近期市场风(fēng)向(xiàng)变动，北向资金调(diào)仓换股，外资基(jī)金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗(qí)下三只旗舰基(jī)金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资金开始行动。透露什么信号(hào)？我(wǒ)们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精选基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月(yuè)，基(jī)金加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶，施(shī)罗(luó)德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台(tái)积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业(yè)、港(gǎng)交(jiāo)所、银河娱(yú)乐(lè)、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基(jī)金也加仓宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵(guì)州茅(máo)台、深(shēn)圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国(guó)新能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资(zī)料显示，这(zhè)三只基金中，施罗德(dé)国际精选基(jī)金中(zhōng)国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)大(dà)中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未解(jiě)释(shì)为(wèi)何基金在4月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源(yuán)车(chē)产业链的看重是一(yī)以中国的国粹有哪些贯之(zhī)的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一份研究(jiū)日志中解释道：长期来看，关注三(sān)大(dà)主题。一(yī)是电动车(chē)供(gōng)应(yīng)链；二是技术(shù)自主可控；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气(qì)候变化的影(yǐng)响日益(yì)显现，全球各国(guó)的脱碳行动变(biàn)得越来越重(zhòng)要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中(zhōng)国在这方面为投(tóu)资者提供了重(zhòng)要(yào)的机(jī)会。中国在电动汽(qì)车价值链的供(gōng)应方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的(de)需(xū)求方面也占据重要地位。可能很多人(rén)不(bù)知(zhī)道的是，全球2022年(nián)销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全球电(diàn)动车基础设施(shī)最完善的国家(jiā)之一。以(yǐ)充电(diàn)桩为例，中国(guó)平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正在(zài)在各自(zì)的(de)领(lǐng)域中(zhōng)建(jiàn)立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用(yòng)于电池和电(diàn)机温(wēn)控的关键组件的(de)生(shēng)产商。该公司(sī)在(zài)空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市(shì)场份额。客(kè)户(hù)包括特(tè)斯拉等全球(qiú)电(diàn)动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围(wéi)内继续占据(jù)市场份额——在(zài)法(fǎ)规的支持下，该公司的增长潜力是可(kě)预(yù)见的(de)。

　　事实(shí)上(shàng)，施(shī)罗德也并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲(zhōu)巨头安联投(tóu)资旗舰基金安联(lián)神州A股(gǔ)基金也(yě)在3月大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这只基金(jīn)最新(xīn)规模(mó)47亿美(měi)元，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)、宁(níng)德时代、中国中免、东(dōng)方财富(fù)、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会）近(jìn)日(rì)发(fā)布的数据显示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国(guó)动(dòng)力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充(chōng)电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行(xíng)业集中度(dù)方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽(qì)车市场共计36家(jiā)动(dòng)力电池企业实现(xiàn)装车(chē)配套，较去年同期增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家(jiā)、前10家动力(lì)电(diàn)池(chí)企业动力(lì)电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排(pái)名(míng)来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时代(dài)以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头(tóu)企(qǐ)业，宁德时代于2023年(nián)一季度实(shí)现营(yíng)业收入890.38亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季(jì)利润增(zēng)速(sù)创历史(shǐ)新(xīn)高。

　　北向资金(jīn)调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的(de)业绩(jì)，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近(jìn)7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入(rù)榜首(shǒu)。北向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流入较多的其它个(gè)股还(hái)包括宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅(máo)台、工(gōng)商银(yín)行(xíng)、北(běi)方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净(jìng)流出较多的(de)个股(gǔ)包(bāo)括格力(lì)电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国(guó)中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外(wài)资还包(bāo)括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁德时代时，写道(dào)：宁(ní中国的国粹有哪些ng)德时代所处的位置是令人羡慕(mù)的(de)。它背后有两(liǎng)大增(zēng)长机遇(yù)一是电(diàn)动车(chē)二(èr)是储(chǔ)能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，这方面(miàn)它的市场份(fèn)额是(shì)领先的(de)。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全(quán)性、生命周期(qī)和不(bù)含钴等特(tè)征而受到欢迎；动力电池的企业发(fā)展与政府的(de)脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如何(hé)通过(guò) “柏基十(shí)问(wèn)”来(lái)考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也(yě)表示，如同所有的投资者，他(tā)们的判断也可能是错的。例如，若(ruò)未来新的电池技术(shù)出(chū)现，宁德时代的竞(jìng)争优势不复(fù)。随着电(diàn)池成(chéng)本下降(jiàng)，宁德时代若(ruò)不能(néng)保(bǎo)持(chí)利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若(ruò)不能维(wéi)系。这些因素都会(huì)影响柏基对于宁(níng)德时代(dài)的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月另(lìng)一(yī)欧(ōu)洲巨头安本(běn)投资旗舰(jiàn)中国(guó)基金“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金持(chí)有的前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、爱尔(ěr)眼科、华测(cè)检测、招商银(yín)行、美(měi)的集团、广(guǎng)联达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德(dé)时代之外(wài)，互联网或者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金(jīn)-中国A股机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商(shāng)银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金(jīn)加仓幅度最大(dà)的为(wèi)泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢(lú)森堡）股票基金-中国(guó)机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、贵(guì)州茅台、网易、阿(ā)里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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