本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工(gōng)银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)和万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，流动(dòng)性问题是(shì)制约北交(jiāo)所发(fā)展的首要因素，不(bù)过随着公募基金加速布局，增量(liàng)资金不断涌入(rù)下，流动性问题有(yǒu)望持续(xù)改(gǎi)善；同(tóng)时(shí)，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，正是(shì)长线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立(lì)过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额(é)分开(kāi)计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据(jù)招募说(shuō)明书，该(gāi)基金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由(yóu)于(yú)是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认购期(qī)为5月8日(rì)至5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金(jīn)四家公募基金公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万(wàn)家基金(jīn)的北证(zhèng)50指数(shù)产品也是以发起(qǐ)式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博(bó)时基(jī)金旗下产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏(péng)扬北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集(jí)规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基(jī)金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户(hù)有效(xiào)认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指(zhǐ)数(shù)的投(tóu)资价(jià)值(zhí)，万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他(tā)上(shàng)市板块中业务相(xiāng)关度较(jiào)高的同类股票(piào)，具有较大(dà)估值提(tí)升空间。随着市场流动性(xìng)的增强和创(chuàng)新型中小企业的高(gāo)速成长，有(yǒu)望实现业绩和(hé)估(gū)值双升，长期投(tóu)资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回报、成立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均收益率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均(jūn)获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自(zì)去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场表现(xiàn)居前(qián)。截(jié)至5月12日，该(gāi)指数(shù)月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数(shù)表现，除红利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证指数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在内(nèi)的30只核心(xīn)指数(shù)月(yuè)内(nèi)均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出(chū)后，多个指数(shù)基金(jīn)相(xiāng)继成(chéng)立，这使得(dé)北(běi)交(jiāo)所整体流动性有所改善(shàn)。从(cóng)中观维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着(zhe)流动(dòng)性(xìng)逐步(bù)改善(shàn)，以及(jí)公司业绩(jì)持续释放，北交所板块整体走(zǒu)势有(yǒu)望持续向(xiàng)好(hǎo)。”北(běi)京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日(rì)，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)业(yè)绩表(biǎo)现来看，2021年(nián)北交所上(shàng)市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的(de)公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司(sī)全年共实现净利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元(yuán)，42家公司(sī)连续三(sān)年实现利润(rùn)正裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗增长(zhǎng)。北交所上市公司业(yè)绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题(tí)权(quán)益(yì)基金年内表(biǎo)现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两(liǎng)年定(dìng)开年内收益为负外，其余(yú)9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益基金年(nián)内均斩获(huò)正(zhèng)收益(yì)。其(qí)中，华(huá)夏北交(jiāo)所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选两年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局(jú)良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当(dāng)前北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，不(bù)过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所(suǒ)市(shì)场上，制约其(qí)发展的依然是(shì)市(shì)场本身较(jiào)差的流动性问(wèn)题(tí)，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表(biǎo)现差(chà)异较(jiào)大(dà)。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩大(dà)优质上市(shì)企业数量外，后续北交所市(shì)场(chǎng)有必要完善转板制(zhì)度，畅通(tōng)转板通道(dào)，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场的(de)引领，提升(shēng)流动性，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目前的北(běi)交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估(gū)，也(yě)是长线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开基金经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站在(zài)当前(qián)的位置，对于(yú)北交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估(gū)值已经(jīng)非常便宜(yí)，他(tā)们测算前几大重仓股的平(píng)均(jūn)估值(zhí)在20倍(bèi)以(yǐ)内，切换到2023年(nián)估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这个估(gū)值水平(píng)对于具(jù)备专精特新特性的中小成长型企业而言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现(xiàn)来看，他们发现(xiàn)很多北交所(suǒ)公司今年以来依然(rán)延续了较快的增长(zhǎng)速度，发展整体是(shì)符合(hé)预期的(de)，业(yè)绩的持续(xù)增长(zhǎng)进一(yī)步消化(huà)了估值裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗。

　　三(sān)是从(cóng)政策来看(kàn)，去年四(sì)季度以来北交所出了不少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发布《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做市交易业务细则(zé)》和(hé)《北(běi)京证券(quàn)交易所股票做市交易业务(wù)指(zhǐ)引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票将纳(nà)入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月份(fèn)正式(shì)上线等政策的密集(jí)发布，可以说(shuō)对这个市场是(shì)加(jiā)大(dà)了呵护(hù)的力度，政策的暖风对(duì)整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂(guà)牌(pái)的(de)公司较多(duō)，其中不(bù)乏优质(zhì)的个(gè)股，供(gōng)给(gěi)上(shàng)来了，给他(tā)们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管短期可能由于裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗供给(gěi)增加对(duì)整个市场的(de)流动(dòng)性造成一定(dìng)的扰动，但(dàn)增(zēng)加优质供给是(shì)市(shì)场长期发(fā)展的基石，这使得他们选择(zé)优质中小专精(jīng)特(tè)新企业的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定(dìng)开基金(jīn)经理张(zhāng)靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还(hái)不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值水平相较于(yú)沪深交易(yì)所明显低估。随着宏观经济(jì)触底回升，和北交所快速(sù)发展(zhǎn)，投资机(jī)会应会越(yuè)来越(yuè)多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交所作为A股“中特(tè)估”组成部分之一，或(huò)有望随着(zhe)北交所改革的(de)不断推(tuī)进和投资者关注(zhù)度提(tí)升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持(chí)仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北(běi)证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估标的，未来随着北(běi)交所(suǒ)改(gǎi)革的(de)不断推进和投资者关(guān)注度提升(shēng)，北交所(suǒ)流动(dòng)性(xìng)随之(zhī)改善，这些(xiē)大市值、高权(quán)重、低估值的公司获(huò)得重估可能性较大。

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