一度被称(chēng)为“机构投资者风向标”的(de)股(gǔ)票ETF市(shì)场，迎来(lái)重大变局，个人投资者不仅在(zài)新发基金中占据主(zhǔ)流(liú)，存量产品也超过了机构投(tóu)资者(zhě)占(zhàn)比(bǐ)。

　　多位业内人士对此(cǐ)表示(shì)，在基金行(xíng)业ETF投(tóu)教工(gōng)作(zuò)成效显著(zhù)，ETF交易(yì)工具优(yōu)势被投(tóu)资者逐渐认知(zhī)，以(yǐ)及投资热点轮动加快、主题和行业ETF跟踪(zōng)效率(lǜ)较高等(děng)背景(jǐng)下，国内资本市场正(zhèng)在经历股(gǔ)民转基(jī)民(mín)，由“投(tóu)个股”到“投ETF”的(de)转变。长期来看，个人(rén)在股票ETF占(zhàn)比(bǐ)抬升，有利于(yú)投资者分散风险(xiǎn)，提高市场交易活跃(yuè)度，长(zhǎng)远(yuǎn)可(kě)提高A股市场稳定性。

　　新发权益ETF个人(rén)占(zhàn)比84％

　　个人投资者成为“主(zhǔ)力军”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今(jīn)年新成立(lì)的37只(zhǐ)股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上(shàng)市前一周披(pī)露的个人投资者平均占比(bǐ)83.9％，个(gè)人投资者俨然成为新发权益(yì)ETF的主力军。

　　而从全市场数据看，2022年(nián)个人投资者比例为50.85％，同比(bǐ)下降(jiàng)3.67个百分点，但仍然在股(gǔ)票ETF市场占比(bǐ)超(chāo)过(guò)了机构资金。

　　针对(duì)个人(rén)投资者占比的(de)变化(huà)，华泰柏瑞指数(shù)投资(zī)部总(zǒng)监助(zhù)理、基(jī)金经理李沐阳表示，2018年以前，权益类ETF的规模(mó)主要集中(zhōng)在几大宽基ETF，一般都(dōu)是机构投资者做(zuò)配置去(qù)买ETF。2019年以后，行(xíng)业ETF如雨后春笋般出现，叠加全行业指数(shù)相关业(yè)务(wù)同仁在(zài)ETF投教(jiào)工作上的共同努(nǔ)力，ETF作为(wèi)交易工具(jù)的优势，越来(lái)越被普通(tōng)个人投资者认(rèn)知，从而使个人(rén)股票占比的(de)大(dà)幅提升。

　　具体到(dào)今年新发ETF个人占比(bǐ)较高(gāo)的现象，国泰基金也分析(xī)，今年以来A股(gǔ)市场持续回暖，投(tóu)资者情绪比较(jiào)积(jī)极，新发产品募资环境比较(jiào)好(hǎo)，也越来越受到个人(rén)投资者(zhě)的青(qīng)睐。此外，ETF投资者大(dà)部分由股民(mín)转化而来，这(zhè)些个人投资(zī)者也认识到ETF持有一篮(lán)子股票，胜(shèng)率大概率更高，相对于个(gè)股来说，也(yě)能更好(hǎo)地分散风险。

　　基(jī)煜研(yán)究也补充道，个人投资(zī)者“买新不买旧”的理念扎(zhā)根较深，更倾向于(yú)交易(yì)新上市(shì)的ETF，而(ér)机构投(tóu)资者对于时间成本的(de)把控较严格，在(zài)看准投资机会(huì)后，更倾向于去(qù)申购(gòu)老产品。

　　近(jìn)五(wǔ)年个人占比呈攀(pān)升势头

　　个(gè)人(rén)增持宽基ETF，机构增持行业或主题ETF

　　从近五年数据(jù)看，个(gè)人在股(gǔ)票ETF占(zhàn)比也呈现明显的(de)震荡攀升(shēng)势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品(pǐn)中平均占(zhàn)比(bǐ)为(wèi)38％，2019年-2020年个(gè)人(rén)持有比例平(píng)均分别为36％、42％，2021年一(yī)度占比达到54.52％的高点(diǎn)，超(chāo)过(guò)了机构资金，股票ETF作(zuò)为“机构投资者风向标”成为过去式。

　　到2022年，个人占比又回落近5％，达到50.85％，但仍然超过了机构占比。

　　分(fēn)结构来看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增至(zhì)39.76％，同(tóng)比上升1.5个百分点；而个人(rén)投资者占比较(jiào)高的行业或主题ETF，同期(qī)则从(cóng)60.6％的高(gāo)点回(huí)落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但(dà衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢n)由于(yú)国内ETF整体仍在扩张态势(shì)中，个(gè)人投(tóu)资者在行业或主题ETF产品中占比下降，但(dàn)绝(jué)对份额也是在增(zēng)长的，这(zhè)一数据更代表了机构投资者对行衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢(xíng)业或主题ETF的认(rèn)可(kě)度也在不断(duàn)抬(tái)升。

