个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)业务试点(diǎn)落地半年，你参与了吗(ma)？

　　自(zì)去年11月27日(rì)开始，个人(rén)养老金开始进入为期一年的试点，在全(quán)国选取了36个试点城市和地区进行(xíng)推进。据人力资源和(hé)社会保障部(bù)数据(jù)显示，截至今年3月末，个人养老(lǎo)金开(kāi)户数量达(dá)到3324万，市场空(kōng)间(jiān)初步(bù)打开。

　　作为(wèi)个人(rén)养老金(jīn)业务的代销主渠道之一，证券公司凭(píng)借其与权益产品的(de)紧密联系和(hé)与投资(zī)者的深度了解，在(zài)养老基金(jīn)销售方面(miàn)已有多方实践。时值个人(rén)养(yǎng电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的)老(lǎo)金业务(wù)试点推行半年之际，中(zhōng)国(guó)基金报记者深入多家券商，了解个人养老金代(dài)销(xiāo)中的“苦与(yǔ)乐”。

　　发挥财富管(guǎn)理(lǐ)优势

　　券商(shāng)深耕个人养老(lǎo)金市(shì)场(chǎng)

　　中国基金报记者 闫晶(jīng)滢

　　试(shì)点半年以(yǐ)来，个人养老金业务正在获(huò)得更多(duō)证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司的重(zhòng)视。

　　早在去年(nián)11月(yuè)个人(rén)养(yǎng)老金试点落地，14家券商(shāng)获得(dé)代销资格。截至今年(nián)3月31日，证(zhèng)监会更新名(míng)录中个人养(yǎng)老金基金数量增加至143只，券商数量扩容至18家(jiā)，平(píng)安证券、安信证券及中信证券（山东）、中信证(zhèng)券华南新增获批。

　　作为公募基金最主要的代销(xiāo)方之一，证券(quàn)公(gōng)司(sī)在个人养(yǎng)老金业务(wù)试点的铺开和推广中持续发力，个人养(yǎng)老金业务(wù)也成为大(dà)型券商们财富管理转型的重要抓手(shǒu)。通过(guò)精(jīng)心(xīn)布局(jú)产品及渠道(dào)，与基金投(tóu)顾服务结合，试(shì)点券商充分发挥财(cái)富管理优势，做“精”养老基金(jīn)销售。

　　产(chǎn)品(pǐn)布局：要(yào)全更要精(jīng)

　　投顾大(dà)有可为

　　目前，个(gè)人养(yǎng)老金可投资的(de)产品主要有四类：银行理(lǐ)财、储(chǔ)蓄存款(kuǎn)、养老(lǎo)保险(xiǎn)、公募基金。据人(rén)社部(bù)个人养老金产品(pǐn)名录显示，当前上线(xiàn)个人养老金产品共有(yǒu)652只，其中储蓄类产(chǎn)品、理财类产品、基金类产品、保险类产品分别为465只、18只、137只(zhǐ)、32只(zhǐ)。

　　相比之下，证券公司代销个人养老金(jīn)产品资格受(shòu)到(dào)明显(xiǎ电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的n)限(xiàn)制，仅部分具备保险兼业代理(lǐ)牌照的证券公司可销售养老保险(xiǎn)，大多数试(shì)点券商将视线(xiàn)聚焦于公募基金上进行重点开拓，发力“全布局”。

　　例如，海(hǎi)通证券在2022年(nián)年报中表示，其顺利获得首(shǒu)批个人养老(lǎo)金(jīn)基金销售资格，完成全部40家基金管(guǎn)理公司共(gòng)计126只(zhǐ)个人养老金基金(jīn)产品的上(shàng)线，基(jī)本实现(xiàn)个(gè)人养老金公(gōng)募基金产品全覆盖。

　　中信建投个人养老金业务负责人向(xiàng)中国基金报记者介绍(shào)称，中(zhōng)信建投已引进(jìn)华夏(xià)基金等(děng)发(fā)行养老(lǎo)基金管理人的137只Y份额产(chǎn)品，后续将不断(duàn)完善(shàn)产品池。东方(fāng)证券亦表示(shì)，目(mù)前已基本实现了养老公(gōng)募基金的(de)全(quán)覆盖(gài)。

　　银(yín)河证(zhèng)券相关(guān)业务负责人指出，从客户服务办(bàn)理的角度看，大部分(fēn)客户更愿意在(zài)产品货架丰富的机构办理(lǐ)个人养老金(jīn)业务。因此在服务体系的基础架构上，风格(gé)多(duō)样、风(fēng)险(xiǎn)收益多元(yuán)的产品货架能够带给(gěi)客户(hù)更好的服务(wù)办理体验，产品(pǐn)布局的(de)“全(quán)面”是个(gè)人养老金业务的基础。

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，从客户投资选择的角(jiǎo)度讲，大部分客户对于(yú)金融产品的特征和策略的认知、对自身投资能力、投资意愿、投(tóu)资目的的认知较(jiào)为(wèi)模糊。帮助客户(hù)做好“养老(lǎo)规(guī)划”、协助客户(hù)筛(shāi)选“合适(shì)的(de)产(chǎn)品”，就成为(wèi)服务机构的“核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)”。在全面引入个人(rén)养老金可投资的产品类型的基础上，各家机(jī)构需要深入、充分、严谨地研究(jiū)每类产(chǎn)品的特性；结合存量(liàng)客户的个性化画像和客户(hù)特点，为客(kè)户(hù)提供切(qiè)实(shí)可(kě)行的产品(pǐn)评估体系和(hé)养老规划方案。

　　实际上，对于(yú)个人(rén)投资者来说，当前阶段认可并开(kāi)通个人养老(lǎo)金账户的(de)理由，一是来自开户渠道的多重福(fú)利动员，二是个(gè)人养老(lǎo)金带(dài)来的个税(shuì)抵(dǐ)扣优(yōu)惠。但不可否认(rèn)的是，虽然开(kāi)户数量众多，但(dàn)缴(jiǎo)存比(bǐ)率仍(réng)不(bù)理想。

