编者按

　　本(běn)周，2023年一(yī)季(jì)报公募基金(jīn)披(pī)露落(luò)幕(mù)，基金(jīn)经理的调仓路线被完整(zhěng)曝(pù)光(guāng)。首(shǒu)季行情变化(huà)以春节为轴，节后市场热点从(cóng)复苏线(xiàn)逐渐发散到中(zhōng)特估、人工(gōng)智(zhì)能、机(jī)械制造等多个领域，尤其(qí)是AI的里(lǐ)程碑式突破带火了科技一(yī)众赛道，这让一季度公募仓位顺势而为变化(huà)明显。

　　在国(guó)内的公募基金中，科技成长(zhǎng)阵营中的旗(qí)手之一(yī)冯(féng)明远，目前在管的产品(pǐn)从10只缩减到6只，虽然开(kāi)年迄今业(yè)绩较(jiào)为一般，但是在管(guǎn)规模仍(réng)维持在230亿元的水平(píng)线上。从第(dì)一季度的调仓来看，在他的成(chéng)名(míng)作信澳(ào)新能源产(chǎn)业最新季报中，保留(liú)了上一季度的七(qī)只重仓，同(tóng)时用中伟股份、华(huá)阳集团和祥鑫科(kē)技(jì)替换了比亚(yà)迪、斯莱克和保隆科(kē)技，可以看出其坚守新能源的大框架，在细分(fēn)赛道(dào)中不断寻找性价比更优的(de)领域。

　　对(duì)比看“常(cháng)青树”老将朱(zhū)少醒，一季报中他仅仅调(diào)换了(le)两处标(biāo)的，用金域医学和蓝(lán)晓(xiǎo)科技替(tì)换了药(yào)明康德和瑞丰新材，特别是合成树脂(zhī)板块的(de)蓝(lán)晓科技成为(wèi)年内大(dà)黑马，股价迄今(jīn)上(shàng)涨(zhǎng)超过30％，同时他保持了对喝酒吃药大类赛道中龙头的持(chí)续青睐，茅台持股量与上季持平稳居首(shǒu)位。而(ér)他也一如既(jì)往地表(biǎo)示，会在优质的股票里寻找价(jià)值，去翻更多的石头。众所周知，三(sān)大白酒龙(lóng)头是(shì)多位顶(dǐng)流的最爱，“酒神”之一(yī)的刘彦春在其成名作(zuò)景顺长城新兴成长中(zhōng)，前三大重仓(cāng)就依次是茅台、泸州老窖(jiào95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通)、五(wǔ)粮液，足(zú)见其白酒信(xìn)仰之深。

　　整体来看，消费和新能源在(zài)公募基金组合(hé)配置(zhì)中的压舱石地(dì)位依然稳固(gù)，同时中特估、芯片、软件(jiàn)、机械制造成进攻热点，公募在经(jīng)历去年的整体业绩低(dī)谷后(hòu)，今年竭力寻求组合的(de)α。值得关注(zhù)的是，公(gōng)募(mù)名将们对因(yīn)ChatGPT引(yǐn)发的TMT快速走红(hóng)也(yě)有冷思考。“AI产(chǎn)业(yè)的发(fā)展不会一蹴而就，中间也必然(rán)会有曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风(fēng)险，可能造成板块后(hòu)续波动。目前(qián)TMT板(bǎn)块的(de)交易占比已经(jīng)超过了40％。交(jiāo)易占比创(chuàng)新高(gāo)代表了主线(xiàn)行情确立，但我们认为太阳底下没有新鲜事，过度的热情在某个(gè)阶段也总会消退(tuì)。”李(lǐ)晓星反思。

　　张坤加(jiā)仓茅台

　　李(lǐ)晓星增配次高端白酒

　　朱(zhū)少醒加仓爱尔眼科(kē)

　　“公募一哥”张坤(kūn)目(mù)前在管两只A股(gǔ)基金、两只(zhǐ)QDII基金。《红周刊》统计了其最(zuì)新公(gōng)布的两只(zhǐ)A股基金一(yī)季报，在管理时间更长的易方达蓝筹精(jīng)选混合中，3月31日时前(qián)五大重仓的占比均超过了9.5％接(jiē)近顶配，这其中除去腾讯(xùn)外全部(bù)为白酒，不过除去加(jiā)仓茅台外，张(zhāng)坤减持了五粮液、泸州老窖(jiào)、洋河股份。相似(shì)的一幕也出现在他(tā)管理(lǐ)的易方达优质企(qǐ)业(yè)三(sān)年上。

