总市值(zhí)超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会官网消息，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市(shì)场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一(yī)天(tiān)，上交所也发布消息，将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示(shì)，科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科创板市场的(de)科技创新投(tóu)资带来风险管理(lǐ)工(gōng)具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化的(de)交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)，同(tóng)时为科创板市场投资带来中长期资金(jīn)，增(zēng)强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风(fēng)险管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)是我国(guó)首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期(qī)权品种，科技创新特色鲜(xiān)明(míng)，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权，反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别是贯彻(chè)落实党的(de)二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关(guān)于推进上海(hǎi)国际(jì)金融中心建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放决策部署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，有利于(yú)吸引长期资金(jīn)配(pèi)置科(kē)创(chuàng)板，激发科创板(bǎn)创新(xīn)活力，满足多元化的交易(yì)和风险管理需求，有(yǒu)助于(yú)继续发(fā)挥(huī)好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试的示范(fàn)引领作用，不断(duàn)提升服务实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海(hǎi)证券(quàn)交易所(suǒ)官网(wǎng)也(yě)发布(bù)消息，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产品上(shàng)市，是(shì)上交所贯彻落(luò)实党的(de)二十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持创新(xīn)体系(xì)”、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持(chí)创新驱动发展战略(lüè)的(de)重要举(jǔ)措，对促进科(kē)创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创(chuàng)板已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的(de)风险管(guǎn)理工具，上交所根(gēn)据市场(chǎng)需(xū)求(qiú)积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将(jiāng)其作为完善科(kē)创板配套产品体(tǐ)系、提升科(kē)创(chuàng)板吸(xī)引力和流动性、推进科(kē)创板(bǎn)做市(shì)商制(zhì)度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革(gé)先行先试示范引领作用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足(zú)科创(chuàng)板投资者(zhě)风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场改革试(shì)验田(tián)作用，对于促进科创(chuàng)板和(hé)股票期权(quán)市(shì)场长期持续健康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称(chēng)。

　　同时，监管机(jī)构还(hái)积极关注ETF期权(quán)市(shì)场的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多(duō)举措确保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，证(zhèng)监会一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，持(chí)续完善(shàn)制(zhì)度规则体(tǐ)系(xì)，加强运行(xíng)管理和风险监(jiān)测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后，证监(jiān)会(huì)将进一步(bù)完善风险防控机制(zhì)，并根据市场运行情(qíng)况改(gǎi)进优化，确(què)保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示(shì)，上交所高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场(chǎng)发展特点，实施了投资者(zhě)适当(dāng)性(xìng)管理制度(dù)、保(bǎo)证金制度(dù)、持仓限额制度等一(yī)系列风控安排，保障了期权(quán)市场(chǎng)平(píng)稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿用前期(qī)的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置对科创50E反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别TF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践(jiàn)。后(hòu)续(xù)，上交所(suǒ)将在目前行之有效(xiào)的风险防控和市场监(jiān)管措施的基础(chǔ)上(shàng)，进一步做(zuò)好风险研判(pàn)，全(quán)面加强市场监(jiān)管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下(xià)，会(huì)同市场各方扎实做好各项业务和技术准备工作(zuò)，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善(shàn)市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪(hù)深交易所(suǒ)先后(hòu)上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发(fā)挥了引(yǐn)入增(zēng)量资金(jīn)、稳(wěn)定现货市场(chǎng)的作(zuò)用，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市(shì)场的基(jī)础性风(fēng)险管(guǎn)理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风(fēng)险管理(lǐ)工具将更(gèng)加丰富(fù)和(hé)多元(yuán)化(huà)。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目前我国已经推出了不同(tóng)类型的期权品种，不同品种对应市(shì)场不同的市值(zhí)的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成(chéng)覆(fù)盖，科技创新风(fēng)格投资有了风险管理工(gōng)具(jù)，这将有(yǒu)利于投(tóu)资(zī)者做(zuò)好风险管理，满足不(bù)同投(tóu)资(zī)者的投资(zī)交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深(shēn)300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权(quán)合约标的(de)。

　　而从目(mù)前全(quán)市(shì)场跟踪(zōng)科创50指数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前(qián)管(guǎn)理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模也位居前列(liè)。

　　“根(gēn)据(jù)以(yǐ)往ETF期权的合(hé)约标的，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF成(chéng)为合约标的(de)的可能(néng)性较大，管理规(guī)模和产(chǎn)品流(liú)动性都(dōu)具备突出优势。”上述公募(mù)投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上市后，投资(zī)者(zhě)可以借助(zhù)相(xiāng)应的风险管理工具进行方向(xiàng)性投资、波(bō)动率(lǜ)投资(zī)等，在投资(zī)层(céng)面的配套策略也(yě)会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险(xiǎn)管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度(dù)，这(zhè)也会让相应的(de)龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步(bù)巩固，市场吸(xī)引力也会不断(duàn)增强。”该股票(piào)ETF基金经理称(chēng)。

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