一度被称为“机构投(tóu)资者风向标”的(de)股(gǔ)票ETF市场，迎(yíng)来(lái)重大变局(jú)，个人投资者不仅(jǐn)在新发基金中占据主流，存量(liàng)产(chǎn)品也(yě)超过了机构投资者(zhě)占比。

　　多位业内(nèi)人士对此(cǐ)表示(shì)，在基(jī)金行业ETF投教(jiào)工(gōng)作成效显(xiǎn)著，ETF交易工具(jù)优势被投资(zī)者逐渐(jiàn)认知，以及投资热点轮动加快、主题和(hé)行(xíng)业ETF跟踪效(xiào)率较高等背景下，国内资本(běn)市场(chǎng)正在经(jīng)历(lì)股(gǔ)民转基民，由“投个股(gǔ)”到“少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字投(tóu)ETF”的转变。长期来看，个人(rén)在股票ETF占比抬升，有利于投资者分(fēn)散风险，提高市场(chǎng)交易活跃度(dù)，长远可提高A股市场稳定(dìng)性。

　　新发权益(yì)ETF个人占比(bǐ)84％

　　个(gè)人(rén)投(tóu)资者(zhě)成为(wèi)“主力(lì)军”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年(nián)新成立的37只股(gǔ)票ETF（统计(jì)股票(piào)ETF和(hé)跨境ETF）上市前一周披露的(de)个人投资者平均占比83.9％，个(gè)人投资者俨(yǎn)然成为新发权(quán)益ETF的主力军(jūn)。

　　而从全市场数(shù)据看，2022年个人投资者比例为50.85％，同比下降3.67个百分点，但仍然在股票ETF市场占比超(chāo)过了(le)机构(gòu)资(zī)金。

　　针对个人投资者占比的变化，华泰柏(bǎi)瑞(ruì)指数投(tóu)资(zī)部总监(jiān)助理、基金经理李(lǐ)沐阳表示，2018年以前，权益类ETF的规模主要(yào)集(jí)中(zhōng)在几(jǐ)大宽(kuān)基(jī)ETF，一(yī)般都是(shì)机构(gòu)投资者做配置(zhì)去买ETF。2019年以(yǐ)后，行业(yè)ETF如雨后春笋般出现，叠加全行业(yè)指(zhǐ)数(shù)相(xiāng)关业务同仁(rén)在ETF投教工作上的(de)共(gòng)同努力，ETF作为交(jiāo)易(yì)工具的(de)优势，越来越被(bèi)普通个(gè)人投资(zī)者认(rèn)知(zhī)，从而使个人(rén)股票占比(bǐ)的(de)大幅提升(shēng)。

　　具体到今年新发ETF个人占(zhàn)比较(jiào)高的现象，国泰(tài)基(jī)金也(yě)分(fēn)析，今年以(yǐ)来A股市场(chǎng)持续回暖，投资者情绪少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字比较积极(jí)，新(xīn)发(fā)产品募(mù)资环境比较好，也越来越受(shòu)到(dào)个人投资者的(de)青睐。此(cǐ)外，ETF投资者大部分由(yóu)股(gǔ)民转(zhuǎn)化而来，这些个人投资者(zhě)也认(rèn)识到ETF持有一篮子股(gǔ)票，胜率(lǜ)大概率更(gèng)高，相(xiāng)对于个(gè)股来说，也(yě)能更(gèng)好地(dì)分散风险。

　　基煜研究也补充道，个人(rén)投资者“买(mǎi)新不买旧”的理念扎根较深，更倾(qīng)向于交易(yì)新上市(shì)的ETF，而机构投(tóu)资者(zhě)对于时间成本的把控(kòng)较严格，在看准投资机(jī)会后，更倾向于去(qù)申购老产品(pǐn)。

　　近五年个人占比呈攀升势(shì)头

　　个(gè)人增持宽基ETF，机构(gòu)增持行(xíng)业(yè)或主题ETF

　　从近(jìn)五年(nián)数据看，个人(rén)在股票ETF占(zhàn)比也呈(chéng)现明显的震荡(dàng)攀(pān)升势头。

　　在2018年，个人在(zài)股票ETF产(chǎn)品中平均占(zhàn)比为38％，2019年-2020年个人持有比例平均分别(bié)为36％、42％，2021年一度占比达(dá)到54.52％的高点(diǎn)，超过了机构资金，股(gǔ)票ETF作为“机构(gòu)投资(zī)者风向标(biāo)”成为过去(qù)式。

　　到2022年，个人占比又回落(luò)近(jìn)5％，达(dá)到50.85％，但仍然超(chāo)过了(le)机构占比。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个人占比从(cóng)38.26％增(zēng)至39.76％，同比上(shàng)升1.5个百分点；而个人投(tóu)资(zī)者(zhě)占比较高的(de)行业或主题ETF，同期则从60.6％的高点回落只55.23％，下降(jiàng)5.38个(gè)百分点(diǎn)。

