财联社5月18日讯(xùn)（编辑 史(shǐ)正丞(chéng)）距离瑞(ruì)士(shì)政府撮合瑞银(yín)与瑞(ruì)信合并近两个月后(hòu)，与这(zhè)次事(shì)件(jiàn)有(yǒu)关的(de)一个重要问题终于(yú)尘埃落定：瑞(ruì)信(xìn)AT1债券(quàn)的减(jiǎn)记无法触发CDS（信贷违约掉(diào)期）的(de)赔付。

　　area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数负责欧洲、中东(dōng)和非洲地区(qū)的信贷(dài)衍生品决定(dìng)委员会（EMEA CDDC）周三在(zài)官网发布公告(gào)称，由(yóu)11家买方机构、卖方银行和做市商(shāng)组成的委员(yuán)会一致(zhì)投票通过了(le)上述决议。值得一提的是(shì)，瑞信本来也是EMEA DC的一员，但没有出(chū)现在投票的清(qīng)单上。

　　具体(tǐ)来(lái)说(shuō)，提(tí)出这个问(wèn)题(tí)的市场参与者认为，AT1债(zhài)券(quàn)应该与(yǔ)CDS合约所依据的参(cān)考债券（次(cì)级债）具有(yǒu)同等地位，并以一份(fèn)2020年到期(qī)的瑞信英镑(bàng)次级债作为标准(zhǔn)参考债务。

　　对(duì)此，委员会首(shǒu)先一致裁(cái)定，并(bìng)没有发(fā)生“政府干预的信贷事件”。此外，根据AT1债券(quàn)文(wén)件中(zhōng)的(de)排名条款和(hé)担保(bǎo)条件，次级债的(de)持有人(rén)是相较于AT1债券的(de)优先债权人。同时(shí)在(zài)2014年的文件中，也为AT1债券(quàn)定义(yì)了“排除义务”。周三(sān)的文件中，决策委(wěi)员会没有对AT1债券是否构成(chéng)借款资金(jīn)做出任何决定。

　　在(zài)3月中旬的紧(jǐn)急交易中，瑞士(shì)监管机构FINMA将近170亿美元(yuán)的瑞信(xìn)AT1债券全额减记，此(cǐ)举也引发(fā)了大量此类债(zhài)券持有人(rén)的诉讼。一些投(tóu)机者也在市场(chǎng)上炒作瑞信CDS，押注(zhù)CDDC裁定此举构成CDS赔付。

　　作为金(jīn)融市场较为常(cháng)见(jiàn)的(de)金融衍生(shēng)品，信贷违约掉期的作用是在信贷事件（违约、重组(zǔ)、破产等(děng)）后(hòu)，CDS的(de)买方可以(yǐ)向卖方索赔，索赔(péi)的(de)金额通常等(děng)于参考资产的面(miàn)值减(jiǎn)去(qù)违约后的市场价值。各个区域的信(xìn)贷衍生(shēng)品决定(dìng)委员会，负(fù)责决定在这(zhè)个地区是(shì)否发生了信(xìn)贷衍生品合约(yuē)中定义(yì)的(de)信(xìn)贷(dài)事件(jiàn)。

　　根据存(cún)管信(xìn)托和清算公司（DTCC）的数(shù)据(jù)，截至今(jīn)年3月(yuè)，与(yǔ)瑞信集团债务(wù)相关的CDS名义总量超过(guò)190亿(yì)美(měi)元，不(bù)过(guò)DTCC的数据并未(wèi)区分优先级债务和次(cì)级债CDS。

　　恰好(hǎoarea可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数)也在(zài)本周(zhōu)，瑞银(yín)公布(bù)了接(jiē)手瑞信的最新评估。在本周二提交给美(měi)国SEC的监管(guǎn)文件中，瑞(ruì)银表示紧(jǐn)急接手(shǒu)瑞信预(yù)计将造成170亿美(měi)元的(de)损失，其(qí)中有40亿美元(yuán)为(wèi)潜在的诉讼和(hé)罚款(kuǎn)支出(chū)。不过这(zhè)部分(fēn)的损(sǔn)失将(jiāng)会由一笔“负(fù)347.77亿(yì)美元(yuán)”的商誉(yù)覆盖(gài)，意味着收购资产的价格（30亿瑞郎）远(yuǎn)远低于资产的实际(jì)价值。

　　这份文件(jiàn)同样显示，从去年10月开始，瑞银的战略委员(yuán)会就已经(jīng)开始评估瑞(ruì)信(xìn)的状况，并在今年2月得出“不宜收(shōu)购”的决定(dìng)，但(dàn)最后仍在瑞士政府(fǔ)的要(yào)求下(xià)出(chū)手。

　　瑞(ruì)银也(yě)在上周(zhōu)宣布(bù)，瑞信(xìn)CEO乌尔里奇·科纳(nà)将在(zài)合并(bìng)交易完成后加(jiā)入瑞银集团的董事会，同时(shí)在“可预见的(de)未来”，瑞(ruì)信的品牌仍将独立运营(yíng)。

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