本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开(kāi)计(jì)算(suàn)），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批(pī)4只北证50指数基金(jīn)产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金和万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流(liú)动性问(wèn)题是制(zhì)约北(běi)交所发(fā)展的首要(yào)因素，不过随(suí)着公募(mù)基金加速布局，增量(liàng)资金不断涌(yǒng)入下，流动性问题有望(wàng)持(chí)续(xù)改善；同时，当前北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，正是(shì)长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金(jīn)成(chéng)立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额(é)分开计算(suàn)），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明(míng)书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于(yú)是发起式(shì)基金，认购金(jīn)额满1000万元即可成立(lì)，认购期(qī)为5月8日至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)产品成功获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏(péng)扬(yáng)基金(jīn)、博(bó)时(shí)基金四家公募(mù)基金公司(sī)拿到批文(wén)。除博时(shí)基金外，万家基金的北(běi)证50指(zhǐ)数产品也(yě)是以(yǐ)发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产品正在发行外(wài)，其(qí)余(yú)3只产(chǎn)品均已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月27日正式成立(lì)，获1496户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北证50指数(shù)的投(tóu)资价值(zhí)，万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著低(dī)于其他上市板块(kuài)中业(yè)务相关(guān)度(dù)较高的同(tóng)类(lèi)股票，具(jù)有较大估值提(tí)升空(kōng)间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创新型中小企业(yè)的(de)高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资(zī)价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内回(huí)报(bào)、成立(lì)以来回报悉(xī)数(shù)为负，其中年(nián)内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收(shōu)益率(lǜ)中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品(pǐn)开始(shǐ)加速(sù)“回血”，月(yuè)内产品均获(huò)正收益(yì)，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布(bù)以来，该(gāi)指数经历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月(yuè)以来又(yòu)开(kāi)始(shǐ)持续上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红(hóng)利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则(zhǐ)核心指(zhǐ)数(shù)月内均下跌。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观(guān)维度来看，北交所很多优质(zhì)企业(yè)的估值仍(réng)然(rán)偏低，预计(jì)随(suí)着流动性逐(zhú)步(bù)改善(shàn)，以及公司业绩持续(xù)释放，北交(jiāo)所板块(kuài)整体(tǐ)走(zǒu)势有望持续向好。”北(běi)京(jīng)一大型公募基(jī)金人士表示(shì)。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩(jì)表现来(lái)看(kàn)，2021年北(běi)交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净(jìng)凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则利润达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上市公司(sī)全年(nián)共(gòng)实现净(jìng)利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中44家公(gōng)司增(zēng)幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净利润超过1亿(yì)元，42家公司连(lián)续三年实现利(lì)润正增(zēng)长。北交(jiāo)所上市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开年内收(shōu)益为负外，其(qí)余9只北交所主题权益基金年(nián)内均斩(zhǎn)获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开年内回(huí)报(bào)最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北(běi)交(jiāo)所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低(dī)

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于北交所投资价值，多位业(yè)内人(rén)士认为(wèi)，当前北(běi)交所优质公司被显著低估(gū)，不过正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇(yù)。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧(huì)选两年基(jī)金经(jīng)理(lǐ)叶勇直(zhí)言(yán)，北交所市场上，制约其发展的依然(rán)是市场本身(shēn)较差的流动性(xìng)问题(tí)，市场制(zhì)度性差异导致其与沪深市场相比，可(kě)比公司估值表现差异较大。除了(le)继续降低(dī)投资(zī)者门槛、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续北交所市场有必要完(wán)善转板制度，畅通(tōng)转板通道(dào)，从而(ér)活(huó)跃市(shì)场(chǎng)交易，通(tōng)过沪深(shēn)市(shì)场的(de)引(yǐn)领(lǐng)，提升(shēng)流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被(bèi)显著低估，也是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新(xīn)中小企业精(jīng)选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示(shì)，站在(zài)当前的位置(zhì)，对于北(běi)交所(suǒ)的(de)后续表现充满信心，信(xìn)心来源于(yú)四个方面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公司目前估值(zhí)已经(jīng)非常便(biàn)宜，他(tā)们(men)测算前几大重仓股(gǔ)的平均估值(zhí)在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在(zài)15倍(bèi)以内，这个(gè)估值水平对于具(jù)备专精特新特性(xìng)的中小成长型企业(yè)而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩(jì)表现来看，他们发现(xiàn)很(hěn)多北交所公司今(jīn)年以来依然延(yán)续了较快(kuài)的(de)增长速度，发展整体(tǐ)是符合预期(qī)的，业绩的(de)持续(xù)增长进一步消化(huà)了估(gū)值。

　　三是(shì)从(cóng)政策来看，去年四(sì)季度以来北交所(suǒ)出(chū)了(le)不少政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票(piào)做(zuò)市(shì)交易业务(wù)细则》和《北(běi)京(jīng)证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分(fēn)交易费率(lǜ)，北交所(suǒ)股票(piào)将纳入中证、国证跨(kuà)市(shì)场指数(shù)体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等(děng)政(zhèng)策的密集(jí)发布(bù)，可以说对(duì)这个市场是(shì)加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市(shì)场构成中长期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所目前(qián)新(xīn)挂(guà)牌(pái)的公(gōng)司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛选(xuǎn)的范围(wéi)，尽管短期可能由于供给增(zēng)加(jiā)对整个市场的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增(zēng)加(jiā)优质供(gōng)给是市场长(zhǎng)期发展的基(jī)石，这使得他们选择优质中小专精特(tè)新企业的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开基金经理(lǐ)张靖(jìng)表示，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市(shì)场，目前仍处于(yú)初(chū)创期，上(shàng)市股票(piào)数量还不够(gòu)多，市场(chǎng)关注度还(hái)不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深交易所明显低估。随(suí)着宏观经济触底回升，和(hé)北交(jiāo)所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组(zǔ)成(chéng)部分之一，或(huò)有(yǒu)望随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断推进(jìn)和(hé)投资(zī)者关注(z凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则hù)度提升逐(zhú)渐得到估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓(cāng)变化来看，这一(yī)趋势已(yǐ)经初露(lù)端倪，部分专(zhuān)精(jīng)特新次新股及北证(zhèng)50中(zhōng)高(gāo)权重、低估(gū)值(zhí)公司获增持较(jiào)多。此(cǐ)外(wài)，北(běi)证50成(chéng)分股中尚拥有多(duō)个被低(dī)估标(biāo)的，未来随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提(tí)升，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估(gū)值的公司(sī)获(huò)得(dé)重估可能性较大。

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