今年1月，美国政府债务余额又一次(cì)触(chù)及法定上限(xiàn)，这标志着美国再度(dù)陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告(gào)称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停(tíng)或提高债(zhài)务上限，美国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违(wéi)约——而这将对全球经济(jì)和(hé)金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党就(jiù)提高债(zhài)务(wù)上限进行争(zhēng)斗，这些画面(miàn)在近(jìn)些(xiē)年似乎频频(pín)上演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国债(zhài)务(wù)和债务上限究竟(jìng)是怎(zěn)么回事？美国债(zhài)务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要人为地(dì)给债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解美国(guó)政府的债务从何(hé)而来，以及(jí)其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝(jué)大部分时期都(dōu)处(chù)于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统任期内(nèi)都高(gāo)于(yú)其财(cái)政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年来(lái)，美国债(zhài)务规模更是大幅(fú)增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊(yī)拉克战争使得(dé)美国政府背(bèi)负(fù)了庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因为美国人口老龄化(huà)导致政(zhèng)府医疗(liáo)支出不断上升，拜(bài)登政府推(tuī)出的(de)大规模基(jī)建政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收收入(rù)并没有跟上(shàng)支(zhī)出的步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和(hé)特(tè)朗普政府批准了减(jiǎn)税(shuì)政策(cè)之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和(hé)支出(chū)此消(xiāo)彼长的(de)双(shuāng)重(zhòng)压力下，美(měi)国的(de)赤字(zì)规模(mó)近年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来(lái)频频(pín)逼近债务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务(wù)占(zhàn)GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府(fǔ)债(zhài)务上限的出现，则(zé)最早(zǎo)可以(yǐ)追溯到上世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确(què)的(de)“债务上限”，那时(shí)候只要白(bái)宫要发债借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国(guó)议员(yuán)提出的反对（也有一些议(yì)员是(shì)为了反(fǎn)对美国参战），美(měi)国国(guó)会便(biàn)通过《第(dì)二自(zì)由债券法案》，首次对联邦债务(wù)进行限额规定，以此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入(rù)第(dì)二次世界(jiè)大战，美国国会通(tōng)过《公共债务(wù)法案(àn)》，实质上正(zhèng)式(shì)确立了(le)对美国政府债务(wù)总(zǒng)额的限制。随后(hòu)，美国国(guó)会(huì)又对其(qí)进行了修订，以更改上限金额。从此，提(tí)高债(zhài)务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已经(jīng)提高了78次债务(wù)上限，平均每9个月就(jiù)会提高一次(cì)——其中共和党总统执政期间曾提(tí)高49次，民主党总(zǒng)统执政(zhèng)期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来，美(měi)国债虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思(zhài)务上限的上调幅度(dù)进一(yī)步加(jiā)大，在最近几届总(zǒng)统(tǒng)任(rèn)期(qī)内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最(zuì)新债(zhài)务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特(tè)朗(lǎng)普任(rèn)内，这个(gè)数字(zì)提高至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国(guó)会(huì)暂(zàn)停了债(zhài)务上限，以暂时取消美国政府的支出限(xiàn)制(zhì)，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大(dà)幅上(shàng)调债务上限

　　直到(dào)2021年，美(měi)国国会(huì)最(zuì)新一次提高债务上限，美国债务上限已经提高至现在的(de)31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，相较(jiào)于(yú)1917年最初(chū)的(de)债务上限115亿美(měi)元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取(qǔ)消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国(guó)国会为联邦(bāng)政府设定的举债的最(zuì)高额度，一(yī)旦触及(jí)这条“红线”，意味(wèi)着美国(guó)财政部借款授(shòu)权用尽，除非国会调高债务上限(xiàn)，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政府为(wèi)什(shén)么要“自我限制”，不(bù)能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限会对(duì)美(měi)国政府造成限制，使其(qí)不能随心所(suǒ)以的举债，但从理论上来(lái)说，这一限制也同时对(duì)其美国政府的(de)债务信用提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国(guó)作为手握(wò)美元霸权的超级大国(guó)，本身并不受到发行(xíng)美(měi)钞的外在(zài)约(yuē)束(shù)。