30年“不(bù)败”的可转债(zhài)信仰，突(tū)然之间出(chū)现“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债(zhài)，*ST搜特的(de)可转债(zhài)搜特转债今天(tiān)又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年可转(zhuǎn)债历(lì)史上(shàng)从未有过如此低价(jià)可(kě)转债，与此同时(shí)，各类低(dī)价转债接连雪崩(bēng)。分析认为(wèi)，资(zī)金开始担心(xīn)退市和违约风险(xiǎn)，纷(fēn)纷(fēn)出逃(táo)。

　　A股(gǔ)市场今天也继续不乐观，自周二盘中冲高到3400点跳水之后(hòu)，市场(chǎng)持(chí)续回落，上证指数今天(tiān)又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守(shǒu)3300点。主要指(zhǐ)数(shù)和多(duō)数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板(bǎn)指数和科创50指数也跌(diē)超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行(xíng)业板块(kuài)方面，此前最牛的传媒娱(yú)乐领跌(diē)，大(dà)跌超(chāo)4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺(fǎng)织服装、电力、旅游等行业逆势飘红上(shàng)涨。

　　不过北上资金却是(shì)逆势(shì)抄底，全天净买入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债面(miàn)临退市

　　带崩整(zhěng)个低(dī)价转(zhuǎn)债市场(chǎng)

　　30年(nián)没有过的可(kě)转债退市历史，在今年5月一(yī)下被打破(pò)，先是(shì)*ST蓝(lán)盾(dùn)宣告公司(sī圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么)和蓝(lán)盾(dùn)转债被告知要退市，打破了30年来的可转(zhuǎn)债没有出现正股和(hé)转(zhuǎn)债(zhài)退(tuì)市的历史(shǐ)。接(jiē)着没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜(sōu)特转债持续暴跌，第2只(zhǐ)打破历史来得太(tài)快。蓝(lán)盾(dùn)转(zhuǎn)债(zhài)已(yǐ)停牌，而搜(sōu)特转债还(hái)在交易。

　　退(tuì)市危机之下，搜特转债今(jīn)日(rì)再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日(rì)搜特转(zhuǎn)债已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌(diē)，面值(zhí)100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债(zhài)的正(zhèng)股*ST搜特还在(zài)一字跌停，最新收盘价(jià)0.56元，触发(fā)面(miàn)值(zhí)退(tuì)市已没什么(me)悬念。

　　接连的退市(shì)情(qíng)形，以及可能面临的违约。彻底带崩(bēng)了整个低价转债(zhài)，过(guò)去的双低策(cè)略(lüè)似乎也不(bù)再奏效。思创转债(zhài)暴跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转(zhuǎn)债(zhài)暴(bào)跌8.19％，而(ér)正股(gǔ)塞力(lì)医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如(rú)今(jīn)又涌现(xiàn)大(dà)批价格跌破100元的低价(jià)转债，而一年前市场还(hái)在关注(zhù)“消灭(miè)”100元以下可转债，一度没有转债价格低(dī)于100元。如今(jīn)是多只(zhǐ)接连闪崩断崖下(xià)跌(diē)。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期(qī)波动剧烈

　　上证指(zhǐ)数(shù)周二在券商、银行等金融股带动之下，一度冲上3400点，而后(hòu)快速(sù)跳水。然后持续下行，今日又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘一(yī)度翻红后，市场持续走低。

　　有分(fēn)析表(biǎo)示，近期市(shì)场波(bō)动加剧(jù)，资(zī)金分歧较大。

　　华泰证券(quàn)近(jìn)日(rì)策略点评表示，4月新增社融、新增信(xìn)贷、M2同(tóng)比均低于Wind一致(zhì)预期(qī)，一(yī)季(jì)度冲(chōng)量明显+票据利率(lǜ)下行，数据走弱在(zài)方向上不超预期(qī)，但幅度较预(yù)期(qī)更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA6同比(bǐ)走高，冷热不(bù)匀再现，居民(mín)中(zhōng)长贷在1Q脉冲(chōng)式修复过后明显(xiǎn)走弱，单月新增(zēng)创历(lì)史新低(dī)，与地(dì)产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主(zhǔ)因(yīn)C端新增存款转负(fù)；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非金融企业盈利全年或(huò)拾级而上，但(dàn)从(cóng)M1-M2剪刀差(chà)及财报(bào)数据反映的(de)制造(zào)业库存及产能周期位置看，弹(dàn)性(xìng)或有限。金融数据再次印证复(fù)苏成(chéng)色需巩固(gù)，或提升政策加码“恢复和(hé)扩大(dà)需求”的可能。

　　前海开源基金近日(rì)也表示，后续来看市(shì)场回落空间有限：

　　第一、4月(yuè)出口仍超预(yù)期，外需仍(réng)有(yǒu)韧性。4月出口同比增长8.5％，好于市场预期，除基数(shù)效应(yīng)外，欧(ōu)美的韧性与(yǔ)东盟相对(duì)强劲(jìn)的(de)需求均(jūn)支撑了外(wài)需，内需同样(yàng)在修复下(xià)市场分子端边际(jì)向(xiàng)好(hǎo)。

　　第二、国内外流动(dòng)性仍然偏(piān)好。国内看，4月政治局会议仍然强调稳增长，应(yīng)对弱复苏下流动性(xìng)大(dà)概(gài)率仍然维持宽松，同(tóng)样仍可能有(yǒu)增量政策(cè)出台，对市场均是呵(hē)护(hù)而非压力；海外看，5月(yuè)FOMC会议(yì)后市场基本已定(dìng)价(jià)美联储(chǔ)本轮加息(xī)已至顶点，仍然存在(zài)区域银行(xíng)风险隐患同(tóng)时(shí)通(tōng)胀仍在下(xià)行下，后续海(hǎi)外流动性难(nán)更紧，外资对国内市(shì)场(chǎng)的流出压(yā)力(lì)不大(dà)。

　　总体来(lái)看(kàn)，权重(zhòng)板(bǎn)块内部(bù)的(de)分(fēn)化，热门(mén)板(bǎn)块交易性的波动是指数(shù)调整主因，但在内需修(xiū)复(fù)、外(wài)需韧(rèn)性(xìng)，且国内(nèi)政策呵护延续(xù)、外(wài)资流(liú)出压力不大(dà)下市场无(wú)大风险，震荡(dàng)修(xiū)复延(yán)续。

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