　　“我个(gè)人(rén)认(rèn)为(wèi)是ETF投教工作在发挥作用。”李沐阳表示，在(zài)下沉调研(yán)的(de)过程中(zhōng)，我们发现大部(bù)分投资者都(dōu)会将较为低(dī)风险的宽(kuān)基ETF，比如沪深300ETF等产品作为尝试。潜(qián)移默化中，宽基ETF扮演了资产组合配置中(zhōng)的一个重要的(de)台阶。

　　国(guó)泰基金(jīn)也补充道，由于(yú)近年来行业轮动加快(kuài)，而宽(kuān)基ETF可(kě)以(yǐ)帮助投(tóu)资者把握(wò)比较均衡的(de)投(tóu)资机会(huì)，受到资金关注。早在2018年和(hé)2022年，市场震荡下(xià)行，投资(zī)者(zhě)的风险偏好有所降低(dī)，宽(kuān)基ETF会比较受欢迎；而在市场上行时，行业和主(zhǔ)题异彩纷呈，机会又多上涨空间又大(dà)，风险偏好也随(suí)之上升，所以行业和主题ETF占比则会提升(shēng)。

　　基煜(yù)研究也表示，近(jìn)五(wǔ)年市(shì)场成(chéng)交热情(qíng)的提升(shēng)带来了A股市场(chǎng)的大幅(fú)发展，个人投资者入市规模(mó)激增，而在经历了(le)多种行情风格(gé)的锤炼后，尤其是操作难度较高的2022年之(zhī)后(hòu)，投资者们对于跑赢基准的难(nán)度有了更(gèng)清(qīng)晰的认知，而ETF能(néng)够(gòu)有效的跟上基准的步伐；另一方(fāng)面，近(jìn)几年投(tóu)资热点轮动较快，新(xīn)的投资领域带来了大量(liàng)的学习成本，而ETF的投资门(mén)槛较低，运作透明度较高，因而逐步获(huò)得(dé)个人投资者的认可。

　　具体来(lái)看，基(jī)煜研究分析，一是随着A股市场愈发成熟、有效(xiào)性提(tí)升，个(gè)人投资者对于β收(shōu)益的认(rèn)知将(jiāng)越来越深(shēn)入(rù)，近(jìn)几年可以看(kàn)到更多投资者会基于大势选择宽基投(tóu)资工具(jù)；另一方面，2019年至2021年，市场的投资(zī)主(zhǔ)线较为(wèi)清晰，如消费、新能源、医药等(děng)，因此行业(yè)主题基金ETF更容易受到追捧(pěng)。

　　提升交(jiāo)易活跃度(dù)

　　长(zhǎng)远可(kě)提高A股市场的稳定性

　　随着个人占比的(de)抬升，股票ETF市场的交投活(huó)跃度也呈(chéng)现明显的提升。

　　Wind数据显示，2022年(nián)股票ETF市场总成交(jiāo)额12.67万亿元，同比增长43％；年(nián)平(píng)均换(huà衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢n)手(shǒu)率也从(cóng)7.3％增至8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多位业内人士表示，长期来(lái)看(kàn)，股票ETF市场个人占比超过机(jī)构，有利于股民转(zhuǎn)为基民，为投资者分散风(fēng)险，提升交(jiāo)易(yì)活跃度，长远可提高A股(gǔ)市(shì)场的稳定性。

　　国泰基金表示，ETF的个人投资者(zhě)大(dà)都由股民转化而来，个人投资者发现ETF快捷、透(tòu)明、成本低廉且相比个股可(kě)以(yǐ)更好地平滑风险，也能够(gòu)获得(dé)交易的(de)参(cān)与感，于是更多选择通过ETF来参与市场。相比个股(gǔ)来(lái)说，ETF的风(fēng)险更分散(sàn)波动(dòng)也更小，因(yīn)此(cǐ)个人投(tóu)资(zī)者选择ETF而(ér)非股票，长远来看(kàn)可提高A股市场的稳定性。

　　“个人投资者在ETF投资上可能交易频率(lǜ)更高(gāo)，也更(gèng)容易受到市场(chǎng)消息的影响(xiǎng)，这对于我们基金管理人的持续(xù)运营和投资者(zhě)陪伴都提出了更高的要求。”国(guó)泰基金相关人士称。

　　“更高(gāo)的个人占比(bǐ)可(kě)能会带来更活跃的交(jiāo)易，并带来更有吸引力的市场。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