钠电(diàn)池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传艺科技是真跨(kuà)界还是奢望，飙涨后又腰斩的(de)股价(jià)似乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这(zhè)个热门又令人遐想(xiǎng)的题材搭(dā)配公司释放钠电池项目进展的(de)“积极主(zhǔ)动(dòng)”，在2022年刺激着传艺科技(jì)股价迅速飙涨4倍，甚(shèn)至期间(jiān)还祭出“七连板”和“五连板(bǎn)”妖股走势。然去年末以(yǐ)来(lái)，抛“利好消息”催涨股价的套路完全失(shī)灵，股价又在4个(gè)多月(yuè)时(shí)间极(jí)速(sù)腰斩(zhǎn)。即便是3月末扔(rēng)出30亿(yì)元(yuán)定增预案(àn)投建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺科技也只收获了短(duǎn)暂的上涨，而后(hòu)再未掀起波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股价过山车式的涨跌(diē)折射的是(shì)市场对传艺(yì)科(kē)技高调跨(kuà)界(jiè)钠(nà)电赛道故(gù)事的(de)怀疑：从宣布跨界到现在，时间不过(guò)10多月(yuè)，规划产能已经从(cóng)0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿(yì)元的传(chuán)艺科技如(rú)何撬动54亿元乃(nǎi)至94亿元的投资成本？巨头(tóu)环(huán)伺、落地产能骤增、锂价(jià)持(chí)续下(xià)行，在(zài)愈加拥挤的赛道上，夸(kuā)下海口(kǒu)的产能又该(gāi)如何消(xiāo)化(huà)？过往投资计划(huà)频频“跳票”、实际效益与预期天差(chà)地(dì)别等“黑历史(shǐ)”在前，“大跃进”的(de)新项目如何(hé)让人信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价(jià)“过山(shān)车”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠(nà)离子电(diàn)池(chí)便与(yǔ)锂离子电池同(tóng)时(shí)期萌芽，但由于钠电负(fù)极嵌钠(nà)能力较弱、钠电池能(néng)量密(mì)度较低(dī)，导致(zhì)其(qí)研(yán)发进度大大落(luò)后于了锂电池(chí)。直(zhí)到(dào)2020年后，随着钠(nà)电关键技术完成突破(pò)以及锂(lǐ)价不断飙升，钠(nà)电才作为锂电“备胎”之一重回人们重视(shì)。尤其2021年7月，宁德时代推出第(dì)一代钠离子电池，掀起钠(nà)电风潮，并将风(fēng)口(kǒu)带到了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中(zhōng)天之际，传艺科技于去年6月22日晚(wǎn)间(jiān)高调宣布入(rù)局。彼时(shí)的公告显示，公司(sī)拟(nǐ)投(tóu)资3000万元(yuán)通过全资子公司江苏智纬电(diàn)子科技(jì)有限公司(sī)（以下简称(chēng)“智纬电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企业(yè)、自然人杨磊和杨崇义(yì)合作设立(lì)控(kòng)股孙公司(sī)江苏传艺钠电科技有限公司（公司持股(gǔ)75％，以下简(jiǎn)称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传艺(yì)科(kē)技旋即涨停，当(dāng)日盘(pán)后公司迫不及待(dài)召(zhào)开电话会议，向(xiàng)合计(jì)64名分(fēn)析师和个人投资(zī)者披露跨界(jiè)钠电的各种细节。根据规划，传艺(yì)科(kē)技钠电池项目中(zhōng)试线2022年(nián)投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产(chǎn)，二期计划(huà)新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下(xià)电话(huà)，股(gǔ)价更加疯涨。加上6月23日(rì)的涨停，传艺科(kē)技宣布跨(kuà)界(jiè)后一(yī)口气(qì)收(shōu)出7个涨停板，市(shì)值快速实现翻倍。

