近日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗(qí)下的(de)中证国新央企股东回报ETF同(tóng)时公(gōng)告(gào)，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规模上限均为20亿元，合计(jì)募集上(shàng)限为60亿元。目前，作为时下热门(mén)主线的中特估(gū)行(xíng)情持续发酵(jiào)，市场也预期(qī)此次(cì)央企主题的ETF发售或将(jiāng)从情绪面和资金面助(zhù)推(tuī)中特估。

　　国企年内涨幅(fú)居(jū)前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以(yǐ)来行情(qíng)，中(zhōng)特估(gū)行情带(dài)动(dòng)央国企上市公司价值(zhí)重2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天估(gū)，同时，其也催化多个相(xiāng)关板块和个股迎(yíng)来上涨行(xíng)情。截至5月12日收(shōu)盘，不计(jì)算年(nián)内上市新股(gǔ)，A股整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业(yè)个股平(píng)均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国(guó)有企业个(gè)股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位(wèi)数涨幅(fú)近1.27％），其(qí)中，外资及(jí)合资企(qǐ)业(yè)仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅居前的国企股(gǔ)中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个股(gǔ)均值涨幅(fú)相对居前，而基础化工、食品饮料、商贸零(líng)售、轻工制造、美容(róng)护理板块个股则表现不佳。若分(fēn)细分板块（申(shēn)万(wàn)二级）统计(jì)，平均(jūn)涨幅(fú)居前的方(fāng)向为出(chū)版、影视院线(xiàn)、计算机设备、养殖业(yè)、数字媒体(tǐ)板(bǎn)块，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源(yuán)金属、电池(chí)板块个股平均跌幅居前。

注：分板块统计(jì)国企股年(nián)内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内部轮动分(fēn)化，关注景气低估方向

　　随着中特估(gū)行情发(fā)酵月余，部分高(gāo)位人气股近期也有所调整，仅以本周（5月8日至(zhì)12日(rì)）行情统计，上海电影、新华文(wén)轩、中铝(lǚ)国际等多股回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的北向(xiàng)资金近两日（5月11日(rì)至12日）也(yě)一别(bié)此(cǐ)前连续(xù)6日加仓而(ér)减持，不过，具体个股方面，仍有不少个股获(huò)逆(nì)市(shì)加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀(huáng)、中(zhōng)国石油(yóu)、设计总院本周累计加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山(shān)西证券近日研报指出，现(xiàn)有的“中特估”概念引发的估值(zhí)修复仍在(zài)演绎(yì)。短期行情在热点(diǎn)题(tí)材(cái)上体现(xiàn)出较(jiào)高的(de)赚钱效应。长期在国企改革的深度价值挖(wā)掘方面仍有(yǒu)较大增长空间。结合(hé)政策方(fān2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天g)向来(lái)看，未来的投资机会(huì)主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央企(qǐ)战略性重组和专业化(huà)整合，以及存在优质资产注入上市平(píng)台或重组预期的板(bǎn)块(kuài)和标的，如(rú)军工、交运等(děng)。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前(qián)基本面(miàn)较弱，但(dàn)因(yīn)行业景气、周(zhōu)期上行等原因，近期有所(suǒ)改善，并有望持续向好(hǎo)，如建筑和船舶制(zhì)造(zào)等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估值明显偏低，但(dàn)是受益(yì)业务预期与估值逻(luó)辑变化，催生重估行情，如公共事业领域与三大(dà)通(tōng)信运营(yíng)商等。重点关注行业：船舶(bó)、建筑、军工(gōng)、公共事(shì)业、交运(yùn)和(hé)通信。

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