北(běi)交(jiāo)所开市至今一年半，公募基(jī)金投资北交所步伐不断推进，除了(le)推出北证50指数基金、北交所主题基(jī)金、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题基金外(wài)，存(cún)量(liàng)产品(pǐn)也(yě)加(jiā)大北交所布(bù)局力度，今年更(gèng)有新(xīn)基金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机(jī)构(gòu)及人士表示，随着(zhe)北证(zhèng)50指数推出(chū)，北交所活跃度(dù)抬(tái)升(shēng)，部分公司(sī)表(biǎo)现良(liáng)好(hǎo)，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募(mù)基金(jīn)等专业投资者积极(jí)挖掘(jué)北交(jiāo)所(suǒ)投资机(jī)遇(yù)，投向北交所的意愿(yuàn)也在增加。从(cóng)长期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度看，北交所股票处于投资(zī)相对早期阶(jiē)段，更具成长(zhǎng)空间，符(fú)合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和(hé)科技、制造等行业，长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值受到(dào)公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告可(kě)投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年(nián)以来累计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银(yín)华心(xīn)质混(hùn)合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十(shí)多(duō)只次(cì)新(xīn)基金公告可投资(zī)于北京证券交易所上市股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基(jī)金(jīn)产品外，还有华(huá)商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也发(fā)布公告称，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)股票是(shì)国内依法发行上市(shì)的股(gǔ)票，属于(yú)基金法规定的“上市(shì)交易的(de)股票”。在(zài)遵守基金合(hé)同所规定的(de)投资目标、投资策(cè)略、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收益特(tè)征和(hé)相关风险(xiǎn)控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的(de)投资。旗下新增基(jī)金如果符合基金(jīn)合同的有关(guān)规(guī)定，亦可投资(zī)北交所上市(shì)股票(piào)。

　　谈及上述(shù)现象(xiàng)，中信(xìn)建投基金(jīn)相关(guān)投研人士表示(shì)，公募新基金之(zhī)所(suǒ)以密(mì)集公告可(kě)投北(běi)交所(suǒ)，一方面表明专业投资(zī)机构敏锐(ruì)地发(fā)现了北交(jiāo)所相关股(gǔ)票潜在的(de)投资(zī)机会，开始加大布(bù)局力(lì)度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质(zhì)公司的代表，许多标(biāo)的当前估值水平偏低，具备(bèi)投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持(chí)仓数量(liàng)和持股(gǔ)总(zǒng)量的角度来(lái)看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一(yī)方面，相较于上证(zhèng)、深证，北(běi)交所上市公司数量、总体规模(mó)较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出(chū)北证50指数(shù)以来，被动资金(jīn)的(de)加(jiā)入(rù)使得(dé)整个(gè)板(bǎn)块的成(chéng)交变得更加活(huó)跃，同时(shí)，部分公司(sī)的良(liáng)好表(biǎo)现也使得越来(lái)越(yuè)多投(tóu)资者关注到北交所，自然也(yě)引(yǐn)来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专(zhuān)精特新领域的景气度。而近期北交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基(jī)金产品出现在(zài)北交所公(gōng)司前十大股东名单中(zhōng)；北交所(suǒ)较大(dà)规模公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现继(jì)续向好；次新(xīn)基金在(zài)北交所(suǒ)的(de)持股(gǔ)集中度高。“预(yù)计随着后续(xù)市场(chǎng)流动性的改善和创新型(xíng)中小企业的(de)高速(sù)成长，北交所(suǒ)投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交(jiāo)所市场的公募(mù)基金，在投资(zī)比例、策略上(shàng)也存在差(chà)异，但未来会(huì)加大对(duì)北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的(de)战略定位和上市公司“小而(ér)美”的特征，预(yù)计(jì)次(cì)新基金投资将深入细(xì)分产业链的(de)研究，挖掘市场前(qián)景大、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业绩确定(dìng)性防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正(xìng)强的个股(gǔ)机会(huì)。同时，也可根据主板上(shàng)一(yī)些成长赛(sài)道的公(gōng)司估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，在(zài)北交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司(sī)进行投(tóu)资(zī)。在组合配置上(shàng)，力求均衡(héng)和风(fēng)险分(fēn)散，降(jiàng)低中小企业(yè)经(jīng)营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积(jī)极参与转(zhuǎn)板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士(shì)也称，我(wǒ)们高度(dù)重视北交(jiāo)所投资机(jī)会，目前有一只北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据市场情况，择(zé)机发行更多(duō)以北交所(suǒ)股票为主要投资(zī)范围的基金产品(pǐn)，另一方面(miàn)，不排(pái)除将(jiāng)存量(liàng)基金(jīn)产品的投资范围(wéi)扩大至北交所股票，同(tóng)时会增(zēng)加研究团(tuán)队(duì)拓(tuò)展对北交所(suǒ)股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达(dá)历史最(zuì)高

　　从公募(mù)持仓(cāng)北交所股(gǔ)票总市值情况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金(jīn)持有(yǒu)北交所个股数(shù)量82只，达到历(lì)史最高(gāo)水平；持股总量(liàng)2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募(mù)投(tóu)资防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正(zī)北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升(shēng)的态势(shì)。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初(chū)期上市公司中，与(yǔ)新(xīn)能源行业相关的(de)个股市值占比较(jiào)高(gāo)，而去年下半年(nián)新能源行业(yè)整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回(huí)落。”景顺(shùn)长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期(qī)投资的角度看，北交所的投(tóu)资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类似于一级(jí)半的(de)市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场(chǎng)（股权投(tóu)资）更加成(chéng)熟(shú)，但对比上证、深证的大多数(shù)公司而(ér)言又相对早期，可投资标的(de)规模也(yě)相对更小；但从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度来说，这也意味着(zhe)更大的成长空(kōng)间和收益率预期，故我们认(rèn)为北交所具备良好(hǎo)的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具体(tǐ)行业没有明确(què)的偏好，但是(shì)整(zhěng)体还(hái)是(shì)比(bǐ)较看好细分(fēn)行(xíng)业(yè)的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍(biàn)规模较(jiào)小、受到(dào)的(de)关注(zhù)度可能不高，但在其所(suǒ)属行(xíng)业中(zhōng)拥有较(jiào)强(qiáng)的竞争力，在研发(fā)投入的(de)强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科(kē)创板(bǎn)的(de)上市(shì)公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，从中长期视(shì)角看，随着北交(jiāo)所交易(yì)制度的不断(duàn)完善(shàn)、已上市企业(yè)的(de)投资价值不断明确，以及(jí)场(chǎng)内流动性不(bù)断提(tí)升，势必会(huì)吸引(yǐn)更多(duō)优秀(xiù)的企业、活(huó)跃的资金(jīn)流入。北证50指(zhǐ)数(shù)估值有向(xiàng)上(shàng)修复的空间，当前配置的性(xìng)价(jià)比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前的北交所整(zhěng)体估值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)、国产化逻(luó)辑强(qiáng)的优质(zhì)产业链防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正。更多的(de)阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技(jì)和制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士也称，北交所有(yǒu)一大(dà)批优秀的(de)创新型中小企业(yè)，借(jiè)国家政策支持的东风和企业自(zì)身的努(nǔ)力，我们相信(xìn)会有相当体量的企业成长成为大(dà)型企(qǐ)业，这个成长的过程(chéng)会给投资者(zhě)带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交所具备长期(qī)投资价值(zhí)。“具(jù)体细分而(ér)言，我们更加看(kàn)好电力设(shè)备、机械设备、医药(yào)生物(wù)等三个领域。”

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