　　传艺科(kē)技日K线图(tú)，来(lái)源：wind

　　有了钠电消息催涨股(gǔ)价的(de)前车(chē)在(zài)前，传艺科技开始有意无意地“主动”披露钠电项目进展，而(ér)公司股价也往往在公告披露后录得大幅(fú)上涨。去年(nián)12月5日盘中，公司(sī)股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠(nà)电池前10元/股左(zuǒ)右的温吞股价，不(bù)到半年的时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但(dàn)此(cǐ)后，公司(sī)股价开(kāi)始掉头向(xiàng)下，无论其如何发布“利好”消(xiāo)息，股价(jià)也再难(nán)掀大风浪，反而随着时间的推(tuī)移(yí)，迅速(sù)回(huí)落(luò)。截至4月(yuè)20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得(dé)一提的是(shì)，由于在2022年6月23日(rì)盘(pán)后，公司(sī)迫切召开电(diàn)话会并在《投(tóu)资者关系活动记录(lù)表》中对(duì)外发布(bù)钠电池业务未(wèi)来规(guī)划、技术水平等涉及公司经(jīng)营的重大信息，但直至2022年(nián)7月9日才正(zhèng)式(shì)通过(guò)《关(guān)于对深(shēn)圳证券交易所关(guān)注函回复的公(gōng)告》补充披露相关事项(xiàng)，传(chuán)艺科技及公司董事长兼(jiān)总经理邹伟民(mín)、时任董秘(mì)许小丽还遭深交所(suǒ)通报批评(píng)。

　　产(chǎn)能“大跃进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传艺科技股价“过山车”式上下(xià)，背后纵有游资推波助澜(lán)，但归根结(jié)底(dǐ)还是(shì)其资金有(yǒu)限与钠(nà)电(diàn)产能规划“大跃进”不(bù)匹配无法(fǎ)让市场信服造成的。

　　根据公(gōng)司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产(chǎn)能将达到10GWh。而根(gēn)据公司此前对交易所回复函(hán)和2023年度定增预案(àn)，公(gōng)司(sī)规划的10GWh钠电(diàn)池项(xiàng)目的投资成本约54亿(yì)元。其中，土地购置及厂房(fáng)成本约4亿(yì)元，10GWh产能需投(tóu)入的装修及设备成本约(yuē)50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产能远(yuǎn)不止(zhǐ)这公告出来(lái)的10GWh。据传艺(yì)钠电官微消(xiāo)息，公司董事(shì)长邹伟民4月16日在公开场合演(yǎn)讲时提(tí)到，“2022年(nián)7月，公司决定，发挥资(zī)金优势，投资50亿元，新征410亩(mǔ)土地，用(yòng)30个月的时间，新上(shàng)钠离(lí)子电池全供应链项目，逐步(bù)形成年(nián)产3万(wàn)吨正极(jí)材料、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电(diàn)解液的生产(chǎn)能力(lì)；2022年10底，中(zhōng)试线已经竣(jùn)工(gōng)投产；目(mù)前，4.5GWh量产线已(yǐ)经(jīng)开始试产试(shì)销，6月底有望批(pī)量生(shēng)产。”

　　邹伟民公开演讲时提(tí)到的钠电产能(néng)规划(huà)，来源：传(chuán)艺钠(nà)电官微

　　若按(àn)邹(zōu)伟民的说(shuō)法(fǎ)，传艺科技在上述的54亿元(yuán)资金外，还(hái)需要更多(duō)资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元(yuán)的投入。

　　但现实是(shì)，传艺科技主营(yíng)式(shì)微戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画(wēi)，年(nián)赚(zhuàn)1亿元的(de)盈利水平显然难以(yǐ)撬动动(dòng)辄几十亿的(de)项目。

　　传艺科技主(zhǔ)营输(shū)入类设备和印制电路(lù)板(bǎn)（PCB）两大类消(xiāo)费电(diàn)子零(líng)组件，具体包括笔记本/台式机电脑键盘(pán)、触控(kòng)模组和鼠(shǔ)标等输入(rù)类设备及通讯用板、消费电(diàn)子、计算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上(shàng)市以来公司(sī)经营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿(yì)元(yuán)起步，逐年递增(zēng)，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上(shàng)市当年公司归母净利润就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业(yè)式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年(nián)仅增长(zhǎng)了47.90％。而(ér)早(zǎo)在2016年，公司(sī)盈利就已经达(dá)到了(le)9000万元，净利(lì)润增(zēng)长乏(fá)力可见(jiàn)一斑。

　　传(chuán)艺科(kē)技(jì)业绩(jì)变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账(zhàng)上(shàng)的资金也并不宽裕。2022年(nián)，公司经营活动(dòng)产生的现金流量净额4.46亿元；截至去年末，公司(sī)货币(bì)资金仅2.87亿元，短(duǎn)期借(jiè)款8.41亿(yì)元；应(yīng)收账款5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿(yì)元(yuán)。