　　由于个人养老(lǎo)金退(tuì)休后才能取出，这(zhè)每年12000元自然是需(xū)要在账户内充分(fēn)利(lì)用长期投资，但如(rú)何投资(zī)也(yě)令不少(shǎo)投资者犯难(nán)：买什(shén)么(me)、买多少，在哪(nǎ)买、怎么买，选择越(yuè)多，困难越(yuè)多(duō)。现有养(yǎng)老(lǎo)产品的(de)选择已令投资(zī)者目不暇接(jiē)，如(rú)何让投资(zī)者选择到适合自己(jǐ)的产品，证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司的投(tóu)顾力量大有可为。

　　“中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)拥有(yǒu)近万名高素(sù)质(zhì)的投(tóu)资(zī)顾问，帮助客户(hù)甄选适合自(zì)身的养老产品(pǐn)，做好养老规划和(hé)资产配置，做到客户的‘好医生’。”前(qián)述负(fù)责(zé)人(rén)称，中信建(jiàn)投采取线上线(xiàn)下相(xiāng)结(jié)合的方(fāng)式，注重交流(liú)和体验(yàn)，为客户提供有温(wēn)度的专业服务。

　　国泰君安在推广个人养老金业务时曾介绍(shào)，其结合个人(rén)养老金基金特点(diǎn)，细化(huà)形成“甄选100个人养(yǎng)老金基金(jīn)评价标准(zhǔn)”，综合基(jī)金公(gōng)司治理水平(píng)、投研(yán)能力(lì)、业绩(jì)评价(jià)、风险管理(lǐ)、声誉口碑量(liàng)化评价，优选值得信赖(lài)的养(yǎng)老(lǎo)金基金；选出“综(zōng)合(hé)优选(xuǎn)”、“养老专(zhuān)家”、“投研大咖”、“风险(xiǎn)收益性价(jià)比”、“聚(jù)焦(jiāo)股(gǔ)息”等特色养老金基金产(chǎn)品清(qīng)单，满足养(yǎng)老金客户个性化养(yǎng)老需求。

　　渠道：打造“一站式”养(yǎng)老(lǎo)

　　拓展(zhǎn)“上门服务(wù)”企(qǐ)业员工

　　不得不承认(rèn)的是(shì)，虽然(rán)证券公(gōng)司营业网点(diǎn)数量(liàng)在“金融圈”内(nèi)并不算少，但远(yuǎn)难(nán)以与大型(xíng)商业(yè)银行的优势相匹敌。

　　此前兴业银行召开的2022年报发(fā)布会上，该行高管(guǎn)透露，截至2022年末(mò)，该行(xíng)已经累计开立(lì)个人(rén)养老金账户229.16万户，位列全行业第(dì)三位，市场占有(yǒu)率超10％，仅次(cì)于建设银行和工商银行。相(xiāng)比之下，鲜有券商(shāng)愿意(yì)公布(bù)投(tóu)资(zī)者通过其渠道开通个人养老(lǎo)金账(zhàng)户的(de)情(qíng)况。

　　产品方面，国家社会保险(xiǎn)公(gōng)共服务(wù)平台上(shàng)仅可查询(xún)商(shāng)业银行(xíng)个人养(yǎng)老金业务开办情况。其中(zhōng)显示，23家获(huò)准开办(bàn)个(gè)人养老金(jīn)业务的银行中，有22家开设了资金账户和储(chǔ)蓄交(jiāo)易业务，8家同时开展了基金交易业(yè)务、保险(xiǎn)交易业务和理财(cái)交易业务。

　　与大(dà)型商业银行所(suǒ)拥有的产(chǎn)品和渠(qú)道优势相比，证券公司个人养(yǎng)老(lǎo)金业务(wù)的规(guī)模相对有限，仍(réng)处于积极开拓阶段。

　　不过，虽(suī)然(rán)网点数量难以(yǐ)比拼，但券商发力个(gè)人(rén)养(yǎng)老金业务，自有其独特“打法”。记者注意(yì)到，多家券(quàn)商在(zài)推广个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务时，将“一站式”服(fú)务作为宣传重点。

　　例(lì)如，国(guó)泰君安(ān)此前表示，其(qí)个人养老金业务(wù)从引导客户形成科学(xué)养老理财观念的长远视角(jiǎo)出发(fā)，为客户提供从产品策略、到产(chǎn)品优选、再到组合配置的全周期专业资配服(fú)务和一站式的产品选择。中信证券亦推出个(gè)人养老金投(tóu)资(zī)一(yī)站(zhàn)式(shì)解决方案“信养计划”，为客户提供含(hán)账户管理(lǐ)、资产配(pèi)置、服务陪(péi)伴于一体的(de)个人(rén)养老金投(tóu)资综合服务(wù)。

　　除了“引进来”并全方(fāng)位服务投资者(zhě)外，“走出(chū)去”也是部分券商开拓(tuò)个人(rén)养老金业务的解决方(fāng)案。东(dōng)方证(zhèng)券副总裁徐海宁向记者介绍，东方证(zhèng)券基于(yú)对个人养老金目标客群(qún)的深(shēn)入研究，将开发大中型企业作为个人养老(lǎo)金客户拓展的重点方向，制定了“上海深度、全国广度”的推广计划(huà)。

　　具体而言，东方证券协(xié)同(tóng)系统内成(chéng)员(yuán)公司(sī)开展走进企业推广(guǎng)个(gè)人(rén)养老(lǎo)金活动，为(wèi)企业单(dān)位员工(gōng)提供个人养老(lǎo)金上门服务，免去客户前往(wǎng)营业厅办理业务路上花费(fèi)的(de)时间，提高服务(wù)效率，节约客户时间。展业初期(qī)组(zǔ)织了超过100场的个人养老金走进企业服(fú)务活动，覆盖企业(yè)员(yuán)工(gōng)近万(wàn)人。