　　该基金(jīn)的一季报(bào)显示(shì)，仅是前五大的重仓次序有所(suǒ)不同，而实际上腾(téng)讯和茅(máo)台(tái)同以占比9.93％并列第一位。同时(shí)， 除(chú)去加(jiā)仓(cāng)茅台外，张坤也是小幅(fú)减持(c95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通hí)了另外三大白酒标的。再看另(lìng)外的半壁重仓(cāng)股，港交所、美团、伊(yī)利(lì)、招(zhāo)行均是持(chí)续(xù)上(shàng)榜(bǎng)的老面孔，惟一的(de)变化是他用中国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油(yóu)替换了(le)上一季(jì)的药明生物。

　　张坤在季报中也对调(diào)仓思路有所阐述：“基金在一季度股票(piào)仓位基本稳定，对结构进行了调整(zhěng)，增加了消费等行业的配(pèi)置，降低了金融等(děng)行(xíng)业的配置。个股方面(miàn)，我们仍然持有商业(yè)模式出(chū)色、行业格局清(qīng)晰、竞争(zhēng)力强的优(yōu)质公司。”

　　无独有偶，银(yín)华(huá)基金的明星基金经理(lǐ)李晓星，在和(hé)张萍合管(guǎn)的银华(huá)盛(shèng)世最(zuì)新季报十大重(zhòng)仓中，持有7只白酒股。对比(bǐ)上一季(jì)度(dù)仅有三大(dà)白酒龙头和古井贡酒来看(kàn)，这一季(jì)其新进重(zhòng)仓了山西汾酒、顺鑫农业和舍得(dé)酒业。

　　由(yóu)此推断，其思路可能(néng)是(shì)想(xiǎng)利用次高端和地产(chǎn)酒(jiǔ)来增加组合的进攻弹(dàn)性。同时，其(qí)重仓(cāng)的另(lìng)三只(zhǐ)非白酒标的为(wèi)爱美客(kè)、安(ān)井食品、海大集(jí)团，而这三者在上(shàng)一季度就是(shì)前十(shí)中的标的。

　　对此，李(lǐ)晓星在季报中强调：“复苏仍然是主线，进入二季度(dù)，改善弹性会加大。方(fāng)向上，最看好餐(cān)饮相(xiāng)关链(liàn)条(tiáo)，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等供(gōng)应(yīng)链(liàn)，餐饮的恢复(fù)是确(què)定的；其次(cì)，看好线下场(chǎng)景恢复后，需求相对刚性的(de)医美以(yǐ)及消费医疗(liáo)板块。”

　　对比来看，公募老将朱少醒这(zhè)一季将(jiāng)“喝酒吃药”的主打思路体现得(dé)淋漓(lí)尽致。白酒(jiǔ)方面，贵州茅台依(yī)然是他的(de)最爱(ài)，不过他对(duì)于(yú)另(lìng)一重(zhòng)仓五粮(liáng)液有所减持；医药方面，他对重仓表现得是有(yǒu)所取舍：首先，他选择加仓了“眼茅”爱(ài)尔眼(yǎn)科，该股(gǔ)升至十大重仓股的第五位(wèi)；其次，他选择(zé)小幅(fú)减持了创新药龙头迈瑞医疗；此外，他用(yòng)金域医学替换了(le)CXO龙头的药明(míng)康德(dé)，而新进(jìn)重仓的前者年内目(mù)前涨幅(fú)在10％一线。

　　众(zhòng)所周(zhōu)知(zhī)，金域(yù)医学去年(nián)作为核(hé)酸检测机构，业(yè)绩相当亮眼；而在(zài)后疫情时代(dài)，公司主(zhǔ)营回(huí)归本源后依然(rán)亮点(diǎn)众多，作为第三方医(yī)学检验及病理诊断服务(wù)商，金域(yù)医学(xué)近日率先(xiān)推(tuī)出国内首个国家药品监督管理局（NMPA）获(huò)批的膀胱癌基因甲基(jī)化检测项目，再(zài)次领跑同业。