　　但由于国内ETF整体仍在扩(kuò)张态(tài)势中，个人投资者在(zài)行(xíng)业或(huò)主题ETF产品中占比下降，但绝(jué)对(duì)份(fèn)额也是在增长的，这(zhè)一数据更代表了机构(gòu)投资(zī)者对行(xíng)业(yè)或(huò)主题ETF的认可度也在(zài)不断抬升。

　　“我个人(rén)认为是ETF投(tóu)教(jiào)工(gōng)作在发挥作(zuò)用。”李沐阳表示，在下沉(chén)调研的过程中，我(wǒ)们发现大部分投资者都(dōu)会将较为(wèi)低风险的宽(kuān)基ETF，比如沪(hù)深300ETF等(děng)产品(pǐn)作(zuò)为尝试(shì)。潜移默化中，宽基ETF扮(bàn)演了资产(chǎn)组合配(pèi)置中(zhōng)的(de)一个重要的(de)台阶。

　　国泰(tài)基金也(yě)补充道，由(yóu)于(yú)近年来行业轮动加(jiā)快(kuài)，而(ér)宽基ETF可以(yǐ)帮助投资者(zhě)把(bǎ)握比较均衡的投资机(jī)会，受(shòu)到资(zī)金关注。早在2018年和2022年，市场震荡下行，投资者的(de)风险偏(piān)好有所降低，宽基(jī)ETF会(huì)比较受欢迎；而在市场上行时(shí)，行(xíng)业和主(zhǔ)题(tí)异彩纷呈，机会又多上涨空间又大(dà)，风险偏(piān)好也(yě)随之(zhī)上升(shēng)，所以行(xíng)业和主题ETF占比则会(huì)提(tí)升(shēng)。

　　基(jī)煜研究(jiū)也表示，近五年市场成交热情的提升带来(lái)了A股市(shì)场的大幅发展，个(gè)人投资者(zhě)入市(shì)规模(mó)激(jī)增，而(ér)在经历了多种行情风(fēng)格(gé)的锤(chuí)炼后，尤其是操作(zuò)难度较高的2022年之后，投资者们对于跑赢(yíng)基准的难度(dù)有(yǒu)了更(gèng)清晰的(de)认(rèn)知，而ETF能够有效的跟上基准的步伐；另一(yī)方面，近(jìn)几年投资热点(diǎn)轮动较快，新的投资领域(yù)带(dài)来了大量的学(xué)习成本，而ETF的(de)投资门槛较低，运作透明度较高(gāo)，因而逐步(bù)获得个人投资者的认可。

　　具体来看，基(jī)煜研究分(fēn)析，一是随着(zhe)A股市场愈发成熟(shú)、有(yǒu)效(xiào)性提升，个人(rén)投资(zī)者对于β收益的认知将越来越(yuè)深入，近几年可(kě)以看(kàn)到更多投(tóu)资者会基于大势选择宽基(j少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字ī)投资工具(jù)；另一(yī)方面，2019年(nián)至2021年(nián)，市场的投资(zī)主线较为清晰，如消(xiāo)费、新能源(yuán)、医药(yào)等，因此行业主题(tí)基金ETF更(gèng)容易(yì)受到追捧。

　　提(tí)升交易活跃度(dù)

　　长远可提高(gāo)A股市场的(de)稳定性(xìng)

　　随着个(gè)人占比的抬升，股票ETF市(shì)场的交投活跃度(dù)也呈现明显的提升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场总(zǒng)成交(jiāo)额12.67万亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)43％；年平均换手率也(yě)从(cóng)7.3％增至(zhì)8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，长(zhǎng)期来看，股票ETF市(shì)场(chǎng)个(gè)人占(zhàn)比超过机构，有(yǒu)利于股民(mín)转为基民，为投资(zī)者分(fēn)散风险(xiǎn)，提升交易(yì)活跃度(dù)，长远可提(tí)高A股市场的稳定性。

　　国泰基金表(biǎo)示(shì)，ETF的个人投资(zī)者大都由股民(mín)转化而来(lái)，个(gè)人投资者发现ETF快捷、透(tòu)明(míng)、成本低廉且相比个股(gǔ)可以(yǐ)更好地(dì)平(píng)滑风险，也能够获得交(jiāo)易(yì)的(de)参与感，于是更多(duō)选择(zé)通过ETF来参与市场。相比个股来说，ETF的风险更分散波动也(yě)更(gèng)小，因此(cǐ)个人投资(zī)者选(xuǎn)择ETF而(ér)非股(gǔ)票，长远来看可提(tí)高A股市场的稳定性(xìng)。

　　“个人投(tóu)资者(zhě)在ETF投资上可能交(jiāo)易(yì)频率更高，也(yě)更容易受到市场消息(xī)的影响，这对于我(wǒ)们基金管理(lǐ)人的持(chí)续(xù)运(yùn)营和投资者(zhě)陪伴(bàn)都(dōu)提出(chū)了更高的要求。”国泰基金(jīn)相关(guān)人士称。

　　“更高的(de)个人占比可能(néng)会带来更活跃的交易(yì)，并(bìng)带来更有吸引力的市场。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字