华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首富(fù)阿达(dá)尼集团（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩然(rán)大波的美国新兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对(duì)准的(de)是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民(mín)币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人(rén)身价(jià)为147亿美(měi)元(yuán)，排名(míng)世界富豪(háo)榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞(páng)氏骗局(jú)” 的经济结构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投资者的资金向(xiàng)老(lǎo)投资者支付股息。报告指出，简而言(yán)之，伊坎一直在使用从(cóng)新(xīn)投资者那(nà)里获(huò)得的(de)资金向老投资者支付股息。“这种(zhǒng)类似(shì)庞氏(shì)骗(piàn)局的经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为最(zuì)后一批'持有资金的(de)风险的情况下才是可持续的”，报(bào)告(gào)说道。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还在报告中称(chēng)母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸，IEP的56亿美(měi)元年终(zhōng)净资(zī)产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次报告的(de)资产净值(zhí)高出218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股(gǔ)公(gōng)司，其交易价(jià)格均(jūn)低于各自(zì)的资产净值。资产净值是衡量(liàng)基母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸金业绩的关键指标(biāo)，衡量基金(jīn)所持证券的市(shì)场价值。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)认(rèn)为，推动IEP股票泡(pào)沫(mò)的(de)是其15.8％的股息收益率，这是迄今为(wèi)止(zhǐ)美国(guó)大型股公司中最高(gāo)的(de)。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发放(fàng)股息(xī)，并(bìng)让伊(yī)坎企业出售新股，以满足股(gǔ)东的支出(chū)，从而抬高(gāo)了股(gǔ)息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿(yì)美元(yuán)，但(dàn)一个(gè)月后，该(gāi)部门的一家(jiā)重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还(hái)指责唯(wéi)一(yī)一家跟(gēn)踪伊(yī)坎企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎(kǎn)之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设(shè)，即使在最坏的情况下，伊坎的(de)股息也将永(yǒng)久支(zhī)付(fù)，同时还从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎(kǎn)来说是一个重(zhòng)大挑(tiāo)战。他也在报告(gào)刊登的几小时(shí)后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份(fèn)声(shēng)明(míng)中(zhōng)表示(shì)，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代(dài)价(jià)获取利润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开(kāi)披露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业(yè)绩(jì)将(jiāng)会像以往一(yī)样不(bù)言自(zì)明。”

　　伊坎表示(shì)，我们(men)仍然相信(xìn)激进主义是最好的(de)投资范例。“我过去25年的激进主义投资(zī)已经很好地证明了这一(yī)点。我们定(dìng)期将我(wǒ)们的维权原则付(fù)诸于我们(men)的多数控股(gǔ)公司以及我们投(tóu)资部门持有的少(shǎo)数股权，目前在14个上市公司董事会中都有代(dài)表。此外(wài)，我们坚(jiān)信通过(guò)对冲头寸来降低风险，尤其是(shì)在我(wǒ)们今(jīn)天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的(de)公(gōng)司(sī)持有他在能(néng)源、汽车、食品包(bāo)装、房地产和(hé)其他(tā)行业(yè)的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的(de)单(dān)位持(chí)有人和员工的(de)承(chéng)诺”。

　　此外(wài)，股东(dōng)权(quán)益(yì)机构也坐不(bù)住了！股东(dōng)权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研(yán)究做空报告(gào)伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴(xīng)登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的(de)做(zuò)空实(shí)例，最出名的莫过于(yú)今年2月(yuè)做空(kōng)印(yìn)度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的(de)做空报(bào)告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛(tán)，引发了外资纷纷从印(yìn)度股市(shì)撤(chè)离，更让(ràng)印度总理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美国全(quán)国公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集(jí)团(tuán)市(shì)值(zhí)在短(duǎn)短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美(měi)元，集(jí)团的债券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼(ní)的个人(rén)净资产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什么(me)来(lái)头？公开资料显示，兴登堡研究公司(sī)成立(lì)于(yú)2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴(xīng)登堡研(yán)究官(guān)网介(jiè)绍，公(gōng)司的主(zhǔ)要(yào)业(yè)务包括(kuò)披露企业的会计(jì)造假、管理问题、未公开关联(lián)交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡研究(jiū)公司共对30家公司发过难(nán)。他们雇佣金融分析师、会计师和记(jì)者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的(de)安(ān)德森(sēn)来自(zì)中产家庭，曾在(zài)康涅狄格大学(xué)学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列(liè)的救护(hù)车急救部门，是拥有(yǒu)以色列证书的(de)救(jiù)护(hù)人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以(yǐ)避(bì)免(miǎn)的(de)人为灾难的缩影，”该公(gōng)司的网(wǎng)站上写道。

　　除(chú)了(le)此次(cì)的(de)IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究(jiū)也(yě)曾(céng)瞄(miáo)准(zhǔn)其(qí)他企(qǐ)业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡(bǎo)研究？份69页的做空报告，让市值一(yī)度达到(dào)340亿美(měi)元的“卡车界特(tè)斯拉(lā)”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞(cí)职，美国(guó)司(sī)法部和证(zhèng)券监管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最(zuì)终(zhōng)被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡(bǎo)研究(jiū)指控电动汽(qì)车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产(chǎn)能力方面误导投资者。该公司的(de)市值一度超(chāo)过(guò)50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡研究做空报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入(rù)马斯克对推特的(de)收购案(àn)。在兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布做空推特(tè)后，推特(tè)的(de)股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关闭做空仓(cāng)位。去年(nián)7月中旬，当推特的股价位于(yú)低点(diǎn)附(fù)近时，兴登(dēng)堡研究宣布转为做空推(tuī)特，推特股(gǔ)价随(suí)即大涨约(yuē)8％。

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