　　冯(féng)明远专(zhuān)注赛道(dào)细分机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能

　　除(chú)去上周率先交卷主打产业(yè)链上游的(de)施成外，本周一(yī)众新能源高手中的顶流冯明远(yuǎn)所(suǒ)管(guǎn)产(chǎn)品一(yī)季报全部(bù)披露，截至4月19日收盘，目前他所管理的6只(zhǐ)产品(pǐn)维持年(nián)内小幅正(zhèng)收益。当前(qián)冯明远在管基(jī)金(jīn)中，任职管理(lǐ)最(zuì)长的就(jiù)是代(dài)表作新能源产业股(gǔ)票。从被调出的三只产品看(kàn)，其中斯莱克的主营(yíng)与新能源产业链(liàn)关系不大。

　　而在新进重仓的三只标(biāo)的中，占比相对(duì)最高的就(jiù)是非传统新能源产业赛道(dào)龙头中伟股份，这家主营(yíng)锂电(diàn)池正极体研(yán)发的公司，主要产品是(shì)三(sān)元(yuán)前驱体和四氧化三钴，从近期发(fā)布(bù)的年度业绩快(kuài)报来(lái)看，公(gōng)司(sī)的主营与净利(lì)润均(jūn)实(shí)现50％以(yǐ)上的(de)逆势增长。而据《红(hóng)周刊》对(duì)其季(jì)报的全面梳理，在信(xìn)澳研究(jiū)优选中还出现了一(yī)只新的重仓(cāng)股银邦股份，这也是(shì)一(yī)家高(gāo)科技公司(sī)，主营业务(wù)中有分布式光伏发电系统。

　　在(zài)季报总结中，他表示：“本基金的投资主要聚焦(jiāo)在新(xīn)能源、科技、高端制造等(děng)新兴(xīng)产业领(lǐng)域，细分板块的整体走势与市场趋同，导致本基金的净值也出现(xiàn)小幅(fú)震荡。对于二季度，展望TMT板(bǎn)块部(bù)分公司(sī)加入AI或数字经济(jì)等热门概念的创新，以(yǐ)及(jí)半导体和制造(zào)业(yè)正经(jīng)历触底反弹的复苏，市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)会逐步回暖，产生(shēng)一(yī)定正面效(xiào)应。我(wǒ)们会继续在新(xīn)能源、科技、高端制造等主要赛(sài)道(dào)耕耘，深(shēn)挖基本面(miàn)扎实(shí)的(de)优质个股，自(zì)下而上挖掘投(tóu)资机会(huì)。”

　　相比(bǐ)成名多(duō)时的冯明远，2020年股(gǔ)基状元(yuán)陆彬则(zé)是在新能源大潮中(zhōng)快(kuài)速走红的类型。天天基(jī)金网显示(shì)，早(zǎo)在(zài)去年底时他就已经是“双二百”的基金(jīn)经理(lǐ)了，而(ér)他在(zài)管(guǎn)的7只基金今年同时段几乎全线飘红(hóng)，特别是动态策略混合年内涨幅(fú)超过10％一枝(zhī)独秀。

　　以他在管(guǎn)的汇丰晋信低碳先锋股票(piào)为(wèi)例，最新的基金(jīn)一季报(bào)显(xiǎn)示，其(qí)重仓的新(xīn)能源产业(yè)链中股票依然为上(shàng)季(jì)的7只(zhǐ)，它(tā)们(men)分别(bié)是宁德时代、亿(yì)纬锂能、天齐锂(lǐ)业(yè)、赣(gàn)锋锂业、比亚(yà)迪、雅化集团(tuán)、华友钴业，虽然上述标(biāo)的年(nián)初至今表现一般。但他此(cǐ)前曾公开表示(shì)，看到了新能源类似(shì)2019年的投资机会。