　　个人(rén)养老金制度试(shì)点半年

　　持有(yǒu)体(tǐ)验成产(chǎn)品胜负手

　　中国(guó)基金(jīn)报记者曹(cáo)雯璟

　　去年11月下旬(xún)，券商代销个(gè)人养老金业务“开闸(zhá)”，多(duō)家获资质的机构(gòu)正式展业(yè)，逐鹿个人养老金市场(chǎng)。如(rú)今，个人养老(lǎo)金制(zhì)度实(shí)施已有半年，相关产(chǎn)品的收益率和回撤情况、产品能否(fǒu)真正满足养老诉求等问(wèn)题，持续成为(wèi)市(shì)场关注焦点。

　　多位券(quàn)商业内人士表(biǎo)示，由于资金(jīn)“只进不出”，认购的产品又是为了满足养老需求，投资者更希望能实(shí)现(xiàn)低波动、低回撤。如何(hé)做(zuò)到从(cóng)中(zhōng)长期保值增值同(tóng)时(shí)又让客户体验良好是个人养(yǎng)老(lǎo)产品成败的关键。

　　提(tí)供更匹配的养老产(chǎn)品

　　同时服务上寻求(qiú)创(chuàng)新突(tū)破(pò)

　　眼(yǎn)下，个(gè)人养老金业务已(yǐ)然成为券商财富管理转型的核(hé)心方向之一。通过不断完善客(kè)户服(fú)务(wù)体(tǐ)系，满足客(kè)户(hù)多层(céng)次金融需求，促(cù)进财(cái)富管理业务高质量发展，券(quàn)商在业务(wù)内涵上正(zhèng)不断挖潜(qián)。

　　多名券商(shāng)业(yè)内人士(shì)表(biǎo)示，在客户分类服务方面，会根据国家政策(cè)选择(zé)社(shè)保关系(xì)在(zài)先行城(chéng)市(shì)（地区）、能(néng)享(xiǎng)受税优(yōu)且(qiě)对税优敏(mǐn)感、对理财有(yǒu)初步认知(zhī)的客(kè)户进行第一阶(jiē)段的重点服务，对其(qí)他客户会随着试点(diǎn)扩大和客户画(huà)像的覆盖进行(xíng)后续服务。

　　东方(fāng)证(zhèng)券副总裁(cái)徐海宁表示，证券公司(sī)可重点关注(zhù)企(qǐ)事业单(dān)位员工(gōng)，特别是(shì)大中型(xíng)城市(shì)具有一定经营规(guī)模的企业员工，他(tā)们能够享受个税(shuì)抵扣的优(yōu)势，具备一定投资(zī)意识和财务认(rèn)知；这类人(rén)群对未来退休有一定的规(guī)划和想法。

　　同时(shí)，由于个(gè)人养老金是一个增量市场，对证券公司而(ér)言，针对(duì)潜(qián)在(zài)客群(qún)可以全(quán)市场(chǎng)覆盖。证券公司可以通过投(tóu)研优势和专业投顾队伍，创造更多养老投资场景，跟踪了解客户的风险偏好，结合稳(wěn)健、平衡、积极等不(bù)同(tóng)风险(xiǎn)类型的养老基金，帮助(zhù)客(kè)户(hù)建立个人养老金投资计划。此外(wài)，证券公司可(kě)以(yǐ)通过(guò)加强(qiáng)顾问服务，帮助客(kè)户有效应(yīng)对投(tóu)资(zī)组合(hé)净值(zhí)的波动，引导(dǎo)客户(hù)持(chí)续参与(yǔ)养老金投资，提升(shēng)客户养(yǎng)老投资的获(huò)得(dé)感、体验感。

　　银河证券相(xiāng)关业务(wù)负责人表示，会针(zhēn)对不同风(fēng)险承受能力、不同年龄结构和不同资(zī)金(jīn)体量制定个性化养老(lǎo)策(cè)略。比(bǐ)如对每年享(xiǎng)税(shuì)优的1.2万(wàn)个人养老(lǎo)金(jīn)，为居民（无需开户）提供符合监管(guǎn)部门(mén)要求的金(jīn)融(róng)机(jī)构和金融(róng)产品清单、通俗(sú)易(yì)懂的“养老(lǎo)看(kàn)隔壁”理财案例、养老讲(jiǎng)堂(táng)等(děng)信息(xī)和交易服务；对(duì)1.2万之外(wài)的资金，提供更丰(fēng)富的“安养计划plus”养老金融服务，包(bāo)括养(yǎng)老计算(suàn)器、个性化(huà)的(de)补充养老(lǎo)解决方案(àn)、定期的(de)养老方案跟踪(zōng)报告以(yǐ)及养老直播服务，做(zuò)好(hǎo)“老百姓身(shēn)边的养老专家(jiā)”。

　　在服务创新方面(miàn)，徐海宁认为，证券公(gōng)司需要有长远眼光(guāng)，打(dǎ)造增量市(shì)场，承(chéng)担起构(gòu)建养老金第(dì)三(sān)支(zhī)柱的重要使命。

　　第一，在获(huò)客及投教方(fāng)面(miàn)，应加(jiā)大资源投入，通过教育(yù)和陪伴(bàn)，提高客户对个人(rén)养老金(jīn)的认知。走进企(qǐ)事业(yè)单位，通过(guò)上门服(fú)务的方式触达企业和客(kè)户(hù)，举办专题讲座(zuò)、在线研讨会和投(tóu)资教育活动，帮助客户(hù)了(le)解个人养老金的重要(yào)性(xìng)、投资策略和长期规划，激发客户(hù)对个人养老金产品的(de)兴(xīng)趣和参与度。