如(rú)果美国政(zhèng)府(fǔ)开支无(wú)度、过(guò)度举债，将会导致美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失控(kòng)，那么(me)其债权信用将受(shòu)到损害，原有(yǒu)债权(quán)人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一(yī)内(nèi)控(kòng)举措，才能维持美国(guó)政府的偿(cháng)付(fù)信用，保(bǎo)证美(měi)元霸权地位。换(huàn)句话(huà)来说，“债务上限”理(lǐ)论上(shàng)也(yě)相当于(yú)是美(měi)方对债权人(rén)的(de)一种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债券虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思的最大海外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这(zhè)次债务(wù)上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规定，美国(guó)政(zhèng)府想要提高美国(guó)债(zhài)务上限，往往需要美国(guó)国会(huì)两院的通过(guò)。在此(cǐ)前的历(lì)史中(zhōng)，提高(gāo)债(zhài)务上限在(zài)国会中绝大(dà)多数时候类似于一个“走过(guò)场”的周期性任务，两党(dǎng)并不会对此进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分(fēn)歧(qí)不断扩大，债(zhài)务上(shàng)限问题逐(zhú)步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党(dǎng)用作了与执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当下美国(guó)两党分别占据两院多数席位(wèi)的分裂背景下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民(mín)主党(dǎng)占据参议院多数，而共和党(dǎng)占(zhàn)据众议院多数。拜(bài)登要想提高债(zhài)务上限，就需(xū)要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人(rén)正试图(tú)利(lì)用债务上限(xiàn)的最后期限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统施压，要求(qiú)他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提(tí)高债(zhài)务上限。而民主(zhǔ)党人坚持(chí)不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于(yú)美东(dōng)时间周二（5月16日(rì)）再度(dù)与(yǔ)国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国(guó)债务上(shàng)限的(de)计划(huà)。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登和(hé)国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突破性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会(huì)，并(bìng)将在周末(mò)访问巴(bā)布亚新(xīn)几内亚(yà)，并举行美国-大(dà)洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这意味着接下(xià)来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间(jiān)将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严(yán)峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人(rén)在谈判最(zuì)后一刻，才就债务(wù)上限达(dá)成协议，勉强(qiáng)避(bì)免了(le)一场(chǎng)债务违约灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及民(mín)主党在最(zuì)后关头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一(yī)紧张局势也(yě)引(yǐn)发了全球资本市场剧烈(liè)波动，美股一度(dù)大跌，并直接导致(zhì)标准普尔(ěr)首次(cì)下调美(měi)国的(de)主权信(xìn)用评级(jí)。这(zhè)使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成(chéng)本上升(shēng)了13亿美元，并在之(zhī)后数年继(jì)续上涨，基本上抵消了当时(shí)两党(dǎng)谈(tán)判(pàn)中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市(shì)场(chǎng)动荡(dàng)也只是短期(qī)影(yǐng)响。而更重要(yào)的(de)是，从长期来看，财政支(zhī)出削减意味着美(měi)国多年的预算紧缩(suō)，这可能会产生(shēng)更(gèng)严(yán)重的长期影响——比如拖累(lèi)美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究所首(shǒu虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思)席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机(jī)时(shí)表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施这些削减措施(shī)时，我们仍处于(yú)相当低迷的经济中，并且(qiě)正处(chù)于从大(dà)衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们(men)只是让复苏持(chí)续(xù)的(de)时(shí)间远远超过了应(yīng)有的(de)时间……在(zài)接下来的六七年里，美(měi)国政府(fǔ)没(méi)有(yǒu)提供真正有价值的公共产品和服务，因为(wèi)它们(men)（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这场债务上(shàng)限危机，也被许(xǔ)多人(rén)看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版(bǎn)：美国国(guó)会面临类似的分(fēn)裂局面，美国(guó)经济也正处于类似的衰退环境之(zhī)中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高(gāo)债务上限(xiàn)，由此带来的短期(qī)市场动荡和长(zhǎng)期经济(jì)损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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