　　而在季报(bào)中，他表示：“从(cóng)中长期维度看(kàn)，新(xīn)能(néng)源产业还(hái)具备较长的生命周期，不少细分板块还能(néng)维持较(jiào)长(zhǎng)时间(jiān)的高(gāo)速增(zēng)长(zhǎng)，而经过市(shì)场的调整，我(wǒ)们看到行业中的(de)优质公司对应2025年的盈(yíng)利中枢(shū)在当前市(shì)值(zhí)的投资价(jià)值。或许，新能源行业的终局如大部分制造业一样是一个竞(jìng)争充分、利润极度压(yā)缩的市场(chǎng)，但在发展过程中(zhōng)不少公司一定有一段精彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元(yuán)刘格(gé)菘今年业绩(jì)开局(jú)不(bù)顺(shùn)，最新数据显示目前在(zài)管产品年内回撤(chè)全(quán)部超过了(le)10％，以他的代表作之一的广(guǎng)发小盘成长来看，基金一季报(bào)表明他的重(zhòng)仓行业配置思路(lù)依然首选新能源(yuán)。

　　对比分(fēn)析其基金相(xiāng)关产品的(de)2022年四(sì)季(jì)报和一季报，《红(hóng)周刊》发(fā)现他(tā)所持有的是(shì)完全(quán)一致(zhì)的(de)10只(zhǐ)股票(piào)，虽然第一大重仓股(gǔ)依然是半导(dǎo)体公司(sī)圣邦股(gǔ)份，但(dàn)是整体新能源的地位(wèi)似乎进一步稳固(gù)，比如(rú)晶澳(ào)科技从(cóng)第三升至第(dì)二位，隆基绿能从第六升(shēng)至第四位。同时极为罕见(jiàn)的情况是，如果按(àn)照保留小数(shù)两位(wèi)来统计，竟然(rán)所有10只标的股持仓(cāng)量(liàng)与上一季(jì)度保持一致。

　　就此，刘格菘在基金季报(bào)中表示：“报(bào)告期内，基金的持仓(cāng)结构(gòu)并没(méi)有进行大幅度的(de)调(diào)整，依然(rán)围绕已经建(jiàn)立全球(qiú)比较优势的高端制(zhì)造产(chǎn)业链布(bù)局。我(wǒ)们对重点持仓(cāng)的光伏、储(chǔ)能、新能源车方向保持相(xiāng)对乐观，投(tóu)资(zī)中相(xiāng)信基(jī)本面优(yōu)秀(xiù)和增量价值(zhí)积(jī)累的公司(sī)。经过调整，行业估值(zhí)水平已在历史低(dī)位，产(chǎn)业链的变化在市(shì)场定价(jià)中未(wèi)被充分认知和体现。”

　　鲍无可加仓中国(guó)移动

　　姜诚(chéng)精(jīng)准(zhǔn)布局(jú)中国铁建

　　余广新(xīn)进(jìn)重仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中(zhōng)泰资管的姜(jiāng)诚是近几年出镜相对较多的(de)基金经理，而他的业绩特别从去年迄今颇为抗打。2023年年初以来，在(zài)他所管(guǎn)理(lǐ)的8只基(jī)金中(zhōng)，除(chú)去刚满两个月的中泰元(yuán)和价值精(jīng)选不纳(nà)入(rù)统计外，其余(yú)7只基金均实现了正收益(yì)，特别是兴诚价值一年持有的收益率接近了14％，同(tóng)时(shí)还有(yǒu)两只基金净值增长(zhǎng)也(yě)超过了10％。

　　具体以兴诚价值一年为(wèi)例，对比(bǐ)基金(jīn)四季报和今年一季度可以看出，姜诚实际(jì)上(shàng)只是微调(diào)了一个席位，而新调(diào)进来的中国铁建恰(qià)好就是中字(zì)头(tóu)中(zhōng)的典型代表公(gōng)司，该股从年初(chū)至今上涨超过了(le)40％。由此，该(gāi)基金所重(zhòng)仓的(de)中字头(tóu)公司达到了四家。而(ér)从相关(guān)标(biāo)的的(de)年内涨跌(diē)幅来看(kàn)，表现最(zuì)好的是游戏股吉比特，最新该股(gǔ)年内(nèi)上涨达到了66％。

　　而(ér)在(zài)季报中，他不仅谈到了坚守的价值投资，同时(shí)也谈到了今年(nián)大(dà)热的AI：“在(zài)海量信(xìn)息(xī)中(zhōng)，我(wǒ)们需要重(zhòng)点关注长期因素，淡化短期因素。人工(gōng)智能的发展是一个长(zhǎng)期因(yīn)素，我们还没有足够的把握去捕捉到它(tā)带来(lái)的投资机会，但可以尽量回(huí)避(bì)它带来的伤害。以尽可能低的价(jià)格买尽可能好的资产是我(wǒ)们的投资目标。好(hǎo)资产的标准是活得久、站得牢、竞(jìng)争优势维(wéi)持得(dé)长(zhǎng)、平均净资(zī)产收益(yì)率高，以及在好(hǎo)的公司治理(lǐ)加持下能(néng)够把长期利润转化为诱人分红。”