　　第二，在App服务功(gōng)能优化方面(miàn)，建立内容丰富(fù)的一(yī)站式个人养老(lǎo)金专区，既(jì)包括产品购(gòu)买、定投、持仓(cāng)查询等(děng)基(jī)础功能(néng)，提供丰富的养老资(zī)讯和实用养老工具（如节税计算器），加强与客(kè)户的深度互动。

　　第三，在金(jīn)融科技应用(yòng)方面，引(yǐn)入(rù)智能科技和人工(gōng)智能技术，通(tōng)过(guò)数据(jù)分析(xī)和(hé)算法(fǎ)模型，根(gēn)据(jù)客户(hù)的风险承受能(néng)力(lì)、资产状况和目(mù)标(biāo)退休年限，定制化(huà)推(tuī)荐养老金产品组合，并提供实(shí)时(shí)投资组合跟踪和风险管(guǎn)理工具(jù)，帮助客户更好(hǎo)地(dì)实现养(yǎng)老投资(zī)保(bǎo)值增值。

　　中信建投个人养老(lǎo)金相(xiāng)关业务负责人则表示，可以通(tōng)过“人+科(kē)技”，在(zài)大数据智能客户分析(xī)系统的(de)基础(chǔ)上，可(kě)以针对不同养老(lǎo)诉求的客户达成“千人千面”的个(gè)性(xìng)化服务，人是“1”，科技（线上与线下结合）是(shì)后面的(de)“0”，二者(zhě)有机结合，为不同(tóng)生命周(zhōu)期和年龄(líng)阶段的(de)客户提供专业的(de)、一(yī)对一的养(yǎng)老配置(zhì)服务。

　　运行半年七成收(shōu)益告负

　　客户体(tǐ)验成产(chǎn)品胜负手

　　个人养老金制(zhì)度实施已有半年，产品(pǐn)收益和回撤(chè)率大(dà)不大？产品能不能满足真(zhēn)正(zhèng)的养老诉求？这些问(wèn)题都是(shì)投资者的重(zhòng)要关注点。

　　记者注意到，目(mù)前(qián)养(yǎng)老(lǎo)目标基金的(de)整体收益水平(píng)并不乐观(guān)。Wind数据显(xiǎn)示，全市场(chǎng)149只(zhǐ)公(gōng)募养老基金产品(pǐn)，近七成收(shōu)益告负。其中，业绩垫底的一(yī)只个人(rén)养老目(mù)标基金自(zì)成立以来回报为-7.27％，此外(wài)，还有超20只产品收益在-3％左右。

　　而业绩(jì)表现(xiàn)较好的有(yǒu)平(píng)安(ān)稳健养老一年Y、中欧(ōu)预见养老2025一年持有（FOF）Y自去年11月(yuè)成立以来回报均为3.15％，紧随其后的(de)是兴全(quán)安泰稳健(jiàn)养老一(yī)年持有Y，自成立以来回报为2％，另(lìng)有富国、万家(jiā)、华(huá)宝、景(jǐng)顺长城、南方、华夏等旗(qí)下超10只养(yǎng)老(lǎo)目标基(jī)金收益在1％以(yǐ)上。

　　多位券商业内(nèi)人士表(biǎo)示，由于(yú)资金“只进(jìn)不出”，认(rèn)购的产(chǎn)品又(yòu)是为了满足养老需求(qiú)，投资者更希望(wàng)能实现低波动、低回撤(chè)。如(rú)何做到(dào)从中(zhōng)长期保(bǎo)值(zhí)增值同时又(yòu)让客(kè)户(hù)体验良好是个(gè)人养老产品成败(bài)的核心。

　　“养老属性的(de)产品应力(lì)争为客户保值增值，否则将违(wéi)背客户(hù)通(tōng)过投资(zī)达到‘养老目(mù)的’的初衷(zhōng)。”银河证券(quàn)相(xiāng)关业务负责人(rén)介绍，目前个人养老(lǎo)金可投资的4类产品风险(xiǎn)收益特点明显(xiǎn)，有的类别(bié)更侧重(zhòng)本金安全、有的类别更(gèng)侧重(zhòng)资产增值；但同时(shí)，每个类别很难做到在保(bǎo)证其特(tè)点达(dá)到(dào)的同时又规避掉(diào)该(gāi)类产品的风险或缺(quē)陷。“从不(bù)同客群情况来(lái)看，低波(bō)低回(huí)撤对于离(lí)退休时点较(jiào)近的投资者比较合适，性价比(bǐ)高(gāo)的中波(bō)动(dòng)中回(huí)撤、高波动(dòng)高回(huí)撤特征(zhēng)产品(pǐn)对于还有20-30年才退(tuì)休的(de)投(tóu)资(zī)者也是可以选择的，拉长(zhǎng)周(zhōu)期看也(yě)能满足客户养老类资金的保(bǎo)值增值效果。”

　　为达(dá)到上述两(liǎng)个目的，前(qián)提是有(yǒu)一套(tào)完整、自洽(qià)、适(shì)用(yòng)、有(yǒu)效且动态适配的产品评(píng)价(jià)体系(xì)，通过该体系的(de)评价，能较为清(qīng)晰地区(qū)分出产品的“性价比(bǐ)”（如(rú)风险(xiǎn)收(shōu)益(yì)比等）、能公平、公正地对同(tóng)类或者同策略产品进行综合评判(pàn)。如此(cǐ)，才能真正将(jiāng)好的产品、合适的(de)产品(pǐn)推荐给合(hé)适的客户群体。