　　那两年半(bàn)内要拿出54亿元乃至(zhì)94亿元以上的资金投资钠电(diàn)，钱从哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日(rì)给深交(jiāo)所的回函中(zhōng)，传艺科技曾(céng)详细披露过2GWh项目(mù)资金来源(yuán)：截至2022年5月31日，公司(sī)可用于钠离子电池项目(mù)的自有(yǒu)资金仅1.61亿元(yuán)，银(yín)行授信未(wèi)使用额度10.27亿元(yuán)，足(zú)见其在投资钠(nà)电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函

　　很明显，一(yī)开始规(guī)划的(de)一期2GWh产能，传艺科技(jì)就是准(zhǔn)备(bèi)靠银(yín)行贷款解(jiě)决。后一期产能增(zēng)加(jiā)到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左(zuǒ)右，同(tóng)样仰(yǎng)仗银行(xíng)贷(dài)款(kuǎn)。今年3月30日(rì)公司公告称，传艺科技(jì)及子公(gōng)司(sī)拟向工商银行(xíng)、农业银行等组成的联合银团申请不超(chāo)过20亿元的项目贷款，用于公司(sī)钠电池项目(mù)。根(gēn)据最新的调(diào)研记录(lù)，“截至目前，牵头银行已审批通过(guò)，参团银行处于正(zhèng)常的审批流(liú)程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋(móu)定(dìng)增。今年(nián)3月30日，公(gōng)司披露《2023年度向特定(dìng)对象发行股票(piào)预案》，拟募资不超(chāo)过30亿元，其中的(de)24亿元(yuán)拟投入钠电池制(zhì)造二期项(xiàng)目，剩余6亿元补(bǔ)流。

　　根据测(cè)算，二(èr)期5.5GWh项目总(zǒng)投资(zī)额为27.47亿元，除了(le)定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部(bù)分缺口，传艺科技甚(shèn)至将2020年定增募(mù)投资金中(zhōng)的(de)1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加(jiā)总便知，家底不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠(nà)电项目只能依赖融资。至于上述邹伟民公(gōng)开演讲(jiǎng)时提到的另外8GWh的项目(mù)资金来源(yuán)，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还(hái)有优势(shì)吗？

　　“今年销(xiāo)售不低于10亿(yì)元(yuán)，整个钠电池(chí)全供应链项目计划(huà)到(dào)2024年末(mò)全部竣工(gōng)投产，达(dá)产达(dá)效后，可实现年销售250亿(yì)元。”若传(chuán)艺科技的钠电项(xiàng)目真如邹(zōu)伟民在近日(rì)的演讲中所言照进现实，几年后公司营收将(jiāng)在当前基(jī)础上翻十(shí)几倍(bèi)。但近来(lái)腰斩的(de)股价显示，市场对这个故事并不再(zài)买账，除了资金实力有限公司外(wài)，核心(xīn)还(hái)在其大干快上后产(chǎn)能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业(yè)化元(yuán)年(nián)的2023年(nián)，包括宁(níng)德时(shí)代(dài)、中科海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪等诸(zhū)多巨头在内，已(yǐ)纷纷发产品(pǐn)、量产并大建产能，竞争(zhēng)者初露威胁，赛道已(yǐ)然(rán)开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传(chuán)艺钠电的(de)钠电池与巨头们不相上下，但宁(níng)德时代落地奇瑞车型、华语新能源配(pèi)套雅迪极钠S9等表明(míng)，大佬们已经走在前(qián)面(miàn)，率先(xiān)在两轮电动(dòng)车(chē)和(hé)低速电动车领域实现装车应用。而(ér)传(chuán)艺科技除了在岁末年初公告(gào)与中祥航业(yè)、江苏新(xīn)能源、德博新能源签订项目合作或战略合(hé)作协议外(wài)，并未官宣重点客户。