　　首季接受过《红(hóng)周刊》专访的鲍(bào)无可，其投资风格同为(wèi)公募中少数的深(shēn)度(dù)价值。天天(tiān)基金网(wǎng)显示，2023年年(nián)初(chū)以来，他所管理的基金全线飘红，6只产品年内净值增长率全(quán)部超过了10％。以他任职回(huí)报最高(gāo)的景顺长(zhǎng)城能源基建为(wèi)例(lì)，能(néng)够清(qīng)晰地(dì)看(kàn)到其偏爱(ài)高估息和低估值类股(gǔ)票的痕迹。

　　一季(jì)报(bào)显示，鲍无可(kě)当季加仓中国移动大约15万股，从而使(shǐ)该(gāi)股从上一季的第三重仓升至第二重仓，不过中(zhōng)国电信却退出(chū)了前一季的前十。同时他加仓了川投能源、紫金矿业、华能(néng)水电，新近重仓了(le)铜陵有色和神(shén)火(huǒ)股份，表明(míng)了其(qí)对(duì)这一类(lèi)资源股(gǔ)格外垂青(qīng)。此(cǐ)外，他(tā)对于(yú)小众(zhòng)的中南传(chuán)媒和凤凰传媒依然(rán)持续青睐。

　　在基金(jīn)季报中，他表示基金仓(cāng)位基(jī)本稳定，主要增加了有色行业配置。“当下是AI发展初期，中(zhōng)国企(qǐ)业处于落后位置，无论(lùn)是AI核心模型的(de)研发、新(xīn)型(xíng)商业模式的迭代以(yǐ)及底层芯片制造，我们(men)都希(xī)望国内(nèi)企业(yè)能(néng)在不远的将(jiāng)来迎头赶上(shàng)。近(jìn)期而言尽管我们认(rèn)为(wèi)AI非常重(zhòng)要，但(dàn)当前(qián)A股市场基本上是基(jī)于美股映射在炒(chǎo)作相关题(tí)材，对(duì)于(yú)这(zhè)样(yàng)的行情(qíng)，需要对其(qí)可持(chí)续(xù)性保(bǎo)持审(shěn)慎态度。”他直言不讳。

　　而同(tóng)在景顺长城的基金经(jīng)理(lǐ)余广是2012年的公募(mù)状元，目前其(qí)担任基金(jīn)经理也接近了13年。当前，其在管的产品(pǐn)为4只，它(tā)们分别是核心竞(jìng)争力、核心招景混(hùn)合、核心中景一(yī)年(nián)、核心(xīn)优选(xuǎn)一年，从今(jīn)年的表现来看(kàn)，虽然所管产品涨幅不大，但也整齐(qí)划一地(dì)实现了正收益(yì)。

　　以任职回报翻(fān)四(sì)倍的核(hé)心竞(jìng)争力为例，第一季度他在前十中调仓了四个(gè)席位，其中新进的公(gōng)司半数(shù)为中(zhōng)字(zì)头，它们(men)就是中国海油和中国(guó)移动(dòng)，与它(tā)们携手进入的(de)还有(yǒu)安徽合力和(hé)紫金(jīn)矿业。而这样的(de)调整立(lì)竿见影，除去两只(zhǐ)中字头外，后(hòu)两者年内的涨幅也是超过了30％。此外，当季被其提拔为第一重仓的电动车龙头爱玛(mǎ)科(kē)技，年内迄(qì)今(jīn)的涨幅(fú)也是接近30％一线。

　　对此，他在季报(bào)中的总结与“中(zhōng)特估(gū)”基本吻合：“基(jī)金(jīn)坚持自下而上，看重公司基本面，注重公司(sī)的核心(xīn)竞(jìng)争力、高品质、长期发展，以(yǐ)合理或偏(piān)低(dī)的估值水平买(mǎi)入持有。在经济(jì)复苏和企业(yè)盈利修复的预(yù)期下，我们较为看好今年的权益(yì)市场，特别是前期调整较为充分，估(gū)值较为(wèi)低估的多行(xíng)业的龙头公(gōng)司。”

