自4月下旬高点回(huí)调接(jiē)近13％，科创板再迎巨(jù)资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场内资(zī)金在科创板(bǎn)投(tóu)资上采取“越(yuè)跌越(yuè)买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了(le)科创板之外，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持续吸引场(chǎng)内资(zī)金(jīn)的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看(kàn)来，场(chǎng)内资金不断借(jiè)道ETF基金加(jiā)速布(bù)局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场对上(shàng)述板块投(tóu)资价值的认可。经过前期(qī)调整，这两大板块性价比也在逐(zhú)渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资(zī)金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着(zhe)逆势投资的特征，最近一个月，随着(zhe)科(kē)创板(bǎn)的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其(qí)关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达169亿元(yuán)，位(wèi)居全(quán)市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金(jīn)持续流(liú)入科创(chuàng)板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居股(gǔ)票ETF第二(èr)名(míng)，仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权重(zhòng)行业(yè)持续获得资金青(qīng)睐(lài)，一(yī)方面源于一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一方面(miàn)随着半导体下行周(zhōu)期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预(yù)期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电(diàn)子(zi)、计算(suàn)机(jī)和通信板块的(de)2023年盈利和(hé)收入(rù)预期增速保持在(zài)较(jiào)高水平，相比过去明(míng)显改(gǎi)善(shàn)，与(yǔ)此同时新(xīn)能(néng)源板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达(dá)基金进一步分析指出，整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的(de)利润增速相(xiāng)对较高，配(pèi)置吸(xī)引(yǐn)力(lì)显现。从未来的一致预期净利润增速来看(kàn)，科(kē)创50相比其他宽(kuān)基(jī)指数(shù)仍有优势(shì)，配置性价比较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低(dī)水平，同时盈利估值(zhí)匹配度依然较(jiào)优。截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科(kē)创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年(nián)估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基(jī)金(jīn)经理姜(jiāng)英也(yě)看好今年(nián)以来科(kē)创板(bǎn)走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比(bǐ)以(yǐ)及(jí)对(duì)未来(lái)产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过了三年(nián)的估值回归，很多公司(sī)的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和(hé)公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名

　　最(zuì)近一段时间(jiān)，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省(shěng)公布外汇法法令修正案(àn)，将先进(jìn)芯片制造设(shè)备等23个品(pǐn)类追加(jiā)列入出口(kǒu)管理的(de)管制对象，上述修(xiū)正(zhèng)案在经过2个月的公告期(qī)后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益(yì)于(yú)国产替(tì)代加速的预期，半导(dǎo)体板块(kuài)成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市(shì)场上(shàng)，随着前段时(shí)间半导体板块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一(yī)板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其(qí)中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国(guó)泰基金认为，存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)自2022年四季(jì)度至2023年一(yī)季(jì)度(dù)价格持续下探(tàn)之后，当前阶段或已接近(jìn)行(xíng)业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较(jiào)于其他半导体(tǐ)产业链环节，具备(bèi)较强的大宗商品属性，国(guó)际龙(lóng)头(tóu)会在下(xià)游新兴需求诞生时(shí)，提升自身产能(néng)。而当扩产落地时，行业始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗进(jìn)入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会(huì)通过降价进行库存去化。供给与需求的错(cuò)配使得存储行业具(jù)有较强的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国(guó)泰(tài)基金称，回顾历史上存(cún)储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年(nián)四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期的(de)反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能(néng)新兴(xīng)需求爆发，对于(yú)算力以及(jí)存储(chǔ)的爆发性需求由产业链下游传导到(dào)上游(yóu)，促进上游芯片厂商提(tí)升自身(shēn)产量。叠(dié)加(jiā)近两(liǎng)个季度量价(jià)持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投(tóu)资者需要警惕国际局势以及(jí)通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片产业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技的投资(zī)机会需(xū)要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新落(luò)地(dì)。预计半导体和消费电(diàn)子大概率在二季度(dù)及二季度以后(hòu)触底，当行业周期触底，科技(jì)创新(xīn)蓄能(néng)才能真(zhēn)正地释放出来，下半年(nián)硬科(kē)技(jì)的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判断(duàn)，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产业(yè)链库存的时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出(chū)清(qīng)，营收和利(lì)润迎来拐点(diǎn)。

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