　　“养老(lǎo)组合基金分为目标风险型(xíng)和目(mù)标日期(qī)型两大类，投资者可以根据自身投资目标和风险承受能力选择具(jù)体(tǐ)的产品(pǐn)。比如低风险(xiǎn)偏(piān)好的(de)客户可选择目标日期(qī)型中(zhōng)的稳健类(lèi)产(chǎn)品，通过严格控制股(gǔ)票资产仓位降低(dī)产品波动，带给客户相对稳(wěn)健的收益。”徐海宁(níng)表(biǎo)示，目前我(wǒ)国城镇职工养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)替(tì)代率尚(shàng)有不足，根据国际经验，如果退休后的养老金(jīn)替代(dài)率大于70％，即可(kě)维持(chí)退休前的生活水平(píng)，养老(lǎo)金(jīn)投(tóu)资的增(zēng)值(zhí)功能也是一个重要考量。由于个人养老金取用需要达(dá)到年(nián)龄(líng)等条件，投资资(zī)金具(jù)有长期(qī)性，可以达(dá)到几十年(nián)，能够(gòu)承受(shòu)一定(dìng)的短期波动，对(duì)于追求(qiú)长期投资收益的客户，可以配置(zhì)一定(dìng)高(gāo)比例资金在权(quán)益型资(zī)产上，实(shí)现(xiàn)养老(lǎo)投资的保值增值(zhí)目(mù)标。

　　中信建投个人养老金相(xiāng)关业务(wù)负责人也认(rèn)为，个人养(yǎng)老金(jīn)产品具有一定的(de)普惠金(jīn)融属性，需要关注老百姓长期保值(zhí)增值的(de)养(yǎng)老需求。站(zhàn)在资产角度，想要(yào)实现长(zhǎng)期资金的稳健投资回报，资产配(pèi)置不可或缺(quē)。通过投资不同品种、不同收益特征、低相关性的金融资产(chǎn)，有(yǒu)助于(yú)实(shí)现风险分散(sàn)、降低总(zǒng)体(tǐ)波动，从而更好(hǎo)地满足投(tóu)资者的(de)养老投资目(mù)标。

　　推动个(gè)人养老金(jīn)业(yè)务高质量发(fā)展(zhǎn)

　　道阻且长

　　在个(gè)人养老金业务积极发(fā)展的同时，与(yǔ)渠道(dào)网(wǎng)点和客户(hù)众多的银行等机(jī)构相比，券(quàn)商如何突破自身瓶颈(jǐng)，实现差异化(huà)的发展，可以说是“道阻(zǔ)且长”。

　　银河证券(quàn)相关业务负责人表示，银行、券商、基金(jīn)独立销售机构都可(kě)参(cān)与到为(wèi)客户提供(gōng)个人养老(lǎo)基金服务(wù)，几类机构优势互补，严格意义上说是竞合而(ér)非竞(jìng)争更非(fēi)“相杀”关系，每类机构(gòu)或者每家机构可以根据自己的资源禀赋，充分发挥自身优势，服务好有养老投资需(xū)求的投资者。

　　“在政策上，未来还有以(yǐ)下三方面诉求：一是增强(qiáng)基础(chǔ)设(shè)施建设，能(néng)在服务时(shí)效性上与银行拉平(píng)，提(tí)供7×24小时的开户、下单服(fú)务；二是增加产品销(xiāo)售范围，在养老品类上更加丰富，除特殊产品(pǐn)外，增(zēng)加可为客户提供(gōng)的养老(lǎo)产品（如养老(lǎo)理财）；三是明(míng)确养(yǎng)老规(guī)划业务合规性，为(wèi)不同的客户提(tí)供基(jī)于客户(hù)需(xū)求和画像的养(yǎng)老(lǎo)规划方案。”上述负责人提到(dào)。

　　中信(xìn)建投个人(rén)养老金相关业务负责人(rén)提出，当前的政策要求下，客户如果想在(zài)券(quàn)商端参(cān)与个人(rén)养老金投资，需要分(fēn)别在银(yín)行(xíng)端、个税端进行一系列前序操作(zuò)步骤(zhòu)，对(duì)于尚(shàng)不熟悉业务(wù)流程的(de)投资(zī)者(zhě)来讲，体验不(bù)太友好(hǎo)。

　　“此外，由于政(zhèng)策对代(dài)销(xiāo)个(gè)人养老金产(chǎn)品的(de)管理要求，券商暂(zàn)时无法(fǎ)上线(xiàn)储(chǔ)蓄类(lèi)、理财类、保险(xiǎn)类(lèi)产品，可供投资(zī)者选择的产品种类较为单(dān)一，难以(yǐ)进一步为投资者提供更(gèng)丰(fēng)富的个人(rén)养老金配置方案。未来(lái)期(qī)待能够从政策(cè)端(duān)进一步简化投资者的办理流程，提升客(kè)户体验(yàn)；给予券商在(zài)多样化个人养老金品种的引(yǐn)入和研发上的政(zhèng)策(cè)支持，丰富客户(hù)多元化的(de)投(tóu)资选择。”该负责人称。

　　开户热投资冷

　　券(quàn)商发力(lì)个人养老(lǎo)第二(èr)曲(qū)线

　　中国基金(jīn)报记(jì)者 莫琳(lín)

　　随着(zhe)个人所得税退(tuì)税的开始(shǐ)，不少(shǎo)人发现自(zì)己(jǐ)的退税(shuì)比去年(nián)多了不(bù)少，仔细(xì)询问(wèn)之(zhī)下(xià)才(cái)发(fā)现，是因(yīn)为去年底开通了(le)个人养老金业务，并入了金(jīn)。这(zhè)一消息(xī)大(dà)大刺激了不少本来不想开户的(de)年(nián)轻人(rén)。

　　根据(jù)人社(shè)部(bù)披露的(de)数据，截至今年3月底，个(gè)人养老金参加人数达3324万人。与3月初的2817万(wàn)人相(xiāng)比，短(duǎn)短的一(yī)个月的时间里，增(zēng)加了500万(wàn)户，开户速度明(míng)显提升。

　　虽然开(kāi)户(hù)数(shù)快速攀升，但是个人养老金累计缴费约200亿(yì)元，人(rén)均缴费低于1000元。此外(wài)，据中(zhōng)国保(bǎo)险资管业(yè)协会执行副会(huì)长兼秘书长曹德云透露(lù)，在截至2023年3月开立个人养(yǎng)老金账户(hù)的三千多万人中，仅900多万人完(wán)成(chéng)了(le)资金储存。