　　每(měi)每(měi)有投资者(zhě)问及客户(hù)情况时，公司都以(yǐ)“目(mù)前订单下游运(yùn)用覆盖储能、低速电动车及电动(dòng)工(gōng)具等多个领域”“公(gōng)司钠(nà)离子电池送样(yàng)后(hòu)客(kè)户的反馈普(pǔ)遍较为良好(hǎo)，并(bìng)已与(yǔ)多(duō)名客户签订了销售订(dìng)单(dān)”“公司已与多(duō)家(jiā)知名两(liǎng)轮电(diàn)动车(chē)品牌开(kāi)展送样和合作意向洽谈等工作(zuò)”等进行回复。至(zhì)于具体(tǐ)的(de)客户(hù)名称和订单金额(é)，一直(zhí)语焉(yān)不(bù)详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落(luò)地正(zhèng)数(shù)倍级增(zēng)长。上海钢联新(xīn)能(néng)源事业部钠电池分析(xī)师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落地(dì)产能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年(nián)落地产(chǎn)能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤(luó)资讯最新发布数据则称(chēng)，到2023年底，预计钠电(diàn)池产能将增加至(zhì)21GWh。无(wú)论是哪种预测，今年钠电池(chí)落(luò)地产能大(dà)幅增加已可预见。

　　“参(cān)考锂电池(chí)行业产(chǎn)能利用率，钠电池落地的产能(néng)中可(kě)以实现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电(diàn)池(chí)的市场规模接(jiē)近40GWh。前期(qī)用于两轮车的钠电池不(bù)到5％，后面成本(běn)降下来(lái)才会有较大比例(lì)的替代。”汪奇认为(wèi)，今年钠电池只会小批量应用(yòng)到多元化场景。

　　然传艺科技(jì)却十分自信，其在调研记录中(zhōng)预测，预计2023年公司实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电(diàn)池市(shì)场的绝大(dà)部(bù)分份额(é)。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动记录表(biǎo)

　　需要注意(yì)的是(shì)，沉寂多(duō)年的钠电池(chí)是(shì)在此前锂(lǐ)价(jià)飙涨(zhǎng)的背景(jǐng)下作为“替代(dài)”而被推到台前(qián)的，去(qù)年底(dǐ)以(yǐ)来，碳酸锂价格持续(xù)下行(xíng)，4月(yuè)20日(rì)电碳价格均价(jià)已(yǐ)经跌至(zhì)18万元/吨。一(yī)时间，锂价持续下跌会否影响钠电(diàn)池商业化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘(chén)上。

　　中科院院士欧阳明高近(jìn)日就表(biǎo)示：“钠电(diàn)池(chí)能够(gòu)起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保证锂资源的供应(yīng)安全，不太可能成为(wèi)主流(liú)。锂价一(yī)便宜，就会让钠(nà)离子的发展(zhǎn)陷入(rù)被动。”但(dàn)他也强调(diào)，“钠离子技术一定要发展(zhǎn)，因(yīn)为它是锂离(lí)子(zi)电池的一个有益的(de)补充(chōng)。”

　　汪奇称(chēng)，锂(lǐ)电(diàn)和钠电(diàn)建设成本接近，目前三(sān)元钠电量产的生产(chǎn)成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛媒体APP分(fēn)析，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，高(gāo)能量密度(dù)的也接近三元(yuán)523电池。目前电碳价格下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电(diàn)池成本大幅下降40％以上(shàng)，所以(yǐ)目(mù)前已(yǐ)经和钠电池成本基本相(xiāng)当(dāng)；而由于锂(lǐ)原(yuán)料价(jià)格(gé)大幅下降，目前铁锂和锰酸锂(lǐ)等电(diàn)池成本已经优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电池有(yǒu)明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电(diàn)池(chí)还(hái)有降本的空间。兴储世(shì)纪(jì)总裁助理刘继茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待产业链完善(shàn)后，规模量产后钠离子电池正、负极材料价(jià)格可降至5万元(yuán)/吨甚至以(yǐ)下，钠离子电池(chí)的(de)理论BOM成(chéng)本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存(cún)在降(jiàng)价(jià)可能，但只要碳酸(suān)锂价格高于15万元(yuán)/吨，钠(nà)离子(zi)电(diàn)池的成本优势就依然存在，并且随着技术不(bù)断发(fā)展、产业不断(duàn)成(chéng)熟，钠离(lí)子电池(chí)的降本(běn)空(kōng)间有望进(jìn)一步打(dǎ)开，该成本(běn)临(lín)界点仍(réng)有进(jìn)一步下探的(de)可能。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠电产业规(guī)模化完成后，能和锂(lǐ)离子电池的成本拉开差距，接近铅酸电池的(de)成本。但能量密度(dù)的(de)限制(zhì)，使(shǐ)得碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在15万(wàn)以上时，成熟后的钠离子电池(chí)有一定优势；碳(tàn)酸锂价格在(zài)10万(wàn)左右及以下(xià)时，钠离子(zi)电(diàn)池(chí)在动(dòng)力领域(yù)优(yōu)势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包括(kuò)传(chuán)艺(yì)科(kē)技在内，诸多(duō)入局(jú)钠电池(chí)的企业都言锂价下跌无碍钠电池商(shāng)业(yè)化进程(chéng)。但随着锂价持(chí)续下降，钠电池利(lì)润率(lǜ)下降或也是必然的。

