gāo)的。兴登(dēng)堡指责伊(yī)坎以股(gǔ)票而不是现金的形式(shì)发放股息(xī)，并让(ràng)伊(yī)坎企业出(chū)售新股，以满足股东的(de)支出(chū)，从而抬(tái)高(gāo)了股息收益(yì)率(lǜ)。

　　兴登堡的报告(gào)还(hái)举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为(wèi)3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门(mén)的一家重要(yào)子公(gōng)司申请破(pò)产(chǎn)。

　　兴(xīng)登堡还指责(zé)唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊(yī)坎之(zhī)间的(de)关(guān)系密切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中(zhōng)假设，即使在最坏的(de)情况下，伊(yī)坎的股息也将(jiāng)永(yǒng)久支(zhī)付，同(tóng)时还从安排IEP股票(piào)发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的(de)报告“自以(yǐ)为是”

　　这份(fèn)做空(kōng)报告(gào)对(duì)伊(yī)坎(kǎn)来(lái)说(shuō)是一个重(zhòng)大挑战。他(tā)也在报(bào)告(gào)刊登的几小(xiǎo)时后发声反击(jī)。

　　伊(yī)坎在(zài)一份声(shēng)明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的(de)报(bào)告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益(yì)为代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们(men)坚(jiān)持公开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会(huì)像以(yǐ)往一样不言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示，我们仍然相信激进主义是最好的投资(zī)范例。“我过去(qù)25年的激(jī)进主(zhǔ)义投资已(yǐ)经(jīng)很好地(dì)证明(míng)了这一点(diǎn)。我们定(dìng)期将我们的维权原则付诸于我们的多(duō)数控股公司以及(jí)我(wǒ)们投资部门持有的少数股权(quán)，目前在14个上(shàng)市公司董事会中都有代表。此外，我们(men)坚信通过对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能源、汽(qì)车、食品(pǐn)包装、房地产和其他(tā)行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的(de)股份。

　　申(shēn)明还(hái)指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗行其对IEP的单位持有(yǒu)人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机(jī)构(gòu)也坐不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的(de)投资者(zhě)就兴登堡(bǎo)研究做空报告(gào)伸出援(yuán)手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月(yuè)做空(kōng)印(yìn)度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做(zuò)空(kōng)报(bào)告使(shǐ)得(dé)前“亚洲首(shǒu)富(fù)”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神(shén)坛(tán)，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股(gǔ)市撤(chè)离，更让印(yìn)度(dù)总理莫迪(dí)受到反对派(pài)质疑。

　　根据当时美国全国公共广(guǎng)播电台称，截至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗(duǎn)短10日内(nèi)蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌(diē)至垃圾债水平。阿达(dá)尼(ní)的(de)个人(rén)净资产也缩(suō)水近500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么，兴登(dēng)堡研究究竟什(shén)么(me)来头(tóu)？公开资料(liào)显示，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)成(chéng)立于2017年(nián)，总(zǒng)部(bù)位于纽约市。据兴登堡研(yán)究官网介绍，公(gōng)司的主要(yào)业务包括披露企业的会(huì)计造假、管理问题、未(wèi)公开(kāi)关联(lián)交易、财报违规等(děng)。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研(yán)究公司共对30家公司发过难(nán)。他们雇佣金融分析师、会计(jì)师(shī)和记者(zhě)，来进(jìn)行(xíng)调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安(ān)德森来自(zì)中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资(zī)料，大学(xué)期间(jiān)，他加(jiā)入了以(yǐ)色(sè)列的(de)救护车急救部门，是拥有以(yǐ)色列(liè)证(zhèng)书的救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这(zhè)个名字源于(yú)1937年在新泽西上(shàng)空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全(quán)可以避(bì)免的人为(wèi)灾难(nán)的缩(suō)影(yǐng)，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以(yǐ)及(jí)阿达(dá)尼(ní)集团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企(qǐ)业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让市值一(yī)度达到340亿美元的“卡(kǎ)车(chē)界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人(rén)被(bèi)迫辞职，美国(guó)司(sī)法(fǎ)部和证(zhèng)券监管机(jī)构(gòu)随后跟进调(diào)查(chá)，Nikola的创(chuàng)始人(rén)最终被判欺诈罪(zuì)成(chéng)立(lì)。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动(dòn一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗g)汽车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力方面误导投(tóu)资(zī)者。该公司的市值一度超(chāo)过50亿(yì)美(měi)元，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡研(yán)究做空报(bào)告(gào)公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介(jiè)入马(mǎ)斯(sī)克(kè)对推特的(de)收购(gòu)案。在兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布做空推特后，推特(tè)的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关闭(bì)做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特的(de)股价位(wèi)于低(dī)点(diǎn)附近时，兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣(xuān)布转为做(zuò)空推特，推特股价随即大涨约8％。

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