财联社5月6日讯（编(biān)辑(jí) 若宇）黄金现货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历史新高。A股方面，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤(fèng)祥(xiáng)及潮宏(hóng)基(jī)自去年10月低(dī)点以来股价均接近翻(fān)倍。

　　黄金价(jià)格的持续(xù)攀升，引来众(zhòng)多(duō)投资(zī)者的目光。国(guó)泰君(jūn)安刘(liú)越男(nán)等人在4月23日(rì)研报(bào)中表示，黄金(jīn)珠宝复苏(sū)节奏与弹性(xìng)优于预期，根(gēn)据行业数据，1-2月(yuè)同期(qī)高基数下黄金(jīn)珠宝销售(shòu)表现(xiàn)亮眼；3月后逐步进入Q2同(tóng)期低基数，金银珠(zhū)宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金(jīn)珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘(liú)越(yuè)男(nán)等(děng)人拆解，其一，金价稳步上行预期提振长期需求，存货(huò)增(zēng)值提振毛(máo)利率，C端(duān)消费者黄金投资(zī)保值需求(qiú)及(jí)加盟(méng)商补(bǔ)货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求显著回补，同店(diàn)开店有望(wàng)匹配释放，长(zhǎng)三角地(dì)区表现尤(yóu)其(qí)值(zhí)得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可(kě)持续(xù)性，德邦(bāng)证券郑澄怀在(zài)5月5日研报中分析，从(cóng)国(guó)际金价来(lái)看，全球地缘政治的不(bù)确(què)定性、美国经济衰退(tuì)的不确定(dìng)性等因素均(jūn)有(yǒu)望对金价形成长(zhǎng)期支撑。从国内消(xiāo)费复苏的节奏来(lái)看，预(yù)计今年(nián)三四(sì)季度婚(hūn)庆旺季将(jiāng)持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有(yǒu)望凭借精准的产(chǎn)品定(dìng)位，创新性的(de)产品设(shè)计，以(yǐ)及积极的渠道(dào)扩张策略(lüè)下，持续提升市(shì)场占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄(huáng)金(jīn)珠宝板(bǎn)块估值基本(běn)处于历(lì)史中枢(shū)水平，仍具有(yǒu)较大(dà)的投资吸(xī)引力。

　　中国银(yín)河证券(quàn)研(yán)究院甄唯萱在研报中指出，预期(qī)国内金银珠宝市(shì)场规(guī)模未来(lái)将稳步上升，将(jiāng)在2024年超(chāo)过(guò)90万亿元，年复合增(zēng)长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长速度(dù)更快，年复合增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠(zhū)宝(bǎo)行业中黄金市场的增速(sù)最快，2018-2021年间的复合(hé)增长率为5.9％，预计未来(lái)5年也(yě)将(jiāng)保持6％的增速(sù)。

　　从黄(huáng)金珠宝行业的产业链来(lái)看(kàn)，主要包括上游黄(huáng)金、钻石等(děng)原(yuán)材料供应，中游(yóu)的制(zhì)造设计及(jí)下游(yóu)的(de)终(zhōng)端零售环节，其(qí)中(zhōng)下游环节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指出，下(xià)游零(líng)售环节同样拥有较(jiào)高(gāo)的毛利率水平，黄金品类零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平，产业(yè)链(liàn)附加(jiā)值高(gāo)，相关企业通过强势的(de)渠道建设以提高市场份额，可以(yǐ)获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度来看，截至2022年，中国金银(yín)珠宝行业市占率前十的(de)集团中，除了瑞士历峰集(jí)团、路(lù)易·威登集(jí)团外(wài)其余8个均为国产品牌集(jí)团。中(zhōng)国(guó)金银珠宝行业头部公(gōng)司(sī)周大福、老凤人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么祥、豫园股份在2022年的市占(zhàn)率分别达(dá)到(dào)了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据(jù)财(cái)联社不完(wán)全(quán)统(tǒng)计，相关(guān)上(shàng)市公(gōng)司包括萃(cuì)华珠宝、曼卡龙、菜百(bǎi)股份(fèn)、潮宏基、老凤祥(xiáng)和周大(dà)生等，具体情况如下：

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