总市值(zhí)超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为(wèi)健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)一(yī)天(tiān)，上交(jiāo)所(suǒ)也发布消息，将在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示(shì)，科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作的启动，将(jiāng)为科创(chuàng)板市(shì)场的(de)科(kē)技创新投资带(dài)来风(fēng)险管理(lǐ)工具，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者多(duō)元化的交易和风(fēng)险管理需(xū)求。而相(xiāng)关合(hé)约标(biā一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗o)的纳入(rù)ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的(de)规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极(jí)影响，同时(shí)为科(kē)创板市场投资带(dài)来(lái)中长期资金，增强市场的(de)关(guān)注度和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健全多层次资本(běn)市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本(běn)市场(chǎng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数(shù)的场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，科技(jì)创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十(shí)大精一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的(de)重大举(jǔ)措，是贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关于推进上(shàng)海国际金融(róng)中心(xīn)建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引长期资金配置科(kē)创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济(jì)质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证券交易(yì)所官网(wǎng)也发布(bù)消息(xī)，上交所将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的(de)二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创(chuàng)新体系”、支持(chí)浦东新区高水平改革开(kāi)放(fàng)、支持创新驱(qū)动发(fā)展(zhǎn)战略的重要(yào)举措，对(duì)促进科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能(néng)效(xiào)、支(zhī)持科(kē)创板建(jiàn)设具(jù)有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步(bù)推进，市(shì)场运(yùn)行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业(yè)上市的集(jí)聚示范(fàn)效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科技创新属性持(chí)续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具，上(shàng)交所根据市(shì)场(chǎng)需求积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产(chǎn)品研发，将(jiāng)其(qí)作为完善科(kē)创(chuàng)板配套产品体系(xì)、提升科(kē)创(chuàng)板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做(zuò)市(shì)商(shāng)制(zhì)度功能发挥、持(chí)续发(fā)挥科创板改革先行先试示范引领作用的(de)重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足科创板投资者风险管理需(xū)要(yào)，有助于(yú)科创(chuàng)板(bǎn)更好发(fā)挥资本市场改革试验田作用，对(duì)于促进科创板和股票期权市(shì)场(chǎng)长期持续(xù)健康发(fā)展意义(yì)重大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和(hé)风(fēng)险防控工作(zuò)，多举措确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运(yùn)行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情况改进优化(huà)，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市(shì)场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度等一系(xì)列(liè)风控安排，保障了期权市场平(píng)稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前(qián)期(qī)的风控措施，并(bìng)根据科(kē)创板股票涨跌幅设置(zhì)对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业(yè)板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前(qián)行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的(de)基(jī)础上，进一步做好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导(dǎo)下，会(huì)同市(shì)场(chǎng)各方扎实做(zuò)好(hǎo)各项业务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生工具(jù)，在(zài)价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开展股票(piào)期权(quán)试点以来，证监会(huì)组织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统(tǒng)计，作为股票市场的基(jī)础性风(fēng)险管理(lǐ)工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交(jiāo)所上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动(dòng)上市(shì)，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经(jīng)推(tuī)出(chū)了(le)不同类型(xíng)的期权品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不同的市值的公(gōng)司和(hé)投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的推出(chū)，将对科(kē)创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管理工具，这将有利于投资(zī)者做(zuò)好风险管理，满足不(bù)同投(tóu)资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者(zhě)观察，目前ETF期(qī)权(quán)的合约标的(de)都是(shì)ETF市场的龙头产品(pǐn)，目(mù)前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都是期权(quán)合约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模第(dì)二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪(zōng)产品中，规(guī)模也位居前(qián)列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的(de)合约标的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成为合约标的的(de)可(kě)能(néng)性较大(dà)，管理规模和产(chǎn)品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经(jīng)理表示，相(xiāng)关(guān)的(de)ETF期权上市后(hòu)，投资者可以(yǐ)借助相(xiāng)应的风险管理工具进行(xíng)方(fāng)向性投资、波(bō)动率投资等(děng)，在投(tóu)资层面的(de)配(pèi)套策(cè)略(lüè)也会丰富起来(lái)。充(chōng)分发挥(huī)上述作用，可以提升(shēng)ETF期(qī)权(quán)产品交易需求，流动性(xìng)进(jìn)一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具(jù)，有(yǒu)利(lì)于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也(yě)会让(ràng)相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模(mó)和(hé)流动(dòng)性进一步(bù)巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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