　　郑巍山(shān)重仓股多只翻倍

　　胡宜斌新进重(zhòng)仓寒武(wǔ)纪

　　黄兴亮布(bù)局中(zhōng)微公司

　　与蔡嵩松(sōng)同期成名的(de)郑巍山今年业绩优异，特别是(shì)其(qí)去年3月接手的银河智联主题净值快速拉升，截至(zhì)本(běn)周(zhōu)四(sì)的年内涨幅已经超(chāo)过45％，这一(yī)水平甚(shèn)至超过(guò)了他的成名作银河创新(xīn)成(chéng)长(zhǎng)。从郑巍在管(guǎn)基金的当(dāng)季重仓行业风格来(lái)看，除去银河和美生活还(hái)有较强的新能源属性(xìng)外，其(qí)余产品几(jǐ)乎(hū)一边倒地偏向了TMT领域95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通。

　　就(jiù)以(yǐ)智联主题为例分(fēn)析，最新的(de)十大(dà)重仓股除(chú)去用友网(wǎng)络和海康(kāng)威视外(wài)，年内最(zuì)新(xīn)的涨幅全部超(chāo)过了30％，特(tè)别是海(hǎi)光(guāng)信(xìn)息、中科曙光、卓(zhuó)易信息、大华股份均已实现了涨(zhǎng)幅翻番，而(ér)这四只标的均是第一季度新近(jìn)重仓的公司。同(tóng)时，郑巍山所(suǒ)保(bǎo)留的上一季重仓股仅有金山办(bàn)公和国(guó)网通信(xìn)。对(duì)比来看(kàn)被调出的标的(de)，中(zhōng)国长城、中望(wàng)软(ruǎn)件(jiàn)、中国软件等明显涨(zhǎng)幅稍逊一筹。

　　有(yǒu)趣的是，郑巍山在季报(bào)总结中(zhōng)仅仅是(shì)寥寥(liáo)数(shù)语：“本基金严(yán)格(gé)执行基金合同的配置(zhì)范(fàn)围(wéi)，切合主题(tí)，主(zhǔ)要围绕智慧智联、信息技(jì)术等(děng)的概念范(fàn)畴展开。一季度智联主题(tí)继续增加了软(ruǎn)件服务、信(xìn)息技(jì)术的配置比例。围绕数字经(jīng)济和新(xīn)的信息技术应用展开投资。二季度，将(jiāng)会继(jì)续围绕信息(xī)技术、数字经(jīng)济的(de)范畴展开(kāi)投资(zī)。”

　　当年与这两位一度遭遇非(fēi)议人物同期(qī)成名的还(hái)有华安胡宜斌，作为当年公司力捧的三位基金经理中最年轻者，他可谓是少年得志(zhì)，但后来所(suǒ)管(guǎn)产品几经浮(fú)沉，好在(zài)今年(nián)卷土重来。天(tiān)天(tiān)基(jī)金网数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，年(nián)内他所管理的7只基金全部涨幅超过20％，其中表现最(zuì)好的还是(shì)他的成名作华安媒体互联网混合。

　　具体聚焦该基金，我(wǒ)们(men)发现他所保留的(de)上(shàng)一个季度重仓股只有(yǒu)王府井(jǐng)和华大九天(tiān)，而将剩余的八个席位(wèi)全部更换。从最新(xīn)的标的来看，这其中就有近期大火的芯(xīn)片新贵寒武纪。从(cóng)新进重仓(cāng)标的年内表(biǎo)现来看，其中(zhōng)中(zhōng)文(wén)在线的年内涨幅已经(jīng)超过了180％，值得(dé)买、浙数文(wén)化、美亚柏科等(děng)标的年内涨幅也是超过(guò)了(le)50％。对(duì)比来看，他所剔除的锦(jǐn)江酒(jiǔ)店(diàn)、首(shǒu)旅(lǚ)酒店(diàn)、中国平安等(děng)公司，目前(qián)年内至(zhì)今仍然体现(xiàn)为股价下跌。

