大家好，简单(dān)看一个基金经理，把新能源(yuán)全(quán)部(bù)砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨(tǎo)论(lùn)一个基(jī)金经理，海富通(tōng)的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的(de)海富通股(gǔ)票混合来看，截(jié)至去(qù)年年底，持(chí)仓基本为(wèi)新能(néng)源板(bǎn)块股票(piào)。

　　结(jié)果到(dào)了今年(nián)一季度末，已(yǐ)经基本清(qīng)仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混合外，其他三只产品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季度(dù)的操作中，本(běn)基(jī)金总体把握住了(le)市场(chǎng)的节(jié)奏变化和结构(gòu)转换，降低(dī)了新能 源板块的配置权重，较好地把握了(le) TMT 板块的投资(zī)机会(huì)，组合(hé)调整取得了明(míng)显的(de)超额(é)收益(yì)。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体系所代(dài)表的传统实体行业正在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持(chí)续性的一(yī)条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均(jūn)取得正收(shōu)益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块(kuài)在(zài)短(duǎn)期高度(dù)依赖交易，阶段性失去靠(kào)配置获(huò)取超额回报的(de)特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块(kuài)成交占(zhàn)全市场(chǎng)比(bǐ)重超(chāo)40％的天(tiān)数已累计达到22天(tiān)，上一次(cì)出(chū)现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设(shè)备打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人(bèi)及新能源，持续(xù)约28个交(jiāo)易(yì)日，在此期间(jiān)新(xīn)能源ETF累(lèi)计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累(lèi)计(jì)回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回(huí)报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出(chū)现(xiàn)过6次、6次和5次单(dān)日(rì)涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分(fēn)别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含(hán)其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但总市值反而(ér)减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而(ér)招商证(zhèng)券认为(wèi)，TMT大(dà)年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春季(jì)躁动后往往会有一波明显的调(diào)整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏(xià)攻势(shì)大概率创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控(kòng)等(děng)大产业趋势以政府(fǔ)支持(chí)力(lì)度(dù)进一(yī)步加(jiā)大、资(zī)本开(kāi)支(zhī)增(zēng)加、订单(dān)增(zēng)加和(hé)产品销量业绩的(de)改善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本(běn)形成本轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部(bù)亦或基(jī)本(běn)形成(chéng)。本次大幅调整主要还(hái)是(shì)因为在AI相关板块市场(chǎng)情绪处于极值的(de)情况下，叠加上述(shù)基本面风险因素(sù)逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释放。就资(zī)本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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