在锂(lǐ)价初现企稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去库(kù)存进(jìn)展又如(rú)何？

　　披露年报和(hé)一(yī)季报(bào)后(hòu)，市值近500亿元(yuán)的锂电巨(jù)头(tóu)国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开(kāi)放日上作出一系列判断(duàn)。在交流中，公(gōng)司管理层对中国基(jī)金报记(jì)者表(biǎo)示，近期(qī)“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时(shí)，该公司(sī)一季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降(jiàng)低，压力已并(bìng)不(bù)明显。这也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需(xū)要(yào)注意的是(shì)，在(zài)国轩高科方面(miàn)看(kàn)来，储(chǔ)能行业今年上升空间预计(jì)将高于动力(lì)电池。换言之(zhī)，从增速方面看(kàn)，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价(jià)料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场(chǎng)上引(yǐn)起巨大争议。“就(jiù)为了(le)买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国业务(wù)板块总裁(cái)王(wáng)启岁笑称。这也在(zài)一定程度上反映了锂价(jià)迅速上(shàng)涨给下游带(dài)来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过，今年(nián)以来锂价又迅速(sù)击(jī)穿20万(wàn)元(yuán)关口，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢(gāng)联数(shù)据最新显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池(chí)级(jí)碳酸锂价(jià)格已经连续两日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区(qū)间较为合理，国轩高科方面(miàn)也给(gěi)出自己研判。王启(qǐ)岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡期。“我们通过一(yī)季(jì)度观察(chá)来看(kàn)，新能源(yuán)行(xíng)业(yè)处(chù)于稳(wěn)定增长阶段，储能(néng)行业在一季(jì)度是处于(yú)投标、招标(biāo)的(de)阶段，第三季(jì)度将(jiāng)迎来(lái)大规模交(jiāo)付，而储(chǔ)能大规模交付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格(gé)预计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价(jià)格下(xià)降，对于电池厂商(shāng)的毛利率提升(shēng)已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩(xuān)高(gāo)科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全(quán)年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情况也发生(shēng)在宁(níng)德时代与亿(yì)纬锂能身上，其(qí)中宁德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不如前(qián)两者明显(xiǎn)，但也提(tí)升(shēng)了0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸(suān)锂回(huí)归(guī)理性价格之后(hòu)，新(xīn)能(néng)源汽车市场会趋于较(jiào)为(wèi)合(hé)理增(zēng)长。“去(qù)年是600万辆(liàng)，经过一季度(dù)之后，我们依然判断(duàn)今年新能源汽车应该(gāi)在(zài)900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉(xī)，国轩(xuān)高科也正(zhèng)在加速(sù)产能(néng)扩张。其南京基地(dì)智能制造(zname是什么意思 name是姓还是名ào)20GWh动力(lì)电池项目(mù)、宜春基地(dì)10GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、庐江基(jī)地年产20万吨高端正极(jí)材料(liào)项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳(liǔ)州基(jī)地年产10GWh电(diàn)池(chí)项目等(děng)多个项目相继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能(néng)将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其(qí)截至报告期末(mò)其(qí)存货余额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业(yè)整体状况看(kàn)，国轩高科(kē)存货水平保持(chí)了较(jiào)低位置。国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因此其外购(gòu)仅补充自产不(bù)足，“外购(gòu)只是(shì)缺多(duō)少，补多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整(zhěng)体状况，不(bù)少电池厂商存货余额均在(zài)下(xià)降(jiàng)。其中(zhōng)宁德(dé)时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其(qí)存(cún)货(huò)金额(é)从去年(nián)底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电(diàn)池(chí)厂商提到，库(kù)存已恢复至健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐(zhú)步进(jìn)行补货。

　　东吴证券(quàn)近(jìn)期在(zài)一份研(yán)报(bào)中指出，在(zài)电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在(zài)中游材料方面，正(zhèng)极和电解液库存周期大(dà)幅下降(jiàng)至(zhì)7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存(cún)周期较长(zhǎng)，而隔膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中于上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中游材料(liào)库存极(jí)低，基本保(bǎo)持7天的最低(dī)安(ān)全库存。若下游需求(qiú)恢复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库(kù)存的过程中(zhōng)，国轩高科也在积(jī)极(jí)尝试“出海”。该公司在(zài)2022年(nián)加速全球化步伐，收购博世(shì)集团(tuán)的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始(shǐ)改造(zào)并已顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供(gōng)不应求(qiú)

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储能方(fāng)面今年预计(jì)增速将会比动力电池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能(néng)行业今年上(shàng)升空间预计会高于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场(chǎng)需求预计会在下(xià)半(bàn)年放(fàng)量，而国(guó)内大储市场方面，今(jīn)年(nián)一季度处于招(zhāo)标阶段，自二季(jì)度开始将(jiāng)进入交付阶段，目(mù)前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披(pī)露(lù)的年报数据显(xiǎn)示，其储能(néng)业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其(qí)动力(lì)电池(chí)业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数(shù)据计算，储能业(yè)务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比动力电池上(shàng)升(shēng)空间更大，“这是一个(gè)需(xū)求量(liàng)大于供应量的领(lǐng)域，不(bù)存在需(xū)求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因为涉(shè)及到(dào)用电(diàn)需求，每(měi)年到(dào)了第(dì)二季(jì)度(dù)开(kāi)始(shǐ)后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招标(biāo)、立项(xiàng)都在一季度，真正出货是在(zài)二季度(dù)以(yǐ)后，目前订单(dān)状(zhuàng)况看来是供不应求(qiú)。此外(wài)，海外的客(kè)户也正(zhèng)逐渐(jiàn)接(jiē)受中国的标(biāo)准化集装箱产品(pǐn)。

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