总市值(zhí)超(chāo)6万亿的(de)科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次(cì)资本(běn)市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同(tóng)一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国(guó)证监会指导下认(rèn)真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作(zuò)的启动(dòng)，将为科(kē)创板市场的(de)科(kē)技创新投资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投(tóu)资者多(duō)元(yuán)化的交易和风险管理(lǐ)需求。而相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科创板市场投资(zī)带来(lái)中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市(shì)场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是(shì)贯(guàn)彻落实党中央、国(guó)务院关于推进(jìn)上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改(gǎi)革开放决(jué)策(cè)部署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足(zú)多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发(fā)挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革(gé)先行先试的示范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上海(hǎi)证券交易所(suǒ)官(guān)网也发(fā)布消息，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是(shì)上交所贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的(de)“完善金融支持(chí)创新(xīn)体系(xì)”、支持浦东新区高水平改革(gé)开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科(kē)创(chuàng)能(néng)效、支持科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年(nián)设立(lì)以来，科创(chuàng)板建设(shè)稳(wěn)步推进，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企业上(shàng)市的集聚(jù)示范效(xiào)应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上(shàng)交(jiāo)所根据(jù)市(shì)场需求(qiú)积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板(bǎn)做市(shì)商制度功能发(fā)挥、持续发挥(huī)科(kē)创板改革先行先试示(shì)范引领作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足科创板投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科(kē)创板更(gèng)好发挥资(zī)本市场改革(gé)试验(yàn)田作用，对于促进(jìn)科创(chuàng)板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康(kāng)发(fā)展(zhǎn)意义(yì)重(zhòng)大。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度(dù)重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完(wán)善制度规则体系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善(shàn)风(fēng)险防控(kòng)机制，并根据市(shì)场运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投资者(zhě)适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限(xiàn)额(é)制(zhì)度等一系列(liè)风控安排，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿(yán)用前期(qī)的风控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关(guān)措施(shī)在创(chuàng)业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将在目前行(xíng)之有效(xiào)的风(fēng)险防控和市场监管措施的基础上(shàng)，进(jìn)一步做好风险研(yán)判(pàn)，全面(miàn)加强市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监(jiān)会的指导下，会同(tóng)市(shì)场各方扎(zhā)实做好(hǎo)各项业务和技(jì)术准备工(gōng)作，保障科(kē)创50ETF期(qī)权平(píng)稳上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模和(hé)流动性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球资本(běn)市场基础、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍(yǎn)生(shēng)工具，在价(jià)格(gé)发现(xiàn)、风险管(guǎn)理(lǐ)、完(wán)善(shàn)市场(chǎng)多空平衡机制等(děng)方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市(shì)场的基础性风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市(shì)交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交(jiāo)所上(shàng)市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所(suǒ)上(shàng)市(shì)创业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资(zī)人士对(duì)此表(biǎo)示，目前我国已经(jīng)推出(chū)了不(bù)同类型(xíng)的期(qī)权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不(bù)同的市值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不(bù)同投(tóu)资者的投资(zī)交易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记(jì)者(zhě)观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标(biāo)的。

　　而(ér)从目前全市场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到583亿元，目前(qián)管(guǎn)理(lǐ)规模仅(jǐn)次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，5身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性5.36亿(yì)元(yuán)，在同类型指数跟(gēn)踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权(quán)的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的(de)的可能性较大，管理规模和产品流(liú)动(dòng)性都(dōu)具(jù)备(bèi)突(tū)出(chū)优势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业(yè)内人士分(fēn)析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流(liú)动性(xìng)和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资(zī)者(zhě)可以(yǐ)借助相应的风(fēng)险管理工具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资(zī)等，在投资层(céng)面(miàn)的配套策略(lüè)也(yě)会(huì)丰富起来。充分(fēn)发挥上述作(zuò)用(yòng)，可(kě)以身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性提升ETF期(qī)权产品交易需求(qiú)，流动性(xìng)进一(yī)步提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了(le)风险管(guǎn)理工(gōng)具，有利于吸引中长(zhǎng)资(zī)资金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的(de)龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模和(hé)流动性进一步巩固身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性，市(shì)场吸引力也会不(bù)断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称(chēng)。

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