　　以传艺(yì)科技为例，其在1月9日的调研记(jì)录中曾表示(shì)，公司钠电池定价主要根据(jù)碳酸锂的价格，一般给到客户(hù)的价格比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且(qiě)定(dìng)价会随碳酸(suān)锂(lǐ)价格波动而(ér)波动。

　　缺乏(fá)长(zhǎng)远(yuǎn)投(tóu)资(zī)定(dìng)力 过(guò)往项目频频“跳票”

　　资金和产能消化之(zhī)外，市场还担忧传艺(yì)科技项目(mù)投资的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域(yù)雄(xióng)心勃(bó)勃，然(rán)而钛媒体APP梳理其过往投资(zī)履历发现，传艺(yì)科技(jì)在投资上缺乏长(zhǎng)远定力，临时“跳票(piào)”甚至终止募(mù)投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺(yì)科技(jì)IPO募(mù)资4.81亿元，其中将2.98亿(yì)元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项目(mù)。然2018年4月公司就变(biàn)更(gèng)募资用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和(hé)1.04亿元分(fēn)别用于3D玻璃面(miàn)板生产(chǎn)项(xiàng)目、轻薄型(xíng)键(jiàn)盘生产项目(mù)，已经使用(yòng)了(le)7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改并扩产项目的(de)实施地(dì)点从一厂搬迁至二(èr)厂；2021年6月，再将该项目的(de)实施地点变更为重庆市(shì)合川区工业(yè)园(yuán)区核心(xīn)区高(gāo)阳路(lù)30号(hào)，实施主体则(zé)从传艺科(kē)技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目则再生变(biàn)。公(gōng)司终(zhōng)止实施3D玻璃(lí)面板(bǎ戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画n)生产(chǎn)项(xiàng)目(mù)（已(yǐ)投入募资7445.13万(wàn)元(yuán)），并将(jiāng)该项目剩余资(zī)金全部投入(rù)轻薄型键盘生产(chǎn)项目的建设，并(bìng)将后者的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺(yì)科技(jì)再融资，定增募(mù)资6亿(yì)元，其中的4.20亿元用于年产(chǎn)18万(wàn)平(píng)方(fāng)米中高端印制电路板建设项目。但次年6月，公(gōng)司(sī)将该项目(mù)中的SMT工序实(shí)施(shī)地(dì)点由(yóu)江苏省高邮市(shì)经开区凌波路(lù)33号改(gǎi)建至(zhì)江(jiāng)苏省高邮市经开区(qū)凌波路49号的闲置(zhì)厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科(kē)技再“变卦”，又将该项目(mù)剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠离子电池制(zhì)造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募(mù)投计划的地点(diǎn)、资金乃至(zhì)项目，直接的后果(guǒ)就(jiù)是(shì)原有的投入(rù)打(dǎ)水飘、投资效率(lǜ)低下以及建成项(xiàng)目实际(jì)效益与(yǔ)预计天差地(dì)别。

　　根(gēn)据招(zhāo)股书(shū)，薄(báo)膜线(xiàn)路板生产线技改并扩(kuò)产项(xiàng)目(mù)建(jiàn)设期(qī)仅12个(gè)月，达产年(nián)可实(shí)现销(xiāo)售收入2.24亿元(yuán)。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成(chéng)。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的(de)效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而(ér)根据(jù)定增方(fāng)案(àn)，年产(chǎn)18万(wàn)平方米中高端(duān)印制电路板建设项目建设期也仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间(jiān)过去了，截(jié)至2022年12月31日，该项目投(tóu)资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目(mù)效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初的预期相去甚远(yuǎn)。

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