　　至于大幅(fú)调仓原因(yīn)，他表示：“当下我国(guó)仍处经济结构(gòu)转型时期，我们相信(xìn)未来(lái)科技(jì)创新和消(xiāo)费升(shēng)级仍将(jiāng)成为经(jīng)济总量增(zēng)长核(hé)心驱动力，围绕产业创(chuàng)新(xīn)、尖端技术突破、新材料、新能源(yuán)、新消费等领(lǐng)域仍将(jiāng)诞生大量(liàng)投资机会(huì)，在策(cè)略上，我们已将挖掘、发现(xiàn)和配置基金合同主题范围内的科技创新和受益于国民经济持续增长的(de)消费及原材料放在前所未(wèi)有(yǒu)高度。”

　　而当(dāng)年一并成名的万家基金(jīn)名将黄兴亮，2023年一(yī)季(jì)度同样强势回归(guī)。天天基金网(wǎng)数据显示(shì)，他目前在管(guǎn)的基金(jīn)年内除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特别(bié)是万家科技(jì)创新迄今的年内涨幅(fú)超过了(le)25％，具体来分(fēn)析他的成名作万(wàn)家行业优选。

　　基金一(yī)季报(bào)显示(shì)，黄兴亮仅仅是做出了一处调整，也(yě)就是(shì)用中微公司(sī)替(tì)代了四(sì)季度末的兆易(yì)创新(xīn)。但就是这(zhè)只新进标的，目前年内(nèi)的涨幅已经超过90％，与保(bǎo)留(liú)重仓中年内涨幅(fú)超过70％的(de)金山办公交相(xiāng)辉映(yìng)。对于当季度的(de)调仓，黄兴亮表示：“本基金增(zēng)持了机器视(shì)觉和医(yī)疗(liáo)器械行业的(de)部(bù)分个(gè)股(gǔ)，相应地(dì)略微降低了半导(dǎo)体行业的持仓(cāng)。截至季度(dù)末，基金(jīn)持仓仍以计算机(jī)软件和半导体行(xíng)业为(wèi)主，总体风格(gé)偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦超限重仓(cāng)恒立液压

　　陈良栋(dòng)布局消费电子“半(bàn)壁江山”

　　从基金一季报来看，这(zhè)些(xiē)相对低调的领域也(yě)开(kāi)始越发受到明星(xīng)基金经(jīng)理们(men)的追捧，比如融通基金的明星基(jī)金经理邹曦，这位任职已经逼近15年半的(de)老(lǎo)将善战周期，目(mù)前在公司仍(réng)然管理6只(zhǐ)基金(jīn)产品，其代表作是2012年开(kāi)始(shǐ)管理(lǐ)、迄今任职回(huí)报超过180％的融通行(xíng)业景气(qì)。

　　从新出炉的季报来看，在(zài)上一季度没有单一标的持仓比(bǐ)例超限后，这一季度头三大重(zhòng)仓股(gǔ)竟然全(quán)部(bù)超过10％的比例上限，它们分别是恒(héng)立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商(shāng)蛇(shé)口（10.12％）。再叠加(jiā)考虑后面重(zhòng)仓中的汇川(chuān)技术和安(ān)徽(huī)合力，虽然去年(nián)下半年以来重(zhòng)仓中就没(méi)有了三一重工，但(dàn)实际上在当(dāng)季的重仓行(xíng)业(yè)中(zhōng)，机械(xiè)制造是仅次于房地产的第二行业。

　　对(duì)于调仓的思(sī)路，他在季(jì)报中(zhōng)就表示：“本季度增加了工程机械、家(jiā)居、顺(shùn)周(zhōu)期装备、医药等行业的(de)配(pèi)置。目前组合配(pèi)置偏向(xiàng)周(zhōu)期价值，同时保持(chí)了科技(jì)、消费板块的(de)适度配置。组合结构主(zhǔ)要围(wéi)绕国内(nèi)经(jīng)济稳增(zēng)长的主线(xiàn)展开(kāi)，相关配置集中(zhōng)在优质房地产股(gǔ)、地产产业链，以及(jí)顺周(zhōu)期装备等(děng)板块(kuài)。”此外，虽然未进重仓股(gǔ)前(qián)十(shí)，但朱少(shǎo)醒(xǐng)对机械制造的兴趣也(yě)越来(lái)越(yuè)浓，例如兰石重装年报的十大流通股股东中，富国天惠新进(jìn)上榜(bǎng)排名(míng)第六位(wèi)。

