投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素(sù)外，还需(xū)要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主题(tí)的(de)热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力(lì)的先进技(jì)术，英伟达公司(sī)的股(gǔ)价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公(gōng)司市值一(yī)度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在改变全球大(dà)型行业，并将为(wèi)社会(huì)带(dài)来(lái)深远(yuǎn)的(de)影响。”除(chú)了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司(sī)也(yě)加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市(shì)场对于(yú)AI行情的关(guān)注(zhù)热(rè)情也(yě)是持(chí)续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日(rì)，今年(nián)以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自(zì)动内容(róng)生成）概念的(de)热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云计(jì)算、大(dà)数据(jù)、人工智能等(děng)主题(tí)ETF，多只(zhǐ)云计(jì)算、大数(shù)据、人(rén)工(gōng)智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟达或相关概(gài)念股。交易软件通(tōng)达信(xìn)推出(chū)了(le)英伟达概念股，该(gāi)软件信(xìn)息(xī)显示，相关概念股一共包(bāo)含(hán)32家A股上市公司，这些公司(sī)与英(yīng)伟达在某(mǒu)些方面有业务上的合作。从公募(mù)基金一(yī)季度(dù)末的数据来看，部(bù)分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公司(sī)股票的公募基金主要(yào)集中在(zài)能投资海外市场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达(dá)且基金(jīn)规模最高的(de)是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪(zōng)指数(shù)为纳斯(sī)达(dá)克100指数，前十大重仓(cāng)股中包(bāo)括(kuò)苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基(jī)金中，持有英伟(wěi)达且规(guī)模最高的是广发全球(qiú)精选，该只基(jī)金今年一季度(dù)末(mò)规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大(dà)重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉(lā)、META等多只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖财基金投研(yán)人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投(tóu)资的热潮(cháo)与微(wēi)软、英伟达等美股科技股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领(lǐng)域加大了投资(zī)，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公(gōng)套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美(měi)元(yuán)，这是AI领域史上规模最大的(de)一笔投资。作为一(yī)站式解决方案的周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少(de)提供(gōng)商，英(yīng)伟达公(gōng)司是今(jīn)年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今(jīn)年一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的(de)营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机(jī)会(huì)的投(tóu)资者而言(yán)，英伟达和微(wēi)软在内的(de)众(zhòng)多美股(gǔ)科(kē)技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命最新的突破(pò)口。能够率先建立起良好商业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞(jìng)争力的公司(sī)将会成(chéng)为未来最有潜力的大赢家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已具备这(zhè)些(xiē)特质(zhì)，他们(men)的中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业(yè)未(wèi)来(lái)的故事看起来很(hěn)美好(hǎo)，但实(shí)际投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行业成交热(rè)度(dù)上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接(jiē)近(jìn)30％。但(dàn)其上(shàng)涨并未得到业绩(jì)的验证，半导体行业一季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去(qù)库存阶段(duàn)，行业并未迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。在缺(quē)乏基本面(miàn)支(zhī)撑的情况下(xià)，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块虽(suī)然有所企(qǐ)稳，但也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师秦洪(hóng)告(gào)诉记者：“半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)回暖的驱动力主要来源(yuán)于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图(tú)形(xíng)处理器）为代表的算力(lì)芯片业务快速(sù)增长，周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少美股英伟达的股价表现以及背后的(de)产(chǎn)能扩张信(xìn)息就是最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力，且空间(jiān)不(bù)可(kě)小视。”

　　郑昕昊(hào)也表(biǎo)示，尽管目前半(bàn)导(dǎo)体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)设(shè)备(bèi)业绩高增长等利(lì)好因素支(zhī)撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业(yè)的(de)发展趋势值得期待，但投资(zī)需要仔细观(guān)察，“就A股的过去经验来看，大热必(bì)死、均值回归的(de)规(guī)律永不变色，所以投资与(yǔ)产业发展之间存在(zài)着(zhe)较大差(chà)异(yì)。在操作中，不(bù)宜在股(gǔ)价(jià)高(gāo)涨、人气亢(kàng)奋(fèn)时买入，而是需要在(zài)相对低位或调整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值(zhí)等(děng)因素。在具体投资的(de)时(shí)候要选择掌握核心(xīn)技术、真正具有核心(xīn)竞(jìng)争力的投资标的(de)，确保(bǎo)产业景气能够反映在(zài)未来的业绩(jì)上，要(yào)避免(miǎn)没有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投(tóu)资标的也(yě)要(yào)以合适的价格买(mǎi)入(rù)，否则很可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分散配置，不要将资(zī)金全押一(yī)个赛(sài)道。

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