　　从(cóng)记者走访的结果来看，个人养老(lǎo)金(jīn)产品(pǐn)的收益率远低于(yú)预(yù)期(qī)，是大多人不愿意入金(jīn)的主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)。而(ér)选择开(kāi)户的原因(yīn)主(zhǔ)要是为了“薅羊(yáng)毛”（金融机(jī)构出台(tái)了不少(shǎo)吸引客户开户的优惠政策）。

　　如(rú)何解(jiě)决“开户(hù)热投(tóu)资冷”的(de)问题？银河证(zhèng)券相关业务负责人认为，这是一(yī)个专业(yè)活，既需(xū)要(yào)了解客户(hù)的经济状况、风险(xiǎn)偏好和养老规划(huà)，也需要业务(wù)人员及(jí)其所在机构有比较专业且(qiě)综合的服务能力。

　　也有部分投资者认(rèn)为(wèi)，个人(rén)养老金产品(pǐn)每(měi)年封(fēng)顶12000元，难(nán)以充(chōng)分满足个人或家庭养老的全面需求，还需(xū)要结合(hé)其他(tā)商(shāng)业产品(pǐn)等综合考虑(lǜ)；大多数产品(pǐn)流动性差，难(nán)以预防到退(tuì)休(xiū)前的应急(jí)资金需求。

　　从产品端改善“开户热(rè)投资冷(lěng)”

　　虽然近(jìn)半(bàn)年(nián)来(lái)，个人养老金产品正在逐(zhú)渐丰富，但是“开户热投(tóu)资冷”的现象没(méi)有随之(zhī)发生改变。

　　中国保(bǎo)险资管(guǎn)业协会执(zhí)行副会长兼(jiān)秘书长曹德云在近期(qī)举办(bàn)的2023清(qīng)华五(wǔ)道口全球金融论坛(tán)上(shàng)表示，目前个人养老金试点效果呈“两低三不”漏斗状(zhuàng)，即建(jiàn)立账(zhàng)户(hù)人数(shù)占基(jī)本养老保险参保人数比例(lì)低(dī)、已缴费人数占(zhàn)建立账户(hù)人(rén)数比例低；产品供应不(bù)均(jūn)衡、选购渠道不畅、民(mín)众参保意愿(yuàn)不强。

　　针对产品供应(yīng)不均衡的(de)问(wèn)题，国(guó)家金融监督(dū)管(guǎn电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的)理总局出手，率先增加养老(lǎo)保(bǎo)险产品的(de)供给。近日，国家金融监督管理总局(jú)已向业内(nèi)就关于促进(jìn)专属商业(yè)养(yǎng)老保险发(fā)展有关(guān)事项(xiàng)征求意见(jiàn)。根(gēn)据征求(qiú)意见(jiàn)稿，专属商业养老保险拟(nǐ)由试点业务转(zhuǎn)为常态(tài)化业务。

　　业内人士表示，随着专属商业养老保险转为(wèi)常态化业务，参(cān)与该(gāi)项业(yè)务的险(xiǎn)企(qǐ)数量将增加不少。此外，专属商业养老保险是对接(jiē)个(gè)人养老金制度的主要保险产品(pǐn)，这意味着个人(rén)养老金(jīn)保险产品名单也将扩容。

　　据了解，专属商业养老(lǎo)保险采取(qǔ)“保证(zhèng)+浮动”的收益模式，提供稳健型、进取型(xíng)两种风格账(zhàng)户(hù)供(gōng)客户(hù)选(xuǎn)择(zé)。据各家保险(xiǎn)公司披露的专属商(shāng)业养(yǎng)老保险产品2022年结算利率(lǜ)，稳健账户结算利率(lǜ)约4.0％至5.15％，进(jìn)取账户结算利率约4.5％至(zhì)5.7％，普遍高于(yú)现有的个人养老保险的收益率(lǜ)。

　　在增加产品供给的同(tóng)时，多家金(jīn)融(róng)机构(gòu)呼吁(xū)从产品设计(jì)端解决“开户热(rè)投资冷”的(de)问题。

　　在银河证券(quàn)相关(guān)业务负(fù)责(zé)人看来，“老龄风(fēng)险”与其他投资风(fēng)险相(xiāng)比，有(yǒu)其更(gèng)加突出的特点(diǎn)，包(bāo)括为退休人群提(tí)供(gōng)稳定安全(quán)有(yǒu)保障且(qiě)抗通胀的(de)收入(rù)补充来(lái)源、对冲长寿风险(xiǎn)、为(wèi)高龄人群储备失能养护和医疗应急资产、为退休人群规划遗产(chǎn)、将养老投(tóu)资与养老保障/养老生活无缝对接等。

　　养老金融产(chǎn)品的(de)设计初心，必须切实从(cóng)客户需求出发(fā)；养老金融产品的设计理念(niàn)，必须(xū)紧(jǐn)密围绕(rào)承担、减少或转移上述“老龄风(fēng)险(xiǎn)”主旨；养老金融产品的设计成果，应该更(gèng)多的(de)让利于民、普惠百姓，运(yùn)用好(hǎo)专业的(de)金融工具、做艰难但(dàn)长(zhǎng)期正确(què)的事。

　　因此，能否设计出(chū)充分利用资(zī)本市场具有(yǒu)良(liáng)好增值(zhí)能力资产的养老产品取决于发行人（或(huò)管(guǎn)理(lǐ)人）的产(chǎn)品设计能力和(hé)资产管理(lǐ)能力。“证(zhèng)券公司作为财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)服务提供商，可以与产品发行人（或管理人）合作，根据客户需求(qiú)设(shè)计出(chū)在养老功能方面更有竞争(zhēng)力(lì)的产品(pǐn)”，上述负责人表示。