　　而长(zhǎng)城(chéng)基金的明星(xīng)基金经(jīng)理(lǐ)陈良栋，其在圈(quān)内以善战(zhàn)高端制(zhì)造板块闻名，目(mù)前他在公司所管理的产(chǎn)品数达到(dào)了(le)6只，尤其是(shì)他参与管理的长城(chéng)科创板两年定开业绩亮眼，最新年内涨幅超(chāo)过18％。

　　以陈(chén)良栋独自管(guǎn)理(lǐ)时(shí)间最(zuì)长的长城(chéng)新兴产业为例，可以(yǐ)看到一季度与众(zhòng)不同(tóng)的一点是，消费电子赛(sài)道股(gǔ)票(piào)在(zài)其中占据明显的(de)数量(liàng)优势。具体说来，虽然(rán)在(zài)基金(jīn)十大重仓中不见耳熟(shú)能(néng)详的(de)龙头立讯精密，但大(dà)体包括华测导航、东山精密、电连技术、和而泰、科大讯飞都能被划入到消费(fèi)电子的大范(fàn)畴中，也(yě)就是说其占据了十(shí)大重仓(cāng)中的(de)半(bàn)边天。

　　他(tā)解(jiě)释了看好的原因：“预期今(jīn)年下半年或明年，消费电子(zi)会有(yǒu)一个(gè)触底回升的过程。如果(guǒ)叠加(jiā)在(zài)汽车产(chǎn)业链上的布局，我(wǒ)判断可能对收(shōu)入利润拉动更大。消费(fèi)电子(zi)的复苏可能只是(shì)一个(gè)周期的因(yīn)素。”而(ér)种种因素显示，目(mù)前(qián)该板块去(qù)库存可能也进(jìn)入到(dào)尾声阶段，接下来苹果新品推(tuī)出或(huò)是行业(yè)复苏契机。

　　而在(zài)高端(duān)制造(zào)这一领域中(zhōng)，还有(yǒu)不可忽视的一环(huán)就是军工装备。同时作(zuò)为成(chéng)长(zhǎng)股(gǔ)三大主阵营“新半(bàn)军”中的重要一级，军工虽然很(hěn)难有持续(xù)性的表现，但(dàn)也(yě)隔三差(chà)五会有亮眼的输出，而华夏的少壮派基金经理(lǐ)万方方，是(shì)圈(quān)内少数同时管理(lǐ)两只军工主(zhǔ)题的基金经理。

　　以万方方管理(lǐ)时间最长的军(jūn)工(gōng)安全混合为(wèi)例，实际上一季度他仅在十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)中做出了(le)一处(chù)调整，也就是(shì)用昊华(huá)科技替(tì)代了上一季的新雷能(néng)。从整体10只标(biāo)的所属细分来看，明显中航系乃至航空航天赛道(dào)占据优势(shì)。而这(zhè)一思路在(zài)他管理的(de)高端装(zhuāng)备龙头乃至全(quán)市(shì)场(chǎng)基金(jīn)中都(dōu)体现得颇为明显(xiǎn)。进一步对照两只军工主题产品，《红周刊》发现(xiàn)重叠(dié)的公(gōng)司有八家，惟二的区别是高端(duān)装备龙头中用复旦微电(diàn)和西(xī)部超(chāo)导替代了(le)前(qián)者中的(de)钢研高纳和昊华科技。

　　他在季报中的阐述(shù)思路清晰：“着(zhe)重探究未来两年(nián)确定性(xìng)的产业趋势(shì)和(hé)高增长(zhǎng)的细(xì)分赛(sài)道，组合构建从2023年全年(nián)维度在高确定性的航(háng)空发动机(jī)赛道(dào)、景气度(dù)弹(dàn)性潜力(lì)较高的(de)航天(tiān)导弹(dàn)产业链、航空装(zhuāng)备平(píng)台(tái)型企业以及技术禀赋和壁(bì)垒高(gāo)筑的新材料领域(yù)重点(diǎn)投入。”

　　（本文已刊发(fā)于4月22日《红周刊》，文(wén)中提及个(gè)股仅为举例分析，不做(zuò)买卖推荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：绿茶通用站群 95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通