　　中信(xìn)建投(tóu)也(yě)希望能参与(yǔ)到具体的产品设计之中。其个人养老(lǎo)业务负(fù)责人建议，参考部分发(fā)达(dá)国家的(de)经(jīng)验，未来除了股、债配(pèi)置(zhì)，或在(zài)未来可以考虑增加(jiā)底层可(kě)投标的类(lèi)型，如REITS、衍生品、雪球等另类资产(chǎn)，丰富(fù)投资(zī)者(zhě)的可选标的，更好(hǎo)地分散投资风(fēng)险。

　　励(lì)正集团中国区(qū)总裁张雨萌建议(yì)，应(yīng)该避(bì)免“开空账”。也(yě)就是说(shuō)，参与者(zhě)可(kě)以直接在(zài)开户的时候做投资(zī)选择。这样在开户的(de)时(shí)候(hòu)就可以(yǐ)形成闭环体验。

　　针(zhēn)对参与个(gè)人养老(lǎo)金可能面(miàn)临的(de)流动性问题(tí)，长城人寿保险股份(fèn)有限公司总经理王玉改近(jìn)日(rì)表(biǎo)示，保险公(gōng)司可(kě)以(yǐ)通过“保单质(zhì)押贷款(kuǎn)”等多种(zhǒng)金融(róng)工具来(lái)解(jiě)决(jué)客户对短期资金的(de)需求。

　　券商(shāng)发力个(gè)人补充(chōng)养老金融(róng)方案

　　此外，针对1.2万难以满(mǎn)足(zú)个人(rén)或家庭(tíng)养老的全面(miàn)需(xū)求，多家券商(shāng)还发(fā)力(lì)个人养老金账(zhàng)户(hù)以(yǐ)外的个(gè)人补充养(yǎng)老金融方案，例如银(yín)河证券(quàn)的“安养(yǎng)计划plus”、中(zhōng)信证券的“信养计划”等。

　　银河证券产品中心副(fù)总经理鹿宁告诉记者，目(mù)前，银河证(zhèng)券已根据在职群体养老规划的长期(qī)性(xìng)、稳健性、安全性等特点，已退休人群养(yǎng)老需求的流动(dòng)性、安全性、稳健性等特点，设计出多层(céng)次(cì)、多元化、个性(xìng)化的养老配(pèi)置方案，积极履行(xíng)养老保障社会责任，力争为居民提供(gōng)持续(xù)卓越(yuè)的养老规(guī)划与满足(zú)不(bù)同(tóng)养(yǎng)老需求的资产(chǎn)配置(zhì)服务。

　　中信(xìn)证券(quàn)的(de)“信养计划(huà)”则基于个人(rén)养(yǎng)老场景，引(yǐn)入更丰富的养老(lǎo)型(xíng)年金(jīn)、增额终身寿等不同品类产(chǎn)品，覆盖(gài)养老收益性资产(chǎn)和保(bǎo)障性(xìng)资产，满足客户多样化、多层级(jí)的养老资(zī)产配置需求。

　　针对三大支柱(zhù)养老金业(yè)务中(zhōng)的(de)企业年金(jīn)业务，银河(hé)证券还上(shàng)线(xiàn)了自研的年(nián)金综合评(píng)价系统。该系统(tǒng)可以通过客户(hù)提供的“脱敏”后年金组合净值与持股比例等数据，结合公募基金、股市(shì)债(zhài)市(shì)数据，展(zhǎn)示客户委(wěi)托年金组合(hé)的评(píng)价(jià)结果。此外，也可(kě)以(yǐ)利用年金机制(zhì)间接服务背后的(de)企业(yè)员工(gōng)和(hé)机构事(shì)业单(dān)位职(zhí)工。

　　截(jié)至目前，银河证券基金研究中心已为部分省市(shì)提(tí)供(gōng)职业年金的组合评价与管(guǎn)理(lǐ)咨(zī)询服务，也(yě)计(jì)划结(jié)合机构条线业(yè)务(wù)规划(huà)为央企与国企提供企业年金组合(hé)评价等综(zōng)合金(jīn)融服务。

　　银河证券副总裁罗(luó)黎明(míng)告(gào)诉记者，公司(sī)自主开发建设部署的年(nián)金综(zōng)合评价(jià)系统及(jí)研究(jiū)咨询服务，具有养老(lǎo)属性的综合(hé)金融服务体系均是(shì)公司积极响(xiǎng)应国家养(yǎng)老(lǎo)发(fā)展战略(lüè)而推出的(de)新服务(wù)，体现了(le)在第(dì)二(èr)、三支柱上(shàng)的积极筹划(huà)。

　　“我们(men)高度重视三大(dà)支柱养老金业(yè)务，目前(qián)公(gōng)司已初步建立了(le)个人养老金及(jí)个(gè)人(rén)养老(lǎo)金融服(fú)务体系(xì)，充分利用金融产品代理销(xiāo)售(shòu)牌照和保险兼(jiān)业代(dài)理牌(pái)照，为百姓提供更加有温(wēn)度(dù)、有态度(dù)的个人养老金(jīn)融服务(wù)。”罗黎(lí)明说道(dào)。

　　记(jì)者观察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望(wàng)情绪(xù)浓厚(hòu)

　　中国基金报记者(zhě)赵心怡

　　“现在个人养(yǎng)老(lǎo)金账(zhàng)户开(kāi)通过程非(fēi)常(cháng)‘丝(sī)滑’，并(bìng)且(qiě)有不少开户人在我们介绍(shào)之前都(dōu)已(yǐ)有所了解，感觉(jué)这项(xiàng)制度的普及度和客户认识(shí)程度(dù)在(zài)不断提升(shēng)。”某大(dà)型银(yín)行(xíng)的(de)客户经(jīng)理林漪(yī)（化名）向记者表示。

　　“但也有很多人只(zhǐ)是开了账户(hù)并没有存(cún)钱，或存了(le)钱(qián)没有开始投资，主要因为(wèi)不知道(dào)如(rú)何选(xuǎn)择产品或者有其他顾虑。”林漪还告诉记者，“这种情况下(xià)我们就会再用PPT或者是纸质资料(liào)向客(kè)户进行详细(xì)介(jiè)绍和(hé)对比分析。”

　　去(qù)年(nián)11月，个人养老金制度正式落地(dì)，在北(běi)京、上海、青岛等36个先行城(chéng)市（地区）启动(dòng)实施(shī)。距离个人养老金(jīn)制度落地(dì)已经过去半(bàn)年(nián)，民众接(jiē)受度和业务进展情况如何？从业(yè)人员(yuán)在具体(tǐ)实操过(guò)程(chéng)中又遇到了哪些困难？不同(tóng)年龄段的群体会怎(zěn)样理(lǐ)解这项制度？

　　近日，本报记者实地探访上海地区(qū)几家银行(xíng)网点和券(quàn)商营业部，了解(jiě)个(gè)人养老金制度近半年的落地情(qíng)况。

　　年(nián)轻人更关注税收优惠

　　中(zhōng)老年(nián)人更在(zài)意退休后多一份保障

　　根据(jù)人社部和国家社会保险公共服务平(píng)台数据可知，个人养老金制(zhì)度(dù)经(jīng)过半年时间的发展，在产品种类(lèi)、数(shù)量和参(cān)与人数方(fāng)面都有所增加。

　　某券商营业部财富管(guǎn)理相关岗位的黄宁（化名）告(gào)诉(sù)记(jì)者：“很(hěn)多客户都对个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务(wù)热情高涨，有(yǒu)直接到(dào)营(yíng)业(yè)部咨询的，还有很(hěn)多是打电话过(guò)来问。”

　　黄宁还观(guān)察到，“70后”“80后”普(pǔ)遍对个(gè)人养老金业务的热(rè)情和关(guān)注度比“90后”更高，并且除了个(gè)人咨询和开户外(wài)，还有不(bù)少企业员工、学校教师、退伍(wǔ)军人等通过(guò)企(qǐ)业和单位组织来(lái)了(le)解(jiě)、参与个人养老金投资。

　　记者了解了(le)身边两位(wèi)不同年龄段、均已购(gòu)买个人养老金产品的朋友后(hòu)发现，两(liǎng)人所(suǒ)关(guān)注的(de)问题“焦(jiāo)点(diǎn)”的确有所不同。

　　一位在上海(hǎi)地区金融机构工(gōng)作的(de)“80后”告诉记(jì)者，自从工作以来，她每年(nián)都将收入的一部分拿(ná)来强制储蓄，有了个人养老金制度后，就分(fēn)一部分(fēn)在个人养老(lǎo)金账户中，这(zhè)部分强制储蓄的钱(qián)即使(shǐ)存长期也不会(huì)影(yǐng)响她未来的(de)生活质量，并且(qiě)放进个人养老(lǎo)金账户(hù)是在基本养老保险之(zhī)外多一份(fèn)积累。

　　而另一位工作不久的“90后”表(biǎo)示，他(tā)现阶段最在(zài)意(yì)的就是(shì)买个(gè)人养老金可(kě)以(yǐ)享受税收优惠，直接考虑(lǜ)到退(tuì)休后的(de)生活质量(liàng)还(hái)有(yǒu)点(diǎn)遥(yáo)远。

　　针对上述两种(zhǒng)不同的想法，黄宁也向(xiàng)记者坦言，他们在日常(cháng)介绍个人养老金业务的(de)过程中确(què)实会考虑到不同(tóng)年龄群体的不(bù)同需求(qiú)和想法，进(jìn)而(ér)更好地“对症下药”，比如给刚工作不久(jiǔ)的年(nián)轻(qīng)人着重介绍“退(tuì)休后多(duō)一份保(bǎo)障”推广效果就不明显。

　　“吸睛”大于“吸(xī)金”？

　　然而，在个(gè)人养老金业务取(qǔ)得进展的(de)同时，还有不(bù)少已经了(le)解(jiě)个人(rén)养老金业务的民(mín)众仍在(zài)“观望(wàng)”。从现有数据可知，截至2023年3月底，虽然(rán)有3000多万人(rén)开(kāi)通了个(gè)人养老金账户(hù)，但完成资金存储(chǔ)的(de)只有900多万人(rén)。

　　林漪在银(yín)行端个人养老金业务的开展中感受(shòu)到，一些客户开了户但没存储的主要顾虑(lǜ)是锁定时间太长，担(dān)心之后如(rú)果要(yào)大笔用钱时会很“棘手(shǒu)”；另外一些客户则是(shì)认(rèn)为在个人养老金(jīn)产(chǎn)品并(bìng)非专门设计且收益(yì)优势不明显，目前个人(rén)养老金可以购买的养老(lǎo)储(chǔ)蓄、银(yín)行养老(lǎo)理财、养老(lǎo)保险产品、养(yǎng)老目标基(jī)金(jīn)四类产品，即使不(bù)通过个人养老金账户也可以直(zhí)接买，且收益差距(jù)不大。

　　黄宁(níng)则从券商从业人员的角度谈到了推广个人养老金业(yè)务过程中的“困(kùn)境”。他表示：“券商端(duān)个人(rén)养老金(jīn)只支持代销公(gōng)募基(jī)金，无(wú)法代销(xiāo)存(cún)款(kuǎn)、银行理财、商业养老保险，有(yǒu)些客户风险承受能力(lì)较低，想寻求(qiú)更低风险等级(jí)的产品(pǐn)，纯公募基金难以达到资产配置的需求。”

　　此(cǐ)外，还有一部分年轻人向记者(zhě)直言(yán)，对于离(lí)退休还较(jiào)遥(yáo)远(yuǎn)的群体来说，养老(lǎo)需求当然也需要考(kǎo)虑，但眼下的生活和(hé)经济状况才(cái